A股萬(wàn)億級(jí)利好！證監(jiān)會(huì)放大招引資金入市，社保基金、險(xiǎn)資要進(jìn)一步加倉(cāng)A股！影響20萬(wàn)億

　　來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

　　記者莫飛

　　推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市，正在成為資本市場(chǎng)全面深化改革、保持長(zhǎng)期活力的重要方面。

　　10月21日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿主持召開社?；鸷筒糠直ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會(huì)。會(huì)議通報(bào)了全面深化資本市場(chǎng)改革的有關(guān)情況，并圍繞加快資本市場(chǎng)改革、引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市聽取意見建議。從會(huì)議的內(nèi)容來(lái)看，釋放的利好非常大。

　　　　上述會(huì)議指出，作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資力量，社?；鸷捅ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)下一步拓展市場(chǎng)參與深度潛力巨大。證監(jiān)會(huì)提出，希望社?；?、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，進(jìn)一步提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重。

　　這也意味著，未來(lái)A股市場(chǎng)將有望迎來(lái)更多的長(zhǎng)線資金進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)活躍度也將獲得提升。

　　資本市場(chǎng)全面深化改革

　　未來(lái)仍需由大到強(qiáng)轉(zhuǎn)型

　　9月10日，證監(jiān)會(huì)曾就全面深化改革召開過(guò)相關(guān)座談會(huì)，其中公募機(jī)構(gòu)大力發(fā)展權(quán)益類基金、推動(dòng)放寬各類中長(zhǎng)期資金入市比例和范圍等對(duì)基金業(yè)影響深遠(yuǎn)的要求被重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。同時(shí)，上述會(huì)議還圍繞科創(chuàng)板布局、加快推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平開放等方面提出了12項(xiàng)全面深化資本市場(chǎng)改革重點(diǎn)任務(wù)，而這也被金融圈內(nèi)視為影響深遠(yuǎn)、改革力度空前的“深改12條”。

　　　　在10月21日召開的會(huì)議中，證監(jiān)會(huì)首先就當(dāng)前資本市場(chǎng)全面深化改革的情況作了簡(jiǎn)單的通報(bào)。

　　在報(bào)告中，資本市場(chǎng)的重要地位再次被重申和強(qiáng)調(diào)。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融體系的重要組成，在促進(jìn)資本形成、提高資源配置效率、有效緩釋風(fēng)險(xiǎn)等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。新時(shí)代資本市場(chǎng)必須肩負(fù)起增加居民投資選擇、發(fā)展直接融資、引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)和提升國(guó)家金融國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的使命和責(zé)任，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。

　　會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前資本市場(chǎng)已經(jīng)初步形成了較為齊全的市場(chǎng)體系，聚集了各個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)，股票、債券、期貨市場(chǎng)規(guī)模位居世界前列，與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系也越來(lái)越緊密，積聚起一定的發(fā)展勢(shì)能。

　　不過(guò)，從目前深化改革所處的階段來(lái)看，資本市場(chǎng)仍然存在著諸多問(wèn)題，包括發(fā)展不充分、結(jié)構(gòu)不合理等短板，而結(jié)構(gòu)性和體制機(jī)制性問(wèn)題尚未得到有效解決，還不能很好適應(yīng)市場(chǎng)的需要，這也決定了，資本市場(chǎng)亟需實(shí)現(xiàn)由大到強(qiáng)的轉(zhuǎn)型。

　　對(duì)此，證監(jiān)會(huì)表示，正按照深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的總體要求，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化的改革方向，學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際最佳實(shí)踐，堅(jiān)持“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”的理念，以設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制為突破口，系統(tǒng)推進(jìn)基礎(chǔ)制度改革，不斷健全多層次資本市場(chǎng)體系，大力發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資，推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，積極培育各類機(jī)構(gòu)投資者，全面改善市場(chǎng)生態(tài)。

　　推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市

　　三大舉措構(gòu)建制度和市場(chǎng)環(huán)境

　　值得注意的是，在這次證監(jiān)會(huì)召開的座談會(huì)上，中長(zhǎng)期資金入市成為核心探討的話題。

　　在證監(jiān)會(huì)看來(lái)，引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市，是促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，也是這次全面深化資本市場(chǎng)改革的重要任務(wù)。

