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　　粵開策略 | 指數(shù)反復(fù)，軍工領(lǐng)漲-0921

　　來(lái)源： 粵開崇利論市

　　大勢(shì)研判：短期市場(chǎng)情緒或有反復(fù)

　　周一，市場(chǎng)高開低走，收盤上證綜指跌幅0.63%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅1.03%。兩市成交金額約0.76萬(wàn)億元，較前一交易日萎縮，北上資金單日凈流出規(guī)模為64.96億元。

　　行業(yè)方面軍工概念逆勢(shì)活躍，領(lǐng)漲兩市，紡織服裝、通信板塊漲幅相對(duì)靠前，休閑服務(wù)、汽車、食品飲料板塊明顯回調(diào)。

　　周末券商合并落地，然而周一的板塊走勢(shì)略低于市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為有以下幾方面原因：

　　其一，由于利好落地，部分資金出于兌現(xiàn)收益的考慮逢高減倉(cāng)；

　　其二，雙節(jié)臨近，市場(chǎng)整體氛圍較為清淡，資金情緒較為謹(jǐn)慎；

　　其三，“巨無(wú)霸”企業(yè)的上市預(yù)期以及本周相對(duì)略高的千億規(guī)模解禁，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生一定影響。

　　此外，地緣局勢(shì)影響和海外擾動(dòng)還未消散，待擾動(dòng)因素進(jìn)一步緩解，將增加A股突破上方阻力位的確定性。多重?cái)_動(dòng)之下，周一成交量再度萎縮，指數(shù)進(jìn)一步上攻力度不足，預(yù)期短期市場(chǎng)情緒或有反復(fù)。

　　雖然指數(shù)回調(diào)，但從個(gè)股方面來(lái)看，漲停的個(gè)股仍有27家，跌停的個(gè)股為14家，個(gè)股依舊相對(duì)活躍，回調(diào)為投資者提供了布局良機(jī)。中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好疊加改革預(yù)期將助力大金融板塊，另外科技、消費(fèi)等前期領(lǐng)漲主線在經(jīng)歷估值消化后具備反彈預(yù)期，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭下，市場(chǎng)趨勢(shì)向好。

　　配置方面，券商的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有助于進(jìn)一步提升綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，增強(qiáng)盈利能力，利于整個(gè)券商行業(yè)做大做強(qiáng)。受益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇疊加我國(guó)資本市場(chǎng)深化改革的持續(xù)推進(jìn)，券商行業(yè)具備政策與盈利的雙重催化，優(yōu)先關(guān)注綜合實(shí)力出眾的頭部券商和差異化特色鮮明的中小型券商，創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的展開需要配套設(shè)施的完善，金融科技迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。在本輪估值消化過(guò)程中，消費(fèi)和科技這類基金布局較多、前期漲幅較大的品種經(jīng)歷了大幅調(diào)整，待估值進(jìn)入合理區(qū)間之后，具備反彈動(dòng)力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。