炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　2020年剛開年，就有產(chǎn)品引爆投資者的熱情，多只可轉(zhuǎn)債上市首日蹭蹭蹭地上漲30%，主要投資可轉(zhuǎn)債的可轉(zhuǎn)債基金近一個(gè)月漲幅超10%。

　　不僅如此，聽說還有朋友一年靠打新可轉(zhuǎn)債還能輕松賺幾千元，可轉(zhuǎn)債到底是個(gè)啥？能咋玩？新手怎么玩股票？又有哪些風(fēng)險(xiǎn)要注意？

　　什么是可轉(zhuǎn)債？

　　昨日，6只新上市的可轉(zhuǎn)債首日漲幅均在10%以上，漲得多的甚至達(dá)到30%。

　　再細(xì)數(shù)2020年新發(fā)的其他6只可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品，4只產(chǎn)品上市首日漲幅超20%，其余2只漲幅也超10%。

　　　　可轉(zhuǎn)債到底是個(gè)啥？聽說還能下有保底，上不封頂？

　　學(xué)名，可轉(zhuǎn)換債券，顧名思義，它是一張債券，而且可以轉(zhuǎn)換成股票，因?yàn)?，它是上市公司發(fā)行的。也就是說，每張可轉(zhuǎn)債背后，都必定有且只有一個(gè)相對應(yīng)的上市公司，同時(shí)對應(yīng)該公司的股票，一般稱之為“正股”。

　　如果你把他作為債券，那就有一個(gè)好消息和一個(gè)壞消息。

　　好消息是，如果你以統(tǒng)一規(guī)定的發(fā)行價(jià)100元買入可轉(zhuǎn)債，無論市場風(fēng)云如何變幻，只要公司不倒閉，不違約，到期以后你肯定可以拿回這 100 元，而且還有利息。

　　不過，利息很低，只有1%—2.x%，經(jīng)常比貨幣基金收益還低。

　　那干嘛要買它？

　　上市公司也想到了這種債券不會(huì)受歡迎，所以，這不是一只普通的債券，奧妙就在于“可轉(zhuǎn)換”，上市公司會(huì)免費(fèi)附送你一個(gè)有可能賺大錢的機(jī)會(huì)。

　　舉個(gè)例子，比如公司股價(jià)現(xiàn)在為10元，可轉(zhuǎn)債約定在存續(xù)期的轉(zhuǎn)股期內(nèi)，可以13元的價(jià)格把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成公司股票。而在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，或許有一個(gè)牛市在等你，所以，當(dāng)遇到股票成倍上漲時(shí)，你只用130%的價(jià)格買了公司的股票，那恭喜你，賺翻了！即使不轉(zhuǎn)換股票，這張可轉(zhuǎn)債的價(jià)格也會(huì)跟著正股價(jià)大漲。

　　所以，可轉(zhuǎn)債是一個(gè)“雙性”品種，既有“債性”，又有“股性”，在投資界，他被戲稱為“蝙蝠”。

　　什么時(shí)候表現(xiàn)為“債性”？自然是股市不太好的時(shí)候，作為債券持有到期，可以獲得本息收益。

　　如果看好發(fā)債公司的股票，可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換為公司股票，成為公司的股東，并且發(fā)債公司不能拒絕。當(dāng)然，也可以在流通市場出售變現(xiàn)。

　　手把手教你可轉(zhuǎn)債打新

　　主要有三種方式：可轉(zhuǎn)債打新、可轉(zhuǎn)債配售和買賣已上市的可轉(zhuǎn)債。

　　可轉(zhuǎn)債配售主要針對已經(jīng)持有該公司股票的投資人。也就是持有上市公司股票的股東按照一定的配售比例，優(yōu)先配售可轉(zhuǎn)債，類似于股票增發(fā)配股。

