8月20日，12家IPO上會(huì)企業(yè)同日過會(huì)，刷新了今年單日過會(huì)數(shù)最高紀(jì)錄。

　　此外，8月份以來，首發(fā)企業(yè)達(dá)64家，也創(chuàng)歷史單月新高。7月份實(shí)際募資1046.98億元，該數(shù)據(jù)為A股近30年第二高的首發(fā)募資額。

　　市場能否承受如此大規(guī)模IPO？近日創(chuàng)指大跌是否與此有關(guān)？

　　投行人士何南野向記者表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連番大跌，與下周一創(chuàng)業(yè)板注冊制下首批企業(yè)上市不無關(guān)系，但非主要因素，在于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的權(quán)重股在醫(yī)療保健，而近期疫苗股股價(jià)已經(jīng)炒作到歷史高位，泡沫化傾向較為明顯，出現(xiàn)較為明顯的回調(diào)，進(jìn)而帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅下跌。

　　激增的IPO，是否超出了市場承受度？當(dāng)前的爭論在科創(chuàng)板開閘之時(shí)也同樣有之，包括科創(chuàng)板首批企業(yè)解禁，市場也有流動(dòng)性的憂慮，但最終市場顯示了韌性。因此，激增的IPO或許給市場帶來回調(diào)的短期影響，但長期可持續(xù)看好。

　　市場加速擴(kuò)容，今年七八月份表現(xiàn)尤為明顯

　　8月20日，證監(jiān)會(huì)第123次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議、創(chuàng)業(yè)板上市委第18次審議會(huì)議及科創(chuàng)板第61-62次審議會(huì)議召開，總計(jì)有12家企業(yè)首發(fā)上會(huì)，且均獲通過。

　　中信證券、招商證券、財(cái)通證券各有2家保薦企業(yè)通過，中信建投、華泰聯(lián)合、海通證券、興業(yè)證券、民生證券、西部證券各有1家企業(yè)通過。

　　截至8月21日數(shù)據(jù)，8月份首發(fā)64家，創(chuàng)出歷史單月新高，記者調(diào)取A股首發(fā)IPO歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，歷史最高月份是在1993年10月，當(dāng)月首發(fā)55家；緊隨其后的是2017年3月、2017年1月與2020年7月，首發(fā)家數(shù)分別為54家、53家、52家。

　　綜合七八月份的首發(fā)家數(shù)來看，總計(jì)116家，遠(yuǎn)超2019年三季度的62家首發(fā)數(shù)據(jù)。

　　從IPO實(shí)際募資規(guī)模來看，近兩月總體大幅增加，先看8月份數(shù)據(jù)，截至8月21日，首發(fā)實(shí)際募資506.8億元，同比增201.96億元，環(huán)比下降51.58%，考慮到本月還有6個(gè)交易日（10個(gè)自然日），相關(guān)數(shù)據(jù)還有增長空間。

　　再看7月份IPO實(shí)際募資規(guī)模，7月份實(shí)際募資1046.98億元，從A股近30年歷史來看，該募資數(shù)值僅次于2007年9月份的IPO募資規(guī)模（1490.41億元）。

　　根據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)，今年以來的近8個(gè)月時(shí)間，IPO實(shí)際募資2897.47億元，超過2019年全年募資數(shù)據(jù)（2386.20億元）。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制加速推進(jìn)，19家注冊制企業(yè)下周一上市

　　相對(duì)而言，近期加速落地的創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)上市，是IPO的一個(gè)主要增量因素。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制IPO申報(bào)企業(yè)審核信息顯示，截至8月20日，28家企業(yè)已經(jīng)創(chuàng)業(yè)板注冊生效，13家企業(yè)的狀態(tài)是“提交注冊”，15家企業(yè)“通過”，83家企業(yè)“已受理”，220家“已受理”。剔除“中止”審核狀態(tài)的6家企業(yè)外，計(jì)劃上市企業(yè)為359家。

　　8月14日，深交所公告，計(jì)劃于24日組織創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市。公告未披露首批家數(shù)。

　　據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，上市日期在8月24日的注冊創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有19家，實(shí)際募資總計(jì)209.27億元，發(fā)行后市盈率均值為40倍，發(fā)行價(jià)最高的為風(fēng)尚文化138.02元，募資24.87億元，也是這19家中實(shí)際募資額最高的公司。

　　激增的IPO會(huì)否成為“壓垮駱駝最重的一根稻草”

　　近日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連番大跌，自8月6日調(diào)整以來，截至8月20日，創(chuàng)指下挫272.38點(diǎn)，跌幅9.52%。

　　有市場人士猜測，這或與下周一創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市有關(guān)，市場或普遍擔(dān)憂，而在如此資本市場如此激增的IPO面前，市場能承受的住嗎？

　　投行人士何南野向記者表示，IPO激增現(xiàn)象，從7月份就已經(jīng)開始，單月新增IPO數(shù)量增長比較快，其中A股（含科創(chuàng)板）7月新上市企業(yè)50家，而去年三季度（7月-9月）僅63家，科創(chuàng)板7月新上市企業(yè)27家，創(chuàng)下單月歷史高峰（金麒麟分析師）。

　　“8月份IPO過會(huì)數(shù)量激增，是趨勢的延續(xù)，監(jiān)管的核心目的在于全面落實(shí)注冊制，促進(jìn)實(shí)體企業(yè)融資。但與此同時(shí)，近兩周對(duì)科創(chuàng)板的注冊節(jié)奏有所放緩，分別每周僅注冊通過2家，較此前每周約6-7家的數(shù)量，下降不少，略有控流的意思。” 何南野認(rèn)為。

　　上海證券研報(bào)稱，借鑒科創(chuàng)板新股上市后的市場表現(xiàn)，標(biāo)的的稀缺性加之上市前 5 日不設(shè)漲跌幅限制，科創(chuàng)板股票上市首日均出現(xiàn)大幅上漲。計(jì)算科創(chuàng)板新股上市首日后 5，10，20，60，120 日的市場表現(xiàn)，由于科創(chuàng)板首發(fā)市盈率明顯高于所處行業(yè)的平均水平，首日炒作過后市場情緒回歸理性，整體看科創(chuàng)板新股上市首日至 120 個(gè)交易日內(nèi)表現(xiàn)一般，提醒我們注冊制下新股上市后需注意次新股炒作的風(fēng)險(xiǎn)。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制改革或有利于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，有利于價(jià)值投資和投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，注冊制將有效解決我國融資結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)面臨的高杠杠率風(fēng)險(xiǎn)以及中小企業(yè)融資難融資貴等經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的痛點(diǎn)，通過直接融資加快優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，為中國經(jīng)濟(jì)長期高質(zhì)量發(fā)展提供動(dòng)力，有助于夯實(shí) A 股市場長期牛市的基礎(chǔ)。