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　　上周，上證指數(shù)單周小幅上漲0.7%，連續(xù)第5周收陽。創(chuàng)業(yè)板指在此前連跌3周后上周強勢反彈，漲幅4.8%。市場日成交徘徊在8000-10000億元左右水平。

　　行業(yè)與主題方面，業(yè)績較為穩(wěn)健且基本面有進一步改善跡象的食品飲料領(lǐng)漲市場；免稅相關(guān)個股上周也有不錯表現(xiàn)；大部分周期板塊如鋼鐵、有色、房地產(chǎn)等行業(yè)有所回調(diào)；前期較為強勢的軍工行業(yè)跌幅居前。

　　關(guān)于本周（8.31-9.4）股市走勢，新浪財經(jīng)通過梳理多家機構(gòu)的交易策略發(fā)現(xiàn)，多數(shù)券商表示，目前政策面依然友好，企業(yè)盈利能力正逐漸恢復，對后續(xù)市場持樂觀態(tài)度，建議關(guān)注順周期與盈利修復板塊，此外也可以考慮布局調(diào)整到位的科技龍頭。

　　中金公司表示，雖然受外部不確定性因素增多、經(jīng)濟恢復斜率放緩、市場局部估值不低等因素影響投資者風險偏好相較7月初有所下降，成交逐步走低，但是指數(shù)整體依然維持了震蕩上行的趨勢。

　　中金公司還表示，若近期市場并無明顯事件催化因素，認為這種趨勢短期可能會繼續(xù)延續(xù)。中期來看，考慮到國內(nèi)經(jīng)濟增長復蘇仍在深化，疫情防控領(lǐng)先外圍，政策留有余地，對后市中期市場表現(xiàn)仍持積極態(tài)度。

　　行業(yè)配置上，中金公司建議新經(jīng)濟仍是主線，但“新老”板塊配置更加均衡。市場盤整震蕩期注重估值及盈利，近期建議關(guān)注新能源、部分原材料、家電、汽車及零部件、輕工家居、券商等領(lǐng)域，同時關(guān)注基本面因全球疫情可能改善而預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)的外需、航空等品種。

　　海通策略指出，借鑒霍華德·馬克思《周期》，用估值和市場情緒衡量股市所處的位置，市場整體水溫60度附近，部分行業(yè)偏熱。宏觀流動性偏松格局沒變只是力度變小、微觀資金入市繼續(xù)，庫存周期和政策發(fā)力推動基本面回升。

　　配置方面，海通策略表示，牛市3浪上漲趨勢未變，市場繼續(xù)向北，階段性配置均衡，重視券商。

　　中信策略認為，A股在9月將開啟增量資金驅(qū)動的中期上漲：增量資金提供了上行的動力；擾動因素消散打開了上行的空間；基本面表現(xiàn)優(yōu)異抬升了市場的底線。

　　配置上，中信策略建議要淡化風格切換思維，強化對順周期與高彈性品種的配置。具體建議繼續(xù)聚焦3條主線：受益于弱美元、商品/能源漲價和全球經(jīng)濟修復的周期板塊；受益于經(jīng)濟復蘇和消費回暖的可選消費品種；絕對估值低且已經(jīng)相對充分消化利空因素的金融板塊。另外，可以開始配置調(diào)整已基本到位的科技龍頭。

　　招商策略表示，進入2020年9月，預(yù)計市場仍保持震蕩上行的趨勢，由于企業(yè)盈利加速改善，基本面驅(qū)動的特征更加明顯。

　　行業(yè)配置上，招商策略建議，漲價主線，地產(chǎn)后周期消費，消費型科技。此外，類似面板等持續(xù)漲價的領(lǐng)域也有望有較好表現(xiàn)。

　　廣發(fā)策略指出，預(yù)計本輪金融條件收斂的節(jié)奏和幅度較歷史時段將更為平緩，只要經(jīng)濟數(shù)據(jù)未確認強勢，企業(yè)盈利未修復到合意水平，央行就難以趨勢收緊。當前A股仍處于“盈利弱修復+流動性維持寬松”的權(quán)益友好環(huán)境，堅定“估值降維”。

　　廣發(fā)策略建議，配置疫情受損鏈條業(yè)績修復彈性較大順周期中的阿爾法以及牛市貝塔主線泛化自主可控中估值相對合理的龍頭：投資內(nèi)循環(huán)（有色、化工、建材）；金融內(nèi)循環(huán)（非銀金融）；制造內(nèi)循環(huán)（軍工、新能源）。主題投資關(guān)注國企改革（上海、深圳國資區(qū)域試驗）。

　　國盛策略表示，注冊制后，創(chuàng)業(yè)板再度領(lǐng)漲。后續(xù)，繼續(xù)保持樂觀。不論是外部風險，還是內(nèi)部宏觀流動性邊際收緊，都不構(gòu)成系統(tǒng)性風險。今年市場的主要矛盾，是以公募基金為主的機構(gòu)增量資金持續(xù)入市之下，股市流動性極度充裕。因此，機構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛將繼續(xù)。震蕩整固后，創(chuàng)業(yè)板將繼續(xù)向3000點進發(fā)。

　　投資策略方面，國盛策略表示，科技+消費將是市場長期主線，聚焦科創(chuàng)板投資機會；國盛策略建議關(guān)注新能源汽車、光伏、半導體、消費電子、游戲、黃金。

　　興業(yè)策略認為，工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)回暖，經(jīng)濟繼續(xù)復蘇；美國大選沖刺階段，中美摩擦加大，擾動增多。市場震蕩、調(diào)整，把握經(jīng)濟復蘇藍籌確定性方向、前期超跌品種反彈機會。市場由前期單邊快速上漲，進入橫盤整理階段，前期表現(xiàn)較好的“成長唱戲”會歇一歇，“藍籌”搭臺進入表現(xiàn)時間。

　　興業(yè)策略建議關(guān)注，一是周期制造，把握補庫存，經(jīng)濟復蘇主線；二是消費醫(yī)藥，’“內(nèi)循環(huán)”下的受益者，核心資產(chǎn)獨立牛市已經(jīng)開啟；三是成長把握局部性機會，如光伏、軍工和部分超跌反彈的機會。

　　國海策略表示，中期經(jīng)濟上行的高度和時間都會超越市場預(yù)期，對于部分沒有持續(xù)高增速支撐的高估值板塊將面臨較大風險。未來一個季度經(jīng)濟的上行和貨幣政策的持續(xù)寬松相對確定，中美關(guān)系的悲觀預(yù)期在中周期維度處頂，上證指數(shù)再次進入加速上行的時間窗口，預(yù)計上證指數(shù)將沖擊4000點整數(shù)關(guān)口。

　　國海策略指出，預(yù)計指數(shù)將震蕩上行，看好受益通脹預(yù)期的農(nóng)業(yè)，食品飲料。看好受益經(jīng)濟修復的建材，鋼鐵，機械，化工，有色，傳媒，消費電子，保險，交運，紡服?？春瞄L期持續(xù)增長且業(yè)績環(huán)比改善的軍工，券商，新能源，半導體，信創(chuàng)，數(shù)字貨幣。（文/陳秋霞 陳礦然）