　　而買已上市的可轉(zhuǎn)債，流程就跟買股票一樣，輸入轉(zhuǎn)債代碼，按設(shè)定的數(shù)量，買入即可。

　　中證君今天主要來給你講講可轉(zhuǎn)債打新。

　　可轉(zhuǎn)債打新：空倉就能申購，任何只要有股票賬戶的人都能打，申報(bào)價(jià)格：100元/張

　　以中信證券信e投app為例:

　　選擇該頁面的新債申購，就可進(jìn)入可轉(zhuǎn)債打新頁面。

　　　　點(diǎn)擊今日債券申購，也可在該頁面查詢中簽情況。

　　　　在該頁面申購數(shù)量選擇頂格申購，10000張也就是1000手，這時(shí)候app會(huì)提醒你所需資金100萬元，不用擔(dān)心，無需支付100萬元，因?yàn)楦鶕?jù)中簽率，最后中簽最多也只能中10張至30張，也就是支付繳款1000元至3000元，這樣轉(zhuǎn)債打新就完成了。

　　　　一般來說，中簽結(jié)果會(huì)在申購后的第二個(gè)交易日公布，也可在第二圖的中簽結(jié)果中查詢。

　　有些倔強(qiáng)的朋友覺得打新不夠刺激，現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債漲得這么好，我也要來買一買可轉(zhuǎn)債。

　　中證君勸你慎重，一位固收基金經(jīng)理表示，以目前的轉(zhuǎn)債市場為例，較好的轉(zhuǎn)債溢價(jià)率普遍處于20%、30%的水平，轉(zhuǎn)債價(jià)格已接近130元，屬于輕度泡沫化狀態(tài)。

　　　　數(shù)據(jù)來源：集思錄

　　可轉(zhuǎn)債收益如何？

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年的新債，如果每只都打，每只都中，一年能賺9000元，本金也就1000元。

　　那投資可轉(zhuǎn)債是不是可以穩(wěn)賺不賠？

　　有幾種情況可能會(huì)讓你賠錢：

　　第一，上市當(dāng)天就破發(fā)，跌破100元。雖然出現(xiàn)這種情況的概率很小，但依然有；

　　第二，上市首日沒破發(fā)，但你沒賣，后來跌破100元；

　　第三，在二級市場買貴了，隨時(shí)可能會(huì)跌哭；

　　第四，沒有持有到期，中間會(huì)有虧損；

　　第五，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人違約了（目前還沒出現(xiàn)，但它畢竟是一只信用債）

　　最后還要提醒一點(diǎn)，轉(zhuǎn)債和對應(yīng)的正股關(guān)聯(lián)性更大，風(fēng)險(xiǎn)肯定也比債市高。

　　但長期來看，可轉(zhuǎn)債市場的年化回報(bào)明顯高于純債市場，略低于股票市場。自2003年至2019年，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)復(fù)合年化收益率為7.6%，同期中債總財(cái)富指數(shù)年收益率為3.7%，萬得全A指數(shù)年收益率為9.2%，上證綜指年回報(bào)則為4.9%。

　　還有可轉(zhuǎn)債基金可選擇

　　如果對可轉(zhuǎn)債感興趣，但是覺得自己打新也不一定能中，或者即使打中了，上市首日也不一定賣出好價(jià)格，再加上復(fù)雜的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)機(jī)制可能不大容易理解。

　　這個(gè)時(shí)候，我們可以選擇可轉(zhuǎn)債基金，它的主要投資對象是可轉(zhuǎn)換債券。

　　一般來說，可轉(zhuǎn)債基金投資可轉(zhuǎn)換債券的比例一般在60%左右，高于債券型基金通常持有的可轉(zhuǎn)換債券比例。

　　可轉(zhuǎn)債基金的業(yè)績也非常不錯(cuò)，Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年可轉(zhuǎn)債基金平均收益率近20%。

　　中證君篩選出長期業(yè)績表現(xiàn)較好的可轉(zhuǎn)債基金供大家參考，規(guī)模也是一個(gè)要考慮的因素。