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　　罕見！多只千億級(jí)大白馬集體“跳水”！“昨天不是剛虧過嗎？怎么今天又虧了”

　　吳玉華

　　磨人的區(qū)間震蕩行情還在繼續(xù)。投資者小蔡對(duì)中證君表示：“昨天不是剛虧過嗎？怎么今天又虧了？”

　　11月18日，三大指數(shù)表現(xiàn)分化，上證指數(shù)上漲0.22%，深證成指下跌0.54%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.41%。

　　滬指在大金融板塊的帶動(dòng)下小幅上漲，而新能源、科技、醫(yī)藥等板塊表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致深證成指、創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)下跌。

　　值得注意的是，前期熱門股普跌，藥明康德逼近跌停，金徽酒跌超9%、【晨光文具(603899)、股吧】跌近6%，愛爾眼科跌5%。而軟件白馬股用友網(wǎng)絡(luò)盤中閃崩，跌8.20%。

　　　　來源：Wind

　　分析人士表示，隨著下半年以來經(jīng)濟(jì)修復(fù)的持續(xù)推進(jìn)，受經(jīng)濟(jì)狀態(tài)影響較大的順周期行業(yè)出現(xiàn)的環(huán)比改善更加明顯，并且近期美國大選落地、疫苗臨床數(shù)據(jù)較好，相比于前期漲幅較大的成長股在估值上也有更好的性價(jià)比。而成長股隨著機(jī)構(gòu)調(diào)倉出現(xiàn)回調(diào)壓力。

　　又有一批白馬股“跳水”

　　今日出現(xiàn)多只白馬股閃崩，如歐普康視、【北京城鄉(xiāng)(600861)、股吧】、康龍化成、藥明康德、贛鋒鋰業(yè)、用友網(wǎng)絡(luò)、泰格醫(yī)藥等。

　　從年內(nèi)漲幅情況來看，歐普康視、康龍化成、贛鋒鋰業(yè)、用友網(wǎng)絡(luò)年內(nèi)漲幅均超過100%，藥明康德、泰格醫(yī)藥年內(nèi)漲幅分別為61.37%、85.09%。

　　　　來源：Wind

　　以藥明康德為例，今日藥明康德盤中一度跌停，為上市以來所罕見，收盤時(shí)下跌9.13%，成交額達(dá)37.6億元。而11月11日，藥明康德盤中創(chuàng)下歷史新高121.80元/股。從機(jī)構(gòu)投資者層面上看，截至3季度末，基金持有藥明康德3.22億股，較二季度末減少1.05億股，基金在三季度大幅減倉藥明康德。

　　無獨(dú)有偶，泰格醫(yī)藥在11月17日盤中創(chuàng)下歷史新高，今日出現(xiàn)大幅下跌，收盤時(shí)下跌7.94%，成交額達(dá)14.0億元。泰格醫(yī)藥也在三季度被基金減倉，截至三季度末，基金持有泰格醫(yī)藥5860.94萬股，較二季度末減少5449.86萬股。

　　此外，贛鋒鋰業(yè)剛在11月17日創(chuàng)下歷史新高，今日便下跌8.22%，全天成交33.1億元。從盤后龍虎榜情況來看，贛鋒鋰業(yè)遭遇機(jī)構(gòu)的猛烈賣出。賣出前五席位中，深股通專用席位賣出2.20億元，機(jī)構(gòu)占據(jù)賣二和賣四席位，合計(jì)賣出1.20億元。買入前五席位中，未出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位，買一的深股通專用席位買入2.86億元。

　　　　來源：互聯(lián)網(wǎng)

　　遠(yuǎn)策投資投資總監(jiān)陳殷表示，隨著場內(nèi)資金對(duì)周期的關(guān)注度增加，成長股的資金流出壓力顯現(xiàn)。

　　招商證券此前表示，四季度的風(fēng)格整體會(huì)更加穩(wěn)健。機(jī)構(gòu)投資者四季度往往加倉金融地產(chǎn)，而降低對(duì)TMT/消費(fèi)/醫(yī)藥的倉位。

　　順周期板塊逆市上漲

　　順周期板塊繼續(xù)逆市上漲，銀行、鋼鐵、非銀金融、房地產(chǎn)行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.31%、1.06%、0.99%、0.96%。這些順周期板塊還有一個(gè)特點(diǎn)——低估值。

　　銀行板塊中，廈門銀行漲停，興業(yè)銀行漲逾7%，光大銀行漲逾4%，平安銀行、常熟銀行漲逾3%。

　　在市場調(diào)整之時(shí)，為何低估值的順周期板塊逆市上漲？

　　首先，有資金流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，今日兩市主力資金凈流出190.09億元，有2521只個(gè)股出現(xiàn)主力資金凈流出，僅有1545只個(gè)股出現(xiàn)主力資金凈流入。

　　行業(yè)板塊方面，僅有銀行、非銀金融行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，分別凈流入35.97億元、11.50億元；其他行業(yè)均出現(xiàn)主力資金凈流出，醫(yī)藥生物、食品飲料、電氣設(shè)備行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出46.32億元、33.91億元、24.76億元?？梢钥吹街髁Y金流入銀行、非銀金融板塊，而熱門的醫(yī)藥生物、食品飲料、電氣設(shè)備行業(yè)出現(xiàn)主力資金流出。

　　　　來源：Wind

　　其次，招商證券表示，從過往的經(jīng)驗(yàn)來看，四季度的風(fēng)格分化往往較前三季度更為劇烈，表現(xiàn)最好的風(fēng)格與表現(xiàn)最差的風(fēng)格的收益率之差明顯擴(kuò)大。整體來看，過往15年四季度的風(fēng)格呈現(xiàn)四個(gè)特點(diǎn)：第一、金融與必選消費(fèi)往往表現(xiàn)好于其他風(fēng)格；第二、成長與價(jià)值風(fēng)格出現(xiàn)幾率相近；第三、大盤風(fēng)格出現(xiàn)幾率較高；第四、低估值風(fēng)格出現(xiàn)幾率非常高。

　　兩條主線布局

　　在市場劇烈分化之時(shí)，該怎么操作？

　　遠(yuǎn)策投資投資總監(jiān)陳殷表示，在經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)下，對(duì)順周期價(jià)值股需要更加重視，但需要自下而上精選行業(yè)的頭部公司，關(guān)注在周期性改善下的相對(duì)優(yōu)勢；對(duì)于成長股則需要更加精選個(gè)股。

　　國盛證券表示，市場后期大概率仍以震蕩為主，下跌空間有限，向上需要資金或外來動(dòng)力的配合。操作上，建議輕指數(shù)，重個(gè)股，關(guān)注低估值、順周期以及RCEP中國產(chǎn)品牌出口的相關(guān)企業(yè)的機(jī)會(huì)，短期關(guān)注政策引導(dǎo)的相關(guān)概念。

　　興業(yè)證券表示，把握低估值價(jià)值股和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇兩條主線。

　　國泰君安證券表示，當(dāng)前市場對(duì)于盈利修復(fù)節(jié)奏預(yù)期充分，短期信用收緊預(yù)期打壓市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場存在下行壓力，但仍將處于震蕩區(qū)間。風(fēng)險(xiǎn)偏好的短期擾動(dòng)不改震蕩趨勢，擁抱業(yè)績確定性溢價(jià)，推薦中國可選消費(fèi)+中國制造兩條主線。