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　　A股前11個月IPO過會率為95.45%，募資超4200億元，創(chuàng)近10年新高！明年有望持續(xù)活躍

　　昝秀麗

　　今年前11個月，A股的IPO募資金額已超過4200億元，創(chuàng)下近10年來新高，成為自2011年（全年IPO募資金額4855.63億元）以來A股市場IPO融資總額最高的一年。

　　近10年IPO融資規(guī)模統(tǒng)計

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　前11個月342家公司首發(fā)上市

　　從2019年科創(chuàng)板開市，到今年新三板精選層、創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相繼登場，資本市場“深改”步伐持續(xù)加快，A股迎來IPO大年。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的11月份，共有21家公司IPO（按上市日統(tǒng)計，下同），首發(fā)募集資金286.68億元。1-11月，共有342家公司IPO，募集資金4238.72億元。

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　今年以來，多只個股上市首日表現(xiàn)搶眼。

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind（2020年至今）

　　過會率為95.45%

　　得益于注冊制試點的進(jìn)一步擴(kuò)大，今年IPO審核節(jié)奏明顯加快。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1-11月，證監(jiān)會共審核594個IPO項目，其中567個順利通過，IPO過會率為95.45%，明顯高于2019年同期88.49%過會率。

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　“A股市場的新股擴(kuò)容節(jié)奏平穩(wěn)，也是注冊制改革帶來的市場包容性的一個重要體現(xiàn)。目前，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)升級需要A股市場尤其是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)揮帶頭作用?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新指出，注冊制在強(qiáng)調(diào)包容性的同時，制度設(shè)計也倒逼了前期工作程序的規(guī)范性，信息披露等工作更嚴(yán)、更實，在嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)的前提下，IPO的通過率相應(yīng)提高。

　　IPO承銷回報豐厚

　　IPO常態(tài)化發(fā)行，券商承銷回報豐厚。

　　今年1-11月，中信證券、中信建投、海通證券、中金公司、華泰聯(lián)合證券、國泰君安主承銷商承銷收入均超過10億元。

　　主承銷商承銷收入排名

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　頭部券商競爭優(yōu)勢明顯。中信建投、海通證券、中金公司、中信證券、國泰君安、華泰聯(lián)合證券、國金證券、招商證券8家券商作為主承銷商的首發(fā)募集資金均在100億元以上。

　　主承銷商承銷金額排名

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　構(gòu)建投融資均衡新生態(tài)

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著注冊制試點穩(wěn)步推進(jìn)，2021年IPO、再融資市場有望持續(xù)活躍。

　　一方面，注冊制改革持續(xù)推進(jìn)，再融資政策放寬，市場融資需求動力強(qiáng)勁。

　　“預(yù)計2021年市場融資需求仍較強(qiáng)，有望達(dá)16000億元。”國泰君安證券首席策略分析師陳顯順表示，預(yù)計2020全年IPO融資規(guī)模有望達(dá)到4800億元左右。2021年在注冊制的推進(jìn)下，IPO正?；?jié)奏有望延續(xù)，基準(zhǔn)情形下預(yù)計融資規(guī)模與2020年相當(dāng)，達(dá)到5000億元左右。

　　另一方面，中國資本市場已經(jīng)進(jìn)入權(quán)益時代，居民、機(jī)構(gòu)、外資等將持續(xù)增加權(quán)益資產(chǎn)比重。

　　“居民配置、機(jī)構(gòu)配置、外資配置是中國權(quán)益時代的重要推手，隨著A股走向成熟，資金流入A股的趨勢仍在繼續(xù)。”興業(yè)證券首席策略分析師王德倫（分析師）指出，金融供給側(cè)改革以來，廣譜理財型產(chǎn)品收益率下行，基金具備賺錢效應(yīng)，吸引基民入市；各類長錢在低利率時代中，將逐步加配權(quán)益資產(chǎn)，獲取收益；經(jīng)濟(jì)增速、利差和制度優(yōu)勢背景下，人民幣匯率進(jìn)入中長期升值通道，未來幾年萬億量級外資有望流入A股。