狂買300億、砸盤130億！A股最后3分鐘怎么了？國旅，恒瑞，【上海機(jī)場(600009)、股吧】全跳水，這些股卻大漲…

　　9月20日，A股尾盤再一次讓大家看呆了，外資瘋狂涌入引發(fā)了最后三分鐘的脈沖行情現(xiàn)象。

　　今日，兩市全天震蕩盤整，滬指重回3000點(diǎn)錄三連漲，臨近尾盤，北上資金凈流入額一度擴(kuò)大至300億。

　　截至收盤，滬指漲0.24%報3006點(diǎn)；深成指漲0.29%報9881點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板跌0.03%報1705點(diǎn)。

　　究竟發(fā)生了什么事？基金君來帶你看一看。

　　富時羅素、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)擴(kuò)容

　　外資尾盤瘋狂涌入A股

　　今日A股大漲，背后離不開北上資金的大舉買入。

　　為什么會大舉買入？9月20日收盤后（9月23日開盤前），富時羅素A股擴(kuò)容安排將生效。這是富時羅素A股納入計劃第一階段的第二步。

　　另外，除了富時羅素A股之外，9月23日開盤前，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司旗下的標(biāo)普新興市場全球基準(zhǔn)指數(shù)A股擴(kuò)容安排也將生效。

　　也就是說，兩大指數(shù)的被動資金要在前一個交易日，也就是9月20日（本周五）收盤前完成建倉。

　　根據(jù)此前富時羅素的官方測算，2019年9月的第二步擴(kuò)容預(yù)計將給A股帶來40億美元的被動資金流入。另外據(jù)券商測算，此次納入標(biāo)普道瓊斯有望為A股帶來約62億美元增量資金（若匯率按照7計算，則合計人民幣430億元），其中被動增量資金為77億元人民幣。

　　簡單算一下，兩大指數(shù)公司的被動資金將在今天流入超300億，而這個數(shù)據(jù)，也跟尾盤北上資金的涌入數(shù)量相當(dāng)。

　　而按照以往經(jīng)驗(yàn)，北向資金往往在指數(shù)調(diào)整生效當(dāng)日尾盤大舉掃貨，形成脈沖行情。

　　9月20日上午北上資金買入超46億，波瀾不驚，但到了下午，風(fēng)云突變！

　　到了下午，果然脈沖了。臨近收盤三分鐘，外資徹底瘋狂掃貨。

　　尾盤北上資金異動，從2點(diǎn)56分開始，資金量開始出現(xiàn)異動，短短3分鐘就凈流入近200億元，到了2點(diǎn)59分后，凈流入已經(jīng)超310億元。

　　值得注意的是，茅臺、【五糧液(000858)、股吧】、中國平安等股票尾盤都有超級大單。

　　貴州茅臺

中國平安

最尾盤出乎意料

　　最后一分鐘套利資金砸盤130多億

　　兩大指數(shù)公司今天對A股擴(kuò)容，流入300多億已經(jīng)成為了明牌。

　　而且今年已經(jīng)有過經(jīng)驗(yàn)，大家都知道，指數(shù)調(diào)整生效前，北向資金往往在尾盤大舉掃貨，形成脈沖。

　　不少套利資金在經(jīng)歷了多次擴(kuò)容引發(fā)的尾盤脈沖，已經(jīng)有了經(jīng)驗(yàn)，在尾盤最后一分鐘砸盤了。

　　可以看看北上資金的涌入情況，據(jù)東方財富的數(shù)據(jù)顯示：

　　14：55，北上資金凈流入超120億元；

　　14：59，北上資金凈流入312億元；

　　收盤后，全天北上資金凈流入收窄至184億元。

　　這意味著，在尾盤有近130多億資金進(jìn)行了賣出。

　　那么誰在砸盤？為什么會這么做？

　　據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)分析，有兩種情況。第一，北向資金在短短3分鐘內(nèi)先買后賣，而是因?yàn)樵搶?shí)時流量圖是以當(dāng)日資金余額計算，并非實(shí)時成交，其中一部分未能最終成交的廢單可能也會被計算在內(nèi)，暫時占用了一部分額度。

　　第二，就是套利資金了。部分想“薅羊毛”的博弈資金來說，在此前先期買入，最后一天再將籌碼拋售給入場的北向資金，是一個理論上可行的套利機(jī)會。

　　這種“砸盤”情況在上證50成份股上比較明顯，而小盤股則更多是上漲的脈沖情況?？梢詫Ρ纫幌律献C50以及中小盤指數(shù)的尾盤。

　　基金君也找到幾個尾盤“砸盤”比較嚴(yán)重的案例，給大家看看。

　　不過，也有暴力建倉的，多只被納入標(biāo)普、富時指數(shù)的陸股通個股尾盤急劇拉升，【萬和電氣(002543)、股吧】尾盤從微跌0.62%直線拉升至上漲9.40%。

