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　　基金收評(píng) | 指數(shù)下探回升，充電樁概念活躍！調(diào)整何時(shí)結(jié)束？

　　收評(píng)君復(fù)盤(pán)日記（2020年10月26日）

　　兩市全天下探回升，充電樁、第三代半導(dǎo)體等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，券商、銀行、保險(xiǎn)、白酒等權(quán)重板塊走弱。

　　盤(pán)面回顧

　　　　10月26日，兩市全天下探回升，三大指數(shù)低開(kāi)后走弱，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾1.7%，隨后震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指、深證成指陸續(xù)翻紅，滬指表現(xiàn)較弱。午后，三大指數(shù)震蕩整理，臨近尾盤(pán)，大盤(pán)略有回升，三大指數(shù)收盤(pán)漲跌互現(xiàn)。盤(pán)面上來(lái)看，安防設(shè)備、充電樁、第三代半導(dǎo)體、醫(yī)藥等板塊漲幅居前，券商、銀行、保險(xiǎn)、白酒等權(quán)重板塊走弱。

　　　　兩市全天成交合計(jì)6336.12億元，北向資金今日暫停交易。

　　基金表現(xiàn)

　　充電樁概念今日表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，Wind充電樁指數(shù)漲幅超過(guò)4%，中能電氣（300062.SZ）、和順電氣（300141.SZ）漲停。場(chǎng)內(nèi)新能源汽車(chē)主題基金方面，新能車(chē)B（150212.SZ）、新能源車(chē)ETF漲幅超過(guò)2%。

　　消息面上，據(jù)特斯拉客戶支持官方微博消息，自2020年10月26號(hào)起，部分特斯拉超級(jí)充電站的充電價(jià)格將進(jìn)行調(diào)整。恒大研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，全球汽車(chē)行業(yè)正面臨百年大變局，發(fā)展新能源汽車(chē)是我國(guó)從汽車(chē)大國(guó)走向汽車(chē)強(qiáng)國(guó)的必由之路，推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是落實(shí)這一戰(zhàn)略的有力保障。

　　　　除此之外，電子板塊同樣漲幅在前，其中，第三代半導(dǎo)體及元件概念表現(xiàn)較為活躍。消息面上，“十四五”規(guī)劃建議即將發(fā)布，機(jī)構(gòu)看好第三代半導(dǎo)體將成為“十四五”規(guī)劃的重要發(fā)展方面?；涢_(kāi)證券指出，據(jù)國(guó)家新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展專家咨詢委員會(huì)委員介紹，國(guó)家2030計(jì)劃和“十四五”國(guó)家研發(fā)計(jì)劃已明確第三代半導(dǎo)體是重要發(fā)展方向。

　　截至收盤(pán)，申萬(wàn)電子行業(yè)以1.22%的漲幅位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第三位，但場(chǎng)內(nèi)電子主題基金多數(shù)飄綠。

　　　　上述相關(guān)主題的場(chǎng)外基金有：鵬華中證新能源（160640.OF）、國(guó)泰國(guó)證新能源汽車(chē)（160225.OF）、富國(guó)中證新能源汽車(chē)（161028.OF）、申萬(wàn)菱信電子（163116.OF）、國(guó)泰CES半導(dǎo)體行業(yè)ETF聯(lián)接A（008281.OF）、國(guó)泰CES半導(dǎo)體行業(yè)ETF聯(lián)接C（008282.OF）等。

　　后市展望

　　近期市場(chǎng)持續(xù)震蕩，展望后市，基金經(jīng)理認(rèn)為市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏強(qiáng)格局，投資風(fēng)格有望實(shí)現(xiàn)相對(duì)均衡。

　　中銀基金表示，四季度有可能存在幾大主要宏觀特征：PPI上行，CPI下行；企業(yè)盈利上行，同時(shí)流動(dòng)性邊際收緊；信用出現(xiàn)向下拐點(diǎn)，人民幣匯率偏向于升值。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，類似時(shí)期股強(qiáng)于債的可能性更大，抓住企業(yè)盈利修復(fù)和景氣度改善帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　不過(guò)，盡管看好權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)，但中銀基金也提醒投資者，切不可將全部資金裝在“一個(gè)籃子”里，而應(yīng)該結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好特征，通過(guò)對(duì)各類資產(chǎn)的科學(xué)配置平衡組合風(fēng)險(xiǎn)，靈活應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)市與震蕩行情。

　　在投資策略上，廣發(fā)基金認(rèn)為，市場(chǎng)極端的估值分化將會(huì)收斂，投資風(fēng)格和資產(chǎn)表現(xiàn)也有望相對(duì)均衡。依據(jù)這個(gè)邏輯，看好三大領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)：

　　一是受益于經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、需求改善的順周期行業(yè)，包括保險(xiǎn)、部分化工，以及建材的部分細(xì)分方向，如消費(fèi)建材等行業(yè)中市場(chǎng)占有率持續(xù)提升的周期成長(zhǎng)股等。

　　二是未來(lái)幾個(gè)季度的高景氣行業(yè)，包括三季度產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)、龍頭公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定性較高的光伏，滲透率有望持續(xù)提升、銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈等。

　　三是消費(fèi)行業(yè)中的白酒、醫(yī)藥等高ROE行業(yè)，部分消費(fèi)標(biāo)的短期估值較貴，仍需消化，但只要企業(yè)構(gòu)建的競(jìng)爭(zhēng)壁壘和盈利能力持續(xù)性仍在，中長(zhǎng)期仍然可以帶來(lái)良好的投資回報(bào)。