原標(biāo)題：北向資金繼續(xù)“掃貨”行業(yè)龍頭

　　□本報(bào)記者 吳玉華

　　11月27日，兩市震蕩調(diào)整，上證指數(shù)下跌0.13%，深證成指下跌0.30%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.28%。隨著MSCI的A股擴(kuò)容第三步在11月26日收盤后正式生效，近段時(shí)間連日凈流入的北向資金在27日出現(xiàn)了放緩跡象，當(dāng)日早盤北向資金一度出現(xiàn)凈流出，截至收盤，北向資金凈流入規(guī)模為24.22億元。

　　分析人士表示，短期市場(chǎng)磨底過(guò)程還在持續(xù)，市場(chǎng)即將臨近方向選擇，而從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，外資持續(xù)流入的大趨勢(shì)仍具有高確定性，將為A股行情進(jìn)一步走強(qiáng)提供量能支持。

　　兩市震蕩調(diào)整

　　近期，A股市場(chǎng)多數(shù)交易日出現(xiàn)調(diào)整，同時(shí)市場(chǎng)量能也在萎縮。27日，兩市延續(xù)了近期的調(diào)整態(tài)勢(shì)，繼續(xù)展開調(diào)整，三大指數(shù)悉數(shù)下跌。上證指數(shù)下跌0.13%，報(bào)2903.19點(diǎn)，深證成指下跌0.30%，報(bào)9648.39點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.28%，報(bào)1674.39點(diǎn)。兩市量能較前一交易日有所萎縮，其中滬市成交額為1374.50億元，深市成交額為2181.08億元。

　　兩市個(gè)股跌多漲少，下跌個(gè)股數(shù)達(dá)到了2080只，上漲個(gè)股數(shù)為1405只，兩市有11只個(gè)股跌停。從行業(yè)板塊上來(lái)看，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)僅有6個(gè)行業(yè)上漲，1個(gè)行業(yè)收平，21個(gè)行業(yè)下跌。在上漲的行業(yè)中，電子、有色金屬、鋼鐵行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.94%、0.47%、0.47%；在下跌的21個(gè)行業(yè)中，家用電器、交通運(yùn)輸、傳媒行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.78%、0.86%、0.75%。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情明顯，【大港股份(002077)、股吧】、華天科技、大唐電信、聞泰科技、晶方科技、國(guó)光電器、通富微電等多只電子行業(yè)板塊內(nèi)個(gè)股漲停，聞泰科技創(chuàng)歷史新高。

　　從概念板塊上來(lái)看，智能音箱、3D傳感、攝像頭等概念板塊漲幅居前，漲幅均超過(guò)了3%，雞產(chǎn)業(yè)、血液制品、動(dòng)漫等板塊跌幅居前。

　　科技股逆市崛起，成為27日市場(chǎng)的一大亮點(diǎn)。對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，海通證券表示，市場(chǎng)整體人氣不足，市場(chǎng)缺少明顯的主線。近期強(qiáng)勢(shì)的周期板塊集體回調(diào)，前期連續(xù)下跌的科技板塊有所反彈。總體來(lái)說(shuō)行情弱勢(shì)較為明顯，MSCI全年納入步驟全部完成后，預(yù)計(jì)后期大盤可能會(huì)維持整理格局。在目前的時(shí)點(diǎn)，建議投資者開始放眼未來(lái)，關(guān)注明年機(jī)會(huì)所在。

　　北向資金加倉(cāng)龍頭股

　　11月26日收盤后，MSCI的A股擴(kuò)容第三步也是年內(nèi)最后一次擴(kuò)容已正式生效，Choice數(shù)據(jù)顯示，26日當(dāng)天，北向資金凈流入了214.30億元，創(chuàng)歷史單日凈流入額新高。27日北向資金的凈流入金額較前兩個(gè)交易日縮減明顯，截至收盤，北向資金凈流入24.22億元，其中滬股通資金凈流入5.81億元，深股通資金凈流入18.41億元。