　　【昂立教育(600661)、股吧】從平盤直線拉升至上漲9.90%。

　　國城礦業(yè)從上漲1.36%直線拉升至上漲6.80%。

　　北上資金大舉掃貨

　　670億巨資持續(xù)涌入

　　實(shí)際上，今日尾盤集中涌入巨量資金之前，北向資金已經(jīng)連續(xù)多日出現(xiàn)持續(xù)凈流入的狀態(tài)，其流入幅度持續(xù)放大，這也意味著，此次“聰明資金”已經(jīng)提前做好了布局的準(zhǔn)備。

　　據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自8月29日至9月20日，北上資金連續(xù)15日持續(xù)流入合計金額超674億。除了9月17日當(dāng)天，北上資金為凈流出之外，其他14個交易日均為凈流入。其中，有連續(xù)11日凈流入，創(chuàng)下年內(nèi)凈流入天數(shù)新高。

　　從北向資金持股情況看，自8月29日至9月19日，滬深港通持股量也出現(xiàn)了逐步攀升的趨勢，占流通A股比例從1.34%上升至1.68%。

　　從外資買入的偏好看，大消費(fèi)、大銀行等概念成為此輪北上資金加倉的重點(diǎn)方向，同時高科技、基建等板塊也同樣獲得外資的青睞。

　　據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，此輪北上資金加倉買入，24個申萬一級行業(yè)的持股數(shù)量均有所加倉，其中16個行業(yè)持股數(shù)量增超5%，占比近六成。

　　具體來看，采掘行業(yè)最新持股數(shù)量合計12.69億元，增幅居首，超過19%；其次是機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備行業(yè)，加倉幅度均超過15%；另外，銀行、有色金屬及建筑材料等4行業(yè)持股數(shù)量均增加10%以上。

　　從近15個交易日上榜的前十大活躍股看，凈買入額超過5億的個股超過9只，其中中國平安、招商銀行及格力電器連續(xù)多日均上活躍榜。而在賣出榜中，伊利股份、五糧液、恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺等前期漲幅較高的個股成交活躍，外資短期獲利了結(jié)的動作明顯。

兩大指數(shù)同步擴(kuò)容

　　千億資金搶跑市場

　　僅僅半個多月，北上資金凈流入的規(guī)模持續(xù)攀升，意味著外資加速布局A股市場的動作越來越多，而今日盤面上，北向資金集中涌入A股，實(shí)際上和一個重磅利好落地有關(guān)，那就是兩大指數(shù)富時羅素、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納入和擴(kuò)容安排正式生效。

　　今天收盤后，富時羅素A股納入第一階段第二步納入安排將生效。按照之前的計劃，第二步納入A股安排生效之后，A股在相應(yīng)指數(shù)中的納入因子將從5%提升至15%。

　　根據(jù)此前富時羅素的官方測算，2019年9月的第二步擴(kuò)容預(yù)計將給A股帶來40億美元的被動資金流入。

　　富時羅素發(fā)布的評議名單**含1093只股票，包括302只大盤，414只中盤，366只小盤，11只微小盤。由于現(xiàn)階段，相應(yīng)指數(shù)不含微小盤，去除小盤之后，共有1082只A股會進(jìn)入最終納入名單。

　　A股“入富”的最后一步卻是安排在2020年3月，而第三步擴(kuò)容預(yù)計繼續(xù)給A股帶來40億美元的被動資金流入。根據(jù)官方文件顯示，三步依次完成后，富時羅素A股的納入比例將從5%提升至15%，最終將提升至25%。

　　富時羅素方面曾對外表示，在第一階段完成后，未來在繼續(xù)開放各種渠道的前提下，富時羅素的最終目標(biāo)是按其全部可投資權(quán)重納入中國A股。據(jù)川財證券測算，如果A股完全納入富時指數(shù)，長期來看預(yù)計將有額外400-500億美元資金流入A股

　　9月8日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司也宣布，1099只A股標(biāo)的將被納入標(biāo)普新興市場全球基準(zhǔn)指數(shù)（S&P Emerging BMI）。這些股票包含147只大盤股，251只中盤股，701只小盤股。該決定于9月23日開盤時生效。

