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　　爆款基金“殺入”這類標(biāo)的！劉格菘已浮盈過億，張坤、馮明遠(yuǎn)、蕭楠現(xiàn)身，發(fā)生了什么？

　　原創(chuàng) 余世鵬

　　2020年已近尾聲，但公募基金的“大年”興致絲毫不減。

　　近期，張坤、馮明遠(yuǎn)、蕭楠等明星基金經(jīng)理旗下多只基金，大舉“殺入”上市公司定增項目，且不少基金的定增浮盈已過億元。

　　這并非基金經(jīng)理的一時心血來潮。從年初再融資新規(guī)發(fā)布以來，定增市場開始升溫，眾多基金經(jīng)理便開始對定增項目優(yōu)中選優(yōu)。對他們來說，參與定增能直接鎖定大額股份，避免在二級市場買入的沖擊成本和時間成本。

　　據(jù)了解，目前各家基金公司仍在儲備定增項目，個別頭部公司的儲備規(guī)模在千億元以上。

　　多只明星基金參與定增

　　11月28日信達(dá)澳銀基金發(fā)布公告顯示，該公司旗（分析師）下5只基金參與博敏電子的非公開發(fā)行股票認(rèn)購，獲配數(shù)量為713.70萬股。這5只基金中，有4只由馮明遠(yuǎn)管理，其中就包括馮明遠(yuǎn)的金牛佳作信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票基金。

　　11月24日，上市公司百潤股份公告稱，易方達(dá)基金和東證資管以62.68元/股的價格參與了該公司定向增發(fā)的1604.98萬股股票。其中，易方達(dá)基金派出的是由張坤管理的易方達(dá)中小盤混合基金和蕭楠管理的易方達(dá)消費行業(yè)股票基金，獲配數(shù)量分別為458.28萬股和763.8萬股，東證資管旗下的東方紅睿澤三年定開等7只基金，則合計獲配382.90萬股。

　　更早的11月4日，創(chuàng)金合信基金也公告稱，旗下兩只基金參與了億緯鋰能的非公開發(fā)行股票認(rèn)購，總共獲配數(shù)量也在100萬股以上。

　　招商增浩一年定開混合基金的基金經(jīng)理姚飛軍表示，今年以來定增市場持續(xù)復(fù)蘇，定增成為公募基金一個極為重要的投資領(lǐng)域。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日晚間，2020年以來已有185只基金合計參與263次上市公司定增項目的配售，而去年全年只有95只基金合計參與103次。

　　具體來看，今年以來累計參與定增次數(shù)超過1次的有46只基金。其中，興全恒益?zhèn)妥C券投資基金參與6次，興全安泰平衡養(yǎng)老（FOF）、廣發(fā)聚鑫等基金的參與次數(shù)都在4次以上。

　　多只基金浮盈過億

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日晚間，年內(nèi)已有281家上市公司實施了定向增發(fā)，超過了去年全年的241家。281家公司中，有247家公司的最新股價較發(fā)行價實現(xiàn)上漲，漲幅超過30%、50%、100%的公司分別有119家、66家、25家。

　　其中，北京君正定增發(fā)行價為22.46元/股，最新收盤價為96.40元/股，漲幅達(dá)329.21%；赤峰黃金最新收盤價為17.43元，較定增發(fā)行價4.69元上漲271.64%，【克來機電(603960)、股吧】、湘財股份、愛爾眼科、三棵樹等25家公司的股價，也較定增價實現(xiàn)逾100%的漲幅。

　　大力參與的公募基金也浮盈可觀。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，目前有19只基金參與定增項目的資金在億元以上，力度最大的是劉格菘管理的廣發(fā)科技先鋒。該基金以5億元參與了康泰生物定增，獲配454.55萬股。以最新收盤價146.41元/股計算，該筆投資浮盈已達(dá)到1.66億元。

　　此外，易方達(dá)消費行業(yè)股票以4.79億元參與百潤股份定增，目前浮盈7088.07萬元；興全趨勢投資混合基金4.79億元參與了【元力股份(300174)、股吧】等5個定增項目，目前累計浮盈也在億元以上。

　　創(chuàng)金合信基金資管投資部副總監(jiān)何媛表示，上半年參與定增項目的是以資金充裕的產(chǎn)業(yè)投資者較多，下半年外資機構(gòu)和公募基金參與的次數(shù)和規(guī)模逐步增加，這使得定增市場投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。

　　據(jù)了解，目前各家基金公司仍在儲備定增項目，其中招商基金的近200個儲備項目，總規(guī)模超過了3000億元。

　　基本面、折價率、擇時是重要因素

　　姚飛軍認(rèn)為，公募基金參與定增有明顯優(yōu)勢，權(quán)益規(guī)模越大的公募基金優(yōu)勢愈發(fā)明顯?！肮蓟?a href="http://m.xfjyyzc.com/gushifocus/700897.htm" target="_blank">買入股票的金額通常較大，若在市場中直接買入會抬高股票價格、攤高買入成本。但通過參與定增買入，可提前以發(fā)行價格直接鎖定大額股份，避免在二級市場買入所帶來的沖擊成本和時間成本?！?/p>

　　談及定增項目的挑選時，海富通基金量化投資部總監(jiān)杜曉海表示，首先會選擇國家政策重點支持、未來前景較好的行業(yè)公司。在此基礎(chǔ)上，再聚焦公司質(zhì)地本身，首選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，這會重點考慮公司產(chǎn)品天花板、行業(yè)地位、競爭格局、盈利能力、歷史業(yè)績兌現(xiàn)情況。此外還會考慮募集資金投向、上市公司關(guān)聯(lián)方參與度、上市公司估值歷史百分位、定增折價率等多維指標(biāo)。

　　何媛表示，除了考慮公司基本面因素外，還會考慮折價率因素。“定增項目鎖定期縮短至6個月后，定增類似于股票多頭買入策略。如果認(rèn)可標(biāo)的基本面，且愿意長期持有，而且又能有不錯的折價率，這樣買入會更為合適些。”

　　姚飛軍還提到“擇時”因素。他說，按照市場周期規(guī)律，通常一個牛熊市的周期為1-2年。熊市時，即便優(yōu)質(zhì)個股可能也會有較長時間或較大幅度的下跌。所以，擇時能力對參與定增也至關(guān)重要。