11月13日下午，“預(yù)測與戰(zhàn)略”財(cái)經(jīng)年會(huì)2020在京召開。在“發(fā)現(xiàn)資本市場新價(jià)值暨中國資本市場研究今榜發(fā)布”論壇上，野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺發(fā)表了“資本市場的改革開放與中資企業(yè)境外美元債管理”的主題演講。他表示，我們的整個(gè)資本市場都在加速開放，金融監(jiān)管水平也在不斷提升。中國宏觀經(jīng)濟(jì)正面臨一個(gè)非常關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)對(duì)資本市場會(huì)有非常深遠(yuǎn)的影響。隨著市場的不斷開放，境外對(duì)中國的證券投資在加速，海外資金加速流入，而通過債券方式流入的資金要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股市。

　　他表示，中國企業(yè)海外發(fā)債存在一定的便利性，第一，我們中國有很大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，第二，海外發(fā)債利率很低，尤其是在發(fā)達(dá)國家。但是發(fā)債是“雙刃劍”，借錢就要還。

　　他表示，中資企業(yè)海外美元債整體經(jīng)歷了三輪周期，1）2011年以前，2）2012-2014年，國內(nèi)開始收緊，但是海外利率較低，3）2015年10月之后，大量資本外流，政策環(huán)境寬松。2014年年初時(shí)，中資企業(yè)海外美元債存量為1500億美元。近年來發(fā)展迅速，已經(jīng)達(dá)到非常高的規(guī)模，截至今年三季度末，中資企業(yè)海外美元債存量已達(dá)8768億。房地產(chǎn)和金融行業(yè)占比便達(dá)到50%。

　　海外美元債問題逐漸被重視起來，一方面是因?yàn)榇媪恳呀?jīng)達(dá)到一定的規(guī)模，另一方面，償債壓力逐漸增加。明年和后年，中資企業(yè)將迎來海外美元債償還高峰期。