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　　在投資領(lǐng)域，踩準(zhǔn)大宗商品牛市，一直是最賺錢的方式之一，而現(xiàn)在機(jī)會(huì)可能就在眼前。

　　11月16日，A股周期板塊持續(xù)大漲。wind數(shù)據(jù)顯示，有色金屬概念單日漲幅達(dá)到4.47%，領(lǐng)漲A股，此外，石油石化以及特鋼概念分別以3.63%和3.48%的漲幅緊隨其后。

　　高盛日前發(fā)布研報(bào)稱，大宗商品將在明年迎來新一輪牛市，非能源類商品短期內(nèi)就會(huì)上漲，能源類商品在冬季過后將迎來上漲。國(guó)內(nèi)信建投等券商研究分析也指出，2020年全球經(jīng)濟(jì)底部復(fù)蘇，2021年有望迎來更明顯恢復(fù)，建議緊抓明年全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)背景下的大宗商品價(jià)格上漲機(jī)會(huì)。

　　大宗商品價(jià)格普漲，A股周期板塊迎風(fēng)起舞

　　最近一段時(shí)間，大宗商品迎來了難得的普漲行情，石油化工、基本金屬以及黑色品種都錄得較大漲幅。

　　　　Wind數(shù)據(jù)顯示，南華商品指數(shù)從11月初的盤中最低點(diǎn)1410.55上漲至11月16日的1497.37點(diǎn)。分品種來看，南華能化指數(shù)期間上漲接近6%，南華工業(yè)品指數(shù)期間上漲接近7%，南華金屬上漲超過5%。

　　從具體的一些品種上，布油從11月2日的低點(diǎn)35.74美元/桶已經(jīng)上漲至45美元/桶左右。LME銅價(jià)上行至7100美元之上，LME鋁價(jià)則回到了2019年初的位置，日前已經(jīng)到達(dá)1900美元上方。

　　受到商品普漲的刺激，A股相關(guān)板塊也迎風(fēng)起舞。11月16日，有色、石油能化、鋼鐵和煤炭四大板塊領(lǐng)漲A股，其中有色冶煉加工概念大漲4.47%。【怡球資源(601388)、股吧】（維權(quán)）、新疆眾和以及銅陵有色等7股漲停，10股漲幅超過7%。

　　　　事實(shí)上，有色等周期板塊大漲已經(jīng)有一段時(shí)間，部分個(gè)股行情在4季度初就已經(jīng)啟動(dòng)。比如有色冶煉加工概念的云鋁股份，10月9日漲停，隨后漲勢(shì)一發(fā)不可收拾，截至11月16日收盤報(bào)價(jià)8.13元每股，4季度以來漲幅達(dá)到63.91%。

　　　　“年初至今疫情在全球范圍內(nèi)擴(kuò)散蔓延，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)壓力倒逼各國(guó)實(shí)施寬松的貨幣政策，弱美元、零利率甚至負(fù)利率的貨幣環(huán)境對(duì)以有色金屬為代表的大宗商品的價(jià)格構(gòu)成支撐。隨著疫苗研發(fā)不斷取得進(jìn)展，疫情有望逐步得到控制，全球經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇拐點(diǎn)或已臨近，需求預(yù)期向好及通脹預(yù)期升溫將進(jìn)一步支撐大宗商品價(jià)格，有色金屬概念將進(jìn)入戰(zhàn)略配置機(jī)遇期?！狈秸C券分析師孫宇翔表示。

　　機(jī)構(gòu)看好大宗商品牛市

　　普漲背后，少不得機(jī)構(gòu)的助威吶喊。

　　最近，高盛發(fā)布了2021年的十大投資主題，認(rèn)為大宗商品將在明年迎來新一輪牛市，非能源類商品短期內(nèi)就會(huì)上漲，能源類商品在冬季過后將迎來上漲。

　　高盛指出，過去多年對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)投資不足，傳統(tǒng)大宗商品的產(chǎn)能有限。即便是在需求復(fù)蘇前景不確定的當(dāng)下， 主要大宗商品的庫存已經(jīng)開始吃緊。因此，高盛認(rèn)為，隨著新冠疫苗大范圍上市引領(lǐng)需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，大宗商品將在2021年迎來新一輪牛市。

　　中信證券也在日前的一份研報(bào)中指出，2020年全球經(jīng)濟(jì)底部復(fù)蘇，2021年有望迎來更明顯恢復(fù)，建議緊抓明年全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)背景下的大宗商品價(jià)格上漲機(jī)會(huì)。分板塊看，受益全球經(jīng)濟(jì)回暖，供需格局持續(xù)向好的原油、基本金屬及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)反彈，弱美元+通脹回升預(yù)期下的貴金屬板塊預(yù)計(jì)將再創(chuàng)新高。

　　中金公司也對(duì)大宗商品保持樂觀態(tài)度。

　　“展望2021年，我們認(rèn)為在新冠肺炎疫苗落地的背景下，全球經(jīng)濟(jì)將漸進(jìn)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性。一方面，隨著人們經(jīng)濟(jì)活動(dòng)范圍恢復(fù)的深入，消費(fèi)類需求增速將會(huì)持續(xù)提升；另一方面，投資需求增速將有所放緩，因而更多受地產(chǎn)投資和基建拉動(dòng)的大宗商品價(jià)格可能有所承壓。此外，從供給端來看，全球疫情的發(fā)展情形仍使得部分品種供應(yīng)獲得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。”中金公司在近期的一份研報(bào)中指出。

　　從投資策略上看，對(duì)未來3-6個(gè)月來看，中金公司最看好有色金屬，隨后的順序是石油>農(nóng)產(chǎn)品>黑色金屬>天然氣>煤炭>貴金屬。

　　相對(duì)而言，中信證券對(duì)貴金屬更看高一線。中信證券分析師敖翀指出，“站在目前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為黃金價(jià)格的上漲動(dòng)力仍在。預(yù)計(jì)2021年金價(jià)上漲動(dòng)力仍強(qiáng)，維持高點(diǎn)2500美元/盎司的判斷，料均價(jià)將突破2000美元/盎司?！?/p>

　　敖翀表示，疫情面前，全球貨幣和財(cái)政政策緊密配合，繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，弱美元格局形成的大背景下，明年將是通脹推升金價(jià)上行的關(guān)鍵時(shí)期。但疫情防控、地緣政治局勢(shì)等問題依舊凸顯，或造成金價(jià)上行過程中的較大波動(dòng)性。