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　　原標(biāo)題：基金收評 | 指數(shù)震蕩走弱，軍工股成兩市主線！后期行情如何？

　　收評君復(fù)盤日記（2020年9月21日）

　　三大指數(shù)集體收跌，北向資金全天大幅凈流出近65億元，軍工概念表現(xiàn)強勢。

　　盤面回顧

　　　　9月21日，兩市全天高開低走，早盤指數(shù)弱勢震蕩，三大指數(shù)盤中一度翻紅，但隨后震蕩走弱，午后指數(shù)繼續(xù)下探，三大指數(shù)集體收跌。盤面上來看，軍工概念全天表現(xiàn)強勢，免稅概念、字節(jié)概念等板塊漲幅居前，保險、白酒、旅游酒店等板塊跌幅居前。

　　　　兩市全天成交合計7550.77億元，北向資金全天凈流出近65億元。

　　基金表現(xiàn)

　　軍工概念全天表現(xiàn)強勢，航天航空、船舶制造、大飛機等軍工相關(guān)板塊漲幅居前，申萬國防軍工一級行業(yè)漲幅為3.13%，在申萬一級行業(yè)中排名第一。場內(nèi)國防軍工主題基金悉數(shù)飄紅，其中，軍工B（502005.SH）漲幅超過7%，軍工B級（150187.SZ）漲幅超過5%。

　　對于軍工概念后市行情，東北證券認為，景氣度提升疊加地緣政治催化，軍工概念或迎來投資良機。

　　　　9月20日，國聯(lián)證券（601456.SH）、國金證券（600109.SH）同時公告，國金證券控股股東長沙涌金與國聯(lián)證券簽署股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議。盡管有合并重組的重磅消息落地，但券商板塊表現(xiàn)一般，全天呈高開低走態(tài)勢。場內(nèi)券商主題基金大多數(shù)飄綠，證券ETF（512880.SH）小幅收漲。

　　　　上述相關(guān)主題的場外基金有：富國中證軍工（161024.OF）、鵬華中證國防（160630.OF）、易方達軍工（502003.OF）、招商中證證券（161720.OF）、易方達證券（502010.OF）、鵬華中證證券（160633.OF）等。

　　后市展望

　　近期，市場出現(xiàn)震蕩，熱點輪動加快，三季度即將結(jié)束，A股四季度將何去何從？

　　國泰基金徐治彪認為，最近市場震蕩，核心原因是經(jīng)濟重啟之后，市場擔(dān)心流動性將逐步邊際收緊，從而敏感性較高的科技股和醫(yī)藥股回調(diào)幅度較大。同時中國8月份的社融數(shù)據(jù)、銀行信貸數(shù)據(jù)低于預(yù)期，也是引發(fā)了市場調(diào)整。

　　中國目前已經(jīng)出現(xiàn)了經(jīng)濟復(fù)蘇的跡象，例如社融數(shù)據(jù)、PPI（工業(yè)價格指數(shù)）增長，可以預(yù)期流動性將從異常的寬松狀態(tài)，回到一個相對寬松的狀態(tài)。在經(jīng)歷了近期的五連陽和社融數(shù)據(jù)較超預(yù)期后，市場后期大概率將繼續(xù)上行。

　　在投資布局上，前海聯(lián)合基金認為可以關(guān)注四大細分領(lǐng)域：一是長期產(chǎn)業(yè)空間仍大的內(nèi)需行業(yè)核心資產(chǎn)龍頭，如消費、醫(yī)藥等領(lǐng)域；二是估值具備安全邊際、受益經(jīng)濟復(fù)蘇的周期行業(yè)龍頭，如建材、機械、汽車、金融等領(lǐng)域；三是高端制造行業(yè)龍頭，如新能源、高端裝備領(lǐng)域；四是受益于新基建、科技創(chuàng)新周期的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，如5G應(yīng)用、云計算、網(wǎng)絡(luò)安全、自主可控、半導(dǎo)體設(shè)備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、硬件創(chuàng)新等領(lǐng)域。