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　　原標(biāo)題：基金收評(píng) | 兩市集體收跌，醫(yī)藥股反彈，四季度投資如何布局？

　　收評(píng)君復(fù)盤日記（2020年9月22日）

　　三大指數(shù)集體收跌，北向資金持續(xù)凈流出，醫(yī)療、券商板塊表現(xiàn)活躍。

　　盤面回顧

　　　　9月22日，兩市集體低開，開盤后在醫(yī)療、金融等板塊的帶動(dòng)下指數(shù)走高，創(chuàng)業(yè)板指率先翻紅。午后，指數(shù)震蕩下行，滬指跌幅超過1%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板也有不同程度的下跌。盤面上來看，行業(yè)板塊跌多漲少，醫(yī)療、券商板塊等少數(shù)板塊表現(xiàn)活躍，民航機(jī)場(chǎng)、稀土永磁、貴金屬等板塊跌幅在前。

　　　　兩市全天成交合計(jì)7022.98億元，北向資金全天凈流出20億元。

　　基金表現(xiàn)

　　據(jù)新華社報(bào)道，近期歐洲公共衛(wèi)生事件形勢(shì)不容樂觀，多國(guó)再度強(qiáng)化防疫措施。受海外公共衛(wèi)生事件擴(kuò)散消息影響，醫(yī)藥股反彈走高，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)漲幅為0.21%，是今日申萬一級(jí)行業(yè)中唯一上漲的行業(yè)。場(chǎng)內(nèi)醫(yī)藥主題基金漲跌互現(xiàn)，其中，醫(yī)藥B（150131.SZ）漲幅近7%，醫(yī)藥800B（150149.SZ）、生物醫(yī)藥（512290.SH）ETF漲幅超過1%。

　　　　除此之外，國(guó)聯(lián)證券（601456.SH）與國(guó)金證券（600109.SH）計(jì)劃合并的消息近期也引發(fā)市場(chǎng)的關(guān)注。券商板塊早盤拉升走高，不過整體來看，券商板塊今日仍舊延續(xù)了高開低走態(tài)勢(shì)。場(chǎng)內(nèi)主題基金方面，證券B（150172.SZ）、證券ETF（512880.SH）、券商基金（501016.SH）等基金收漲。

　　　　上述相關(guān)主題的場(chǎng)外基金有：融通健康產(chǎn)業(yè)（000727.OF）、中歐醫(yī)療創(chuàng)新A（006228.OF）、寶盈醫(yī)療健康滬港深（001915.OF）、易方達(dá)證券（502010.OF）、招商中證證券（161720.OF）、鵬華中證證券（160633.OF）等。

　　后市展望

　　今日，首批四只科創(chuàng)板50ETF正式發(fā)售，據(jù)媒體消息，四只科創(chuàng)板ETF發(fā)行火爆，半天認(rèn)購(gòu)總規(guī)模至少350億元。近期，科創(chuàng)板隨市場(chǎng)陷入震蕩整理，那么，近期市場(chǎng)為何持續(xù)調(diào)整，科創(chuàng)板是否值得持有？

　　對(duì)此，華夏基金榮膺表示，科技板塊的盈利預(yù)期是最好的，也是未來長(zhǎng)期最看好的。和科技股類似，科創(chuàng)板在估值方面并不處于歷史低位，科創(chuàng)板50指數(shù)的成分股二季度有超預(yù)期表現(xiàn)。預(yù)計(jì)四季度科創(chuàng)板呈震蕩趨勢(shì)，是投資者上車的好機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于近期的市場(chǎng)調(diào)整，中銀基金認(rèn)為，近期市場(chǎng)的橫盤調(diào)整，或主要源于金融市場(chǎng)貨幣條件趨于收斂，海外貨幣政策短期未給出增量寬松，疊加美國(guó)大選臨近壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，而在盈利端暫無更強(qiáng)催化的背景下，市場(chǎng)較高的估值存在回調(diào)的空間。后續(xù)伴隨著金九銀十旺季到來，再加上國(guó)產(chǎn)疫苗三期臨床結(jié)果、緊急接種范圍進(jìn)一步擴(kuò)大等或有利好消息，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期有進(jìn)一步強(qiáng)化的可能。

　　在投資布局上，華夏基金榮膺表示，四季度投資思路將有所變化。一方面，業(yè)績(jī)處于拐點(diǎn)的板塊會(huì)得到估值修復(fù)；另一方面，前期受壓制的周期性品種，有向上突破的機(jī)會(huì)?；ǖ劝鍓K，可能會(huì)迎來估值和盈利的雙提升?？傮w來說，四季度大概率會(huì)轉(zhuǎn)向低估值、周期的方向。