　　從當(dāng)日滬股通、深股通的十大活躍股情況來(lái)看，北向資金仍在持續(xù)加倉(cāng)各行業(yè)龍頭股，【格力電器(000651)、股吧】、五糧液、招商銀行分別獲得北向資金凈買入3.51億元、3.32億元、2.95億元。此外，萬(wàn)科A獲北向資金凈買入2.94億元，貴州茅臺(tái)、伊利股份等多只個(gè)股獲北向資金凈買入超過(guò)1億元。中國(guó)平安、立訊精密、歌爾股份分別遭北向資金凈賣出0.7億元、0.25億元、0.08億元。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，11月份以來(lái)，北向資金已累計(jì)凈流入580.29億元，僅在11月12日和11月13日兩個(gè)交易日出現(xiàn)凈流出，其他交易日均為凈流入，同時(shí)北向資金已連續(xù)10個(gè)交易日凈流入。

　　從11月14日-11月26日連續(xù)9個(gè)交易日凈流入時(shí)北向資金的加倉(cāng)方向來(lái)看，截至11月26日，北向資金9個(gè)交易日中對(duì)819只個(gè)股進(jìn)行了加倉(cāng)，其中對(duì)【京東方A(000725)、股吧】、寶鋼股份的增持股數(shù)超過(guò)了1億股，分別增持了1.77億股、1.15億股，對(duì)工商銀行、TCL集團(tuán)、包鋼股份的增持股數(shù)也超過(guò)了5000萬(wàn)股，分別增持了8811.70萬(wàn)股、7030.30萬(wàn)股、5449.46萬(wàn)股。

　　可以看到，北向資金在MSCI的A股第三步擴(kuò)容正式生效前，對(duì)A個(gè)市場(chǎng)各行業(yè)龍頭進(jìn)行了集中加倉(cāng)，尤其是對(duì)鋼鐵等周期股，銀行等金融股。從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，周期股在近期有所上漲，可以看到，北向資金對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)產(chǎn)生一定的影響。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，隨著外資大量流入A股，市場(chǎng)的價(jià)值投資將會(huì)更加盛行，價(jià)值投資理念也將成為最主流的投資理念。

　　外資長(zhǎng)期入場(chǎng)趨勢(shì)不改

　　分析人士認(rèn)為，未來(lái)北向資金還將繼續(xù)保持凈流入趨勢(shì)。國(guó)盛證券表示，即使國(guó)際指數(shù)擴(kuò)容暫緩，也不影響外資長(zhǎng)期入場(chǎng)趨勢(shì)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，MSCI擴(kuò)容間隔期，外資仍會(huì)保持單邊持續(xù)流入趨勢(shì)。事實(shí)上，MSCI納入時(shí)點(diǎn)與外資入場(chǎng)節(jié)奏并不完全吻合，即使明年國(guó)際指數(shù)擴(kuò)容暫緩，也不會(huì)影響到外資長(zhǎng)期入場(chǎng)趨勢(shì)。

　　安信證券表示，到今年年底，A股在MSCI的納入因子將達(dá)20%，從長(zhǎng)期視角來(lái)看，外資進(jìn)入A股還有4倍以上的增長(zhǎng)空間，外資入華還只是剛剛開始。從短期視角來(lái)看，第一階段目標(biāo)（納入因子20%）接近完成，預(yù)計(jì)明年外資流入或?qū)⒎啪彙?/p>

　　對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，聯(lián)訊證券表示，短期市場(chǎng)可能延續(xù)震蕩的概率偏大，配置上以結(jié)構(gòu)為上，可適當(dāng)青睞低估值板塊和潛伏穩(wěn)增長(zhǎng)板塊。前期一些漲幅較大的品種，估值容易產(chǎn)生松動(dòng)，建議可以適當(dāng)切換到低估值的板塊；左側(cè)可潛伏穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力端，重點(diǎn)關(guān)注受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策、前期漲幅較小的板塊。

　　【申萬(wàn)宏源(000166)、股吧】證券表示，市場(chǎng)調(diào)整即將結(jié)束，機(jī)構(gòu)投資者加速調(diào)倉(cāng)，2020年春季“順周期”機(jī)會(huì)正在預(yù)演。隨著“順周期”估值修復(fù)的深入，成長(zhǎng)方向有望成為下一個(gè)相對(duì)性價(jià)比較高的方向，2020年春季再現(xiàn)“周期搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”的經(jīng)典板塊輪動(dòng)是大概率事件，而這一輪“成長(zhǎng)唱戲”將導(dǎo)致成長(zhǎng)板塊內(nèi)部熱點(diǎn)輪動(dòng)，賺錢效應(yīng)擴(kuò)散可以期待，關(guān)注5G設(shè)備端到應(yīng)用端輪動(dòng)在2020年春季預(yù)演的可能性。