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　　雖說歷史總是驚人相似，但絕不是簡單的重復(fù)。假期期間，富時(shí)A50指數(shù)一度大跌，市場擔(dān)心去年五一節(jié)后的弱勢行情再度上演。

　　5月6日上午，A股三大股指低開高走，截至上午收盤全線翻紅。這表明，雖然外部噪音可能給當(dāng)下A股帶來一定的擾動，但影響更多體現(xiàn)在市場節(jié)奏上，而非方向上。

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　公募REITs起航 板塊應(yīng)聲而起

　　假期期間，國內(nèi)市場消息面眾多，較為引人關(guān)注的有兩個(gè)。一是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點(diǎn)啟動。市場人士認(rèn)為，從行業(yè)角度來看，本次公募基建REITs有望重塑部分上市公司股票市場估值，同時(shí)改變行業(yè)運(yùn)行邏輯。

　　從今日上午盤面看，建筑、工程機(jī)械、環(huán)保等受益板塊應(yīng)聲而起。

　　建筑板塊部分漲幅居前個(gè)股

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　環(huán)保板塊部分漲幅居前個(gè)股

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　招商證券最新研報(bào)指出，目前國內(nèi)公募REITs開啟試點(diǎn)，有五大受益方向，值得關(guān)注。

　　不動產(chǎn)行業(yè)：涉足不動產(chǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、工業(yè)不動產(chǎn)（物流倉儲、產(chǎn)業(yè)園區(qū)）等方面的企業(yè)或受益。

　　交運(yùn)行業(yè)：國內(nèi)B2C電商市場蓬勃發(fā)展，催生了較大的現(xiàn)代化物流不動產(chǎn)服務(wù)需求。以物流倉儲為底層資產(chǎn)的類REITs將是國內(nèi)的一個(gè)重要方向。另外，高速公路行業(yè)長期以來投資大，建設(shè)期長，基礎(chǔ)設(shè)施類REITs如果登上歷史舞臺，有望盤活國有資產(chǎn)，提升運(yùn)營效率，激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力。

　　建筑行業(yè)：基建行業(yè)REITs為基建工程類企業(yè)開拓了新的融資渠道，也盤活了企業(yè)資產(chǎn)，重新激活企業(yè)活力。

　　環(huán)保及公用事業(yè):本質(zhì)是找到新增資金的籌措渠道，而環(huán)保本身最大的問題在于資金渠道問題，這個(gè)問題的解決對環(huán)保行業(yè)的壓力解除有重要意義。

　　通信行業(yè)：IDC現(xiàn)金流比較穩(wěn)定，且為重資產(chǎn)行業(yè)，需要大量資金進(jìn)行建設(shè)和并購，REITs模式有助于提升融資能力，改善資產(chǎn)流動性，從而有助于IDC企業(yè)持續(xù)擴(kuò)大機(jī)柜規(guī)模。推薦核心受益標(biāo)的光環(huán)新網(wǎng)等。

　　科技股信仰又回來了

　　另一個(gè)受人關(guān)注的消息則是中芯國際擬申請科創(chuàng)板上市，使得近期活躍的半導(dǎo)體行情呈現(xiàn)“空中加油”之勢?？萍脊尚叛鲇只貋砹?！

　　港股中芯國際今日上午大漲，股價(jià)創(chuàng)出階段新高。

　　中芯國際近期日線圖

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　A股方面，在Wind概念板塊中，光刻膠、國家大基金、半導(dǎo)體材料等板塊指數(shù)漲幅居前。

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　　其中，科創(chuàng)板個(gè)股表現(xiàn)最為突出，除了聚辰股份、安集科技漲停，還有多只個(gè)股漲幅超10%。

　　今日上午科創(chuàng)板部分漲幅居前個(gè)股

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　　去年下半年以來，半導(dǎo)體及元件概念成為A股科技牛的靈魂品種。今年受到疫情影響，3月份板塊出現(xiàn)深幅調(diào)整，部分龍頭個(gè)股跌幅超30%，之后又經(jīng)歷了近一個(gè)月的震蕩盤整。

　　雖然半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來一段時(shí)間還會受到全球疫情的影響，但在國信證券行業(yè)分析師何立中看來，半導(dǎo)體行情的四大支撐邏輯值得關(guān)注。

　　1.國產(chǎn)化替代，半導(dǎo)體國產(chǎn)化之路還很長，是“持久戰(zhàn)”，國產(chǎn)化驅(qū)動半導(dǎo)體大行情的邏輯中短期內(nèi)沒變。

　　2.銷售周期向上，全球半導(dǎo)呈現(xiàn)一定周期性，預(yù)計(jì)從2020年開始，全球半導(dǎo)體進(jìn)入下一個(gè)周期的向上期。從全球半導(dǎo)體銷售額月度增速看，2020年2月增速已經(jīng)回到正增長，達(dá)到5%。受到疫情影響，可能回暖速度放緩，但趨勢不變。

　　3.工藝技術(shù)進(jìn)入新階段，對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有兩種推動力：一是創(chuàng)造新需求；二是各類產(chǎn)品工藝各向前提升一代。

　　4.上市公司收入增速提升。前面三個(gè)支撐邏輯都是定性的，而增長速度才是刺激大行情的主要推動力。特別是從2019年三季度開始的半導(dǎo)體行情，是因?yàn)?019年三季度的季度收入增速明顯提升。

　　機(jī)構(gòu)：A股料迎“復(fù)蘇?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)下A股，雖然外部噪音可能帶來一定的擾動，但2800點(diǎn)一線A股，機(jī)會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　安信證券策略研究表示，未來一個(gè)階段，基本面趨勢的核心關(guān)鍵詞是“復(fù)蘇”。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)停擺的結(jié)束，在史無前例的貨幣和財(cái)政政策支持下，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將走向復(fù)蘇，A股有望迎來“復(fù)蘇?！?。而“復(fù)蘇?！钡母鶃碜杂谌齻€(gè)超預(yù)期：全球政策協(xié)同超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)修復(fù)超預(yù)期，國內(nèi)改革超預(yù)期。

　　國信證券策略分析師燕翔表示，A股市場二次探底的可能性較低，指數(shù)層面預(yù)計(jì)將維持震蕩。結(jié)構(gòu)性行情方面，建議關(guān)注兩條主線：一是科技股行情。即使疫情導(dǎo)致市場短期波動加大，科技股行情受到了一定的擾動，但科技企業(yè)盈利周期以及景氣向上的趨勢并沒有改變，而且資本市場建設(shè)在不斷完善、產(chǎn)業(yè)支持政策也在持續(xù)加碼。二是關(guān)注財(cái)政刺激下景氣度大幅好轉(zhuǎn)的品種，預(yù)計(jì)二季度后政策重心將從貨幣寬松轉(zhuǎn)向財(cái)政刺激，可以積極關(guān)注潛在財(cái)政刺激的方向性品種。

　　編輯：張楠 王朱瑩