　　從直接影響分析，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納入A股，將會為A股市場帶來一定的新增流動性補(bǔ)充。根據(jù)招商證券的測算，9月23日，標(biāo)普道瓊斯納入A股將為A股帶來11億美元的被動增量資金，約合人民幣78億元。

　　標(biāo)普道瓊斯表示，將部分A股納入其全球指數(shù)體系，正是因?yàn)橹袊谌蛲顿Y體系中占有越來越重要的地位。且在過去幾年中，中國也不斷致力于推進(jìn)市場機(jī)制改革，尤其是擴(kuò)大對境外投資者的市場開放程度。未來，該公司將進(jìn)行進(jìn)一步的咨詢，討論是否將A股納入其他指數(shù)或者提高A股的納入比重。

　　這意味著，下周一（9月23日）開盤時，兩大指數(shù)納入安排和擴(kuò)容同時生效，兩者合計將為A股市場帶來超過51億美元的增量資金，折合人民幣超363億元。而在指數(shù)擴(kuò)容的影響下，被動資金加上主動資金，合計將有超千億資金進(jìn)場A股市場。

　　外資持續(xù)加碼A股

　　北上資金將延續(xù)流入趨勢

　　毫無疑問，國際指數(shù)巨頭公司先后加碼A股，無疑成為此輪A股增量資金的重要來源。

　　統(tǒng)計顯示，今年A股市場，外資持股市值已經(jīng)快速追趕公募、險資，構(gòu)成影響市場的第三只重要力量。

　　數(shù)據(jù)顯示，僅2019年上半年，北上資金凈流入A股就已達(dá)1496億元人民幣，A股納入富時羅素和標(biāo)普道瓊斯也在今年成行。外資配置A股的規(guī)模已經(jīng)從2013年的3000億左右飆升到今年中期的1.65萬億，成為最近幾年A股增量資金的最主要來源。而截至6月底，公募基金持股市值為2萬億元，兩者僅相差3500多億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國際指數(shù)對A股的青睞主要源于以下三方面因素：

　　一是A股國際化進(jìn)程提速，與國際市場融合度提高。近兩年，A股對外開放的步伐一直在提速，繼滬港通、深港通后，滬倫通的推出也進(jìn)入倒計時階段；加大外資控股比例，將外資對證券公司、基金公司、期貨公司持股比例放寬至最高51%的控股比例后，瑞銀集團(tuán)、摩根大通等紛紛響應(yīng)發(fā)起外資控股券商。此外，在境外投資者方面，2018年以來多家外商獨(dú)資私募機(jī)構(gòu)誕生，同時，證監(jiān)會就相關(guān)賬戶管理制度進(jìn)行重修，允許外籍在華自然人或在境外工作的境內(nèi)上市公司外籍員工開立A股賬戶，為外籍自然人投資A股奠定了制度基礎(chǔ)。

　　二是隨著近期國內(nèi)政策的不斷加碼，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一定的企穩(wěn)緩和跡象，特別是中小企業(yè)的經(jīng)營情況出現(xiàn)了相對明顯的改善，而海外主要經(jīng)濟(jì)體都已經(jīng)或即將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退期，相比較而言，中國市場的相對吸引力在提高，潛在回報率更誘人；

　　三是A股估值處歷史地位，投資價值顯現(xiàn)。業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來五年至十年，外資在A股占比有望達(dá)到10%，真正成為中國股票市場上不容忽視的新勢力。

　　而外資開啟的“買買買”模式，實(shí)際上也將為A股市場帶來利好影響。在機(jī)構(gòu)人士看來，各大指數(shù)公司持續(xù)擴(kuò)容買入A股，北向資金將流入規(guī)模還將繼續(xù)擴(kuò)大。

　　長城證券的策略觀點(diǎn)認(rèn)為，總體來看，A 股面臨相對較好的內(nèi)外部環(huán)境，三季度可以保持相對樂觀的的態(tài)度。9月北上資金凈流入趨勢有望延續(xù)。

　　招商證券研報指出，在各大指數(shù)相繼納入A股或擴(kuò)容的提振下，北向資金流入規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大?？傮w而言，年內(nèi)外資流入空間仍大，A股在國際指數(shù)權(quán)重提高的利好因素將部分對沖外圍波動對北向資金的影響，并對A股流動性具有積極作用。

　　國金證券研報認(rèn)為，下半年A股納入MSCI比例提高、納入富時羅素和標(biāo)普等事件密集，有助于支撐市場底部區(qū)域。中長期來看，A股納入富時羅素將進(jìn)一步促進(jìn)A股國際化，外資流入大勢所趨，外資在A股走勢以及市場風(fēng)格話語權(quán)將持續(xù)提升。