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　　原標題 多家公私募研判A股仍是高安全性資產(chǎn)

　　□本報記者 余世鵬 李惠敏 林榮華

　　16日A股百股跌停，科技成長與藍籌白馬均遭重創(chuàng)?；鹫J為，長期來看，中國消費升級與產(chǎn)業(yè)升級潛力較大，A股韌性或強于海外市場。當前國內(nèi)疫情已基本得到控制，A股有望成為全球資產(chǎn)避風港。

　　　　創(chuàng)業(yè)板指重挫

　　從盤面上看，除口罩和土地流轉(zhuǎn)等部分概念板塊維持上漲外，16日兩市成長與藍籌板塊全線皆墨。在通信、電子、電氣設備、計算機等板塊大幅領跌下，創(chuàng)業(yè)板指重挫近6%。

　　資金方面，16日兩市成交量9663.89億元，較上一交易日明顯放量。跌幅居前的電子、通信和計算機等板塊均遭遇100億元以上的主流拋售。北向資金全日凈流出98.07億元，但與上一交易日的凈流出147.26億元相比，凈流出態(tài)勢有所收窄。

　　前海聯(lián)合基金指出，目前海外股市大幅波動，A股短期難免會受到影響。世誠投資則認為，A股目前已計入了大部分的海外疫情影響，但海外疫情風險（包括短期停擺對全球經(jīng)濟的沖擊）還在超預期上升。目前市場僅計入了一部分業(yè)績風險，且業(yè)績風險本身還在快速上行。

　　從中長期來看，前海聯(lián)合基金認為，在國內(nèi)資本市場基礎制度改革持續(xù)、資本市場生態(tài)改善背景下，長期資金有望持續(xù)入市。并且，中國市場消費升級與產(chǎn)業(yè)升級潛力較大，企業(yè)業(yè)績增速長期改善的趨勢不變，A股韌性或強于海外市場，估值仍有較大提升空間。

　　　　海外波動對A股影響有限

　　信達澳銀基金認為：“海外市場短期的劇烈波動雖給A股帶來一定的情緒傳導，但國內(nèi)政策的支持力度也會持續(xù)加大。當前A股市場正處于多空交織導致的箱體震蕩格局，且目前已處于箱體下沿位置。海外巿場動蕩會給A股市場的優(yōu)質(zhì)標的提供良好的介入時機，未來仍將重點關注科技和成長等領域的投資機會?！?/p>

　　前海聯(lián)合基金表示，國內(nèi)權益資產(chǎn)仍是大類資產(chǎn)中最好的投資品種。A股真正的吸引力在于中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，許多行業(yè)的利潤增速超過10%，且行業(yè)龍頭的利潤增速在30%以上，許多公司的成長空間離天花板還很遠。

　　重陽投資表示，近期全球金融市場動蕩會加大國內(nèi)資本市場的波動性，但和海外市場相比，一方面，國內(nèi)疫情已基本得到控制，國內(nèi)經(jīng)濟基本面受到海外疫情沖擊幅度相對較?。涣硪环矫?，國內(nèi)金融市場尚未完全開放，就資金層面而言與全球資金綁定程度仍然不深。海外各市場之間發(fā)生的流動性擠兌對A股影響相對有限。這也是2月下旬全球風險資產(chǎn)調(diào)整以來，A股表現(xiàn)出明顯抗跌性的重要原因。

　　灃京資本表示，國內(nèi)疫情得以有效遏制，復工復產(chǎn)逐步推進，A股市場的關注點將向基本面的結構性變化回歸。盡管短期內(nèi)系統(tǒng)性風險的影響已經(jīng)趨弱，但對基本面預期的調(diào)整仍可能給市場帶來一定波動。

　　　　布局基建和低估值板塊

　　招商基金指出，若外需因疫情影響繼續(xù)走弱，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策出臺的必要性將進一步強化。目前A股市場估值處于歷史中樞以下，在流動性充裕和利率持續(xù)下行的背景下，整體下行空間不大。下一階段，海外疫情進展、各國托底政策的出臺節(jié)奏以及全球股市是否階段性見底仍是關注重點。

　　重陽投資表示，短期風險偏好層面的波動可能使國內(nèi)資本市場繼續(xù)一段時間的調(diào)整，但從中長期看，人民幣資產(chǎn)仍是確定性相對較高的安全資產(chǎn)，對于A股繼續(xù)保持積極態(tài)度。港股與海外市場聯(lián)動性更強，在此次調(diào)整中下跌幅度相對A股更大，但港股的基本面主要仍由人民幣資產(chǎn)決定，長期還是與A股的相關性更強，基于當前港股的低估值，總體上仍看好港股，近期港股的大幅調(diào)整也為布局被錯殺的優(yōu)質(zhì)公司提供了較好機會。

　　平安基金指出，當前國內(nèi)疫情防控得力，經(jīng)濟政策空間具有相當大的靈活性，且經(jīng)濟已轉(zhuǎn)化為內(nèi)需為主導。在流動性寬裕環(huán)境下，A股可以得到支撐，預計促消費（汽車、餐飲、家電）、穩(wěn)投資（新、老基建）將成為后期政策發(fā)力的重點。

　　在具體行業(yè)上，考慮到上述各風險的反應程度，世誠投資將短期目光聚焦在兩個方向上，一是受益于傳統(tǒng)基建的行業(yè)如地產(chǎn)、建筑建材等，二是受益于新基建的醫(yī)藥醫(yī)療服務行業(yè)，短期需要規(guī)避的是借著新基建名義股價拔地而起的平庸之輩。

　　招商基金指出，受益于逆周期政策加碼，當前估值仍低的周期性板塊有望帶來估值修復機會，如地產(chǎn)、汽車、基建等。同時，對于回調(diào)之后估值趨合理、行業(yè)景氣度確定性向上的成長板塊，仍可合理精選個股。