　　為了逐步提升中長(zhǎng)期資金入市比例，證監(jiān)會(huì)提出下一步將從轉(zhuǎn)化存量、引入增量、優(yōu)化環(huán)境入手，提出了三大方面的舉措。其中包括：

　　　　證監(jiān)會(huì)指出，資本市場(chǎng)重點(diǎn)改革任務(wù)的扎實(shí)有序推進(jìn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)的活力和韌性，為社?；鸷捅ｋU(xiǎn)資金等各類中長(zhǎng)期資金的入市提供更好的制度體系和市場(chǎng)環(huán)境。

　　社保和保險(xiǎn)資金入市有望加快

　　呼吁進(jìn)一步提高權(quán)益類資產(chǎn)比重

　　圍繞長(zhǎng)線資金入市，社?；鸷捅ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)揮著重要作用。上述會(huì)議認(rèn)為，社保基金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)重要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資力量，在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展、提升市場(chǎng)運(yùn)行效率等方面發(fā)揮著重要作用，下一步拓展市場(chǎng)參與深度潛力巨大。

　　對(duì)此，證監(jiān)會(huì)呼吁，希望社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，堅(jiān)定信心，積極行動(dòng)，為促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

　　根據(jù)會(huì)議要求看，長(zhǎng)線投資機(jī)構(gòu)權(quán)益類比重的進(jìn)一步提升，令市場(chǎng)投資人士深感振奮，而這也成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　具體來(lái)看，圍繞社?；鸷捅ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、推動(dòng)長(zhǎng)線資金入市方面，證監(jiān)會(huì)提出了四點(diǎn)核心要求，主要包括：

　　一是堅(jiān)持市場(chǎng)化思維，進(jìn)一步提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者力量。

　　二是堅(jiān)持長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)導(dǎo)向，完善內(nèi)部激勵(lì)約束機(jī)制，優(yōu)化對(duì)外部管理人及金融產(chǎn)品的業(yè)績(jī)考核和評(píng)價(jià)體系，著力提升長(zhǎng)期收益水平。

　　三是堅(jiān)持強(qiáng)化投研能力建設(shè)，調(diào)整優(yōu)化投研決策體系、投資制度安排，進(jìn)一步加強(qiáng)股票市場(chǎng)研究和投資專業(yè)隊(duì)伍建設(shè)，充分運(yùn)用各類風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提升投資收益穩(wěn)定性。

　　四是堅(jiān)持履行社會(huì)責(zé)任，積極投資創(chuàng)新型企業(yè)，主動(dòng)參與上市公司治理，推動(dòng)提升上市公司質(zhì)量，與實(shí)體企業(yè)一同創(chuàng)造和分享價(jià)值。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，未來(lái)長(zhǎng)線資金的進(jìn)場(chǎng)，將有望給A股市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)的資金注入。

　　據(jù)嘉實(shí)基金此前分析指出，長(zhǎng)期資金是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期活力的源頭，研究顯示長(zhǎng)期資金占比的持續(xù)提升，可以降低資本市場(chǎng)波動(dòng)率，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)，有利于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資金投資目標(biāo)；同時(shí)也有利于基金公司發(fā)揮專業(yè)投資能力，通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力優(yōu)化資源配置。

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄則表示，長(zhǎng)期資金是證券市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基礎(chǔ)，長(zhǎng)期資金充?？梢杂行Ц淖兪袌?chǎng)暴漲暴跌的特征，使得市場(chǎng)更加穩(wěn)健，而證券市場(chǎng)最終也會(huì)給長(zhǎng)期資金帶來(lái)豐厚的回報(bào)，這是互惠互利的關(guān)系，中國(guó)股市核心資產(chǎn)的牛市就到了。

　　　　2018年末，社?；鹳Y產(chǎn)總額22，353.78億元，銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年7月，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額已達(dá)19.44萬(wàn)億元，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)17.33萬(wàn)億元。社保基金和保險(xiǎn)資金合計(jì)規(guī)模達(dá)到20萬(wàn)億以上。一旦這兩大機(jī)構(gòu)增持A股比例，將為股市帶來(lái)可觀中長(zhǎng)期資金。