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　　　　高能預(yù)警！突發(fā)重磅未能喚醒9000億龍頭，三大抱團(tuán)資產(chǎn)縮水3100億！全球流動性拐點(diǎn)來了？四大指標(biāo)亮黃燈

　　誠如投資大伽所說，市場沒有永動機(jī)！

　　1月11日，兩市股指震蕩殺跌，成交金額連續(xù)第六個交易日破萬億元。令人奇怪的是，在這種級別的成交量之下，券商股的反應(yīng)卻相當(dāng)一般。與此同時，過去一段時間抱團(tuán)較為明顯的新能源車、光伏和太陽能集體殺跌，三大板塊市值單日狂跌3100億元。

　　午后，有媒體報出“寧德時代或?yàn)槲祦砉虘B(tài)電池供應(yīng)商”的重磅利好，亦未能喚醒市場做多信心。經(jīng)歷短暫沖高之后，寧德時代最終以殺跌3.58%收報。貴州茅臺小漲也未能提振白酒概念，五糧液跌近5%，白酒指數(shù)以狂跌4.48%收報。

　　那么，殺跌的根源究竟是啥呢？若以估值論，這三大板的估值早已不低；若以輿情論，坊間對于抱團(tuán)資產(chǎn)的持續(xù)上漲也詬病已久。分析人士認(rèn)為，只有流動性的改變，才會引發(fā)抱團(tuán)資產(chǎn)的估值回歸。從外圍市場的情況來看，流動性預(yù)期的拐點(diǎn)時隱時現(xiàn)。其中，美元指數(shù)、比特幣、貴金屬和標(biāo)普指數(shù)都已經(jīng)亮起了黃燈。此前美聯(lián)儲表示，2021年底將縮減購買債券。

　　三大抱團(tuán)資產(chǎn)狂瀉3100億

　　周一，上證指數(shù)收盤報3531.5點(diǎn)，跌1.08%，該指數(shù)一度接近3600點(diǎn)；深證成指報15115.38點(diǎn)，跌1.33%；創(chuàng)業(yè)板指報3092.86點(diǎn)，跌1.84%；兩市成交再度突破1.1萬億元，外資凈流入超8億元。

　　　　從盤面的情況來看，指數(shù)跌幅雖然不算大，但個股表現(xiàn)慘烈。全天個股上漲家數(shù)為775只，下跌家數(shù)卻高達(dá)3311只，其中漲停55只 ，跌停高達(dá)68只。

　　　　從下跌的板塊結(jié)構(gòu)來看，此前抱團(tuán)較為明顯的三大板塊：消費(fèi)（主要是白酒）、新能源車和光伏跌幅較大。其中，白酒指數(shù)狂跌4.48%，整個板塊市值蒸發(fā)超過1200億元；新能源車板塊市值蒸發(fā)1100億元；光伏蒸發(fā)約800億元。

　　　　值得注意的是，蔚來推出固態(tài)電池的消息重創(chuàng)動力電池概念板塊，恩捷股份、天賜材料、【多氟多(002407)、股吧】等跌停。而下午盤中釋放出的關(guān)于“寧德時代或?yàn)槲祦砉虘B(tài)電池供應(yīng)商”的重磅利好也未能給股價帶來太大的提振，在經(jīng)過短暫小幅沖高之后，該股繼續(xù)殺跌，收盤跌幅高達(dá)3.58%。貴州茅臺小漲硬扛也未能提振白酒概念，五糧液跌近5%。此外，有“茅油”之稱的金龍魚大跌11.3%，成交金額超115億元。

　　粵開證券資管投資總監(jiān)朱鵬表示，隨著白酒股得持續(xù)上漲，市場開始關(guān)心機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股瓦解的問題。歷史上有過多次機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，使得特定的幾個板塊持續(xù)上漲，將市場的結(jié)構(gòu)分化演繹到極致。從歷次抱團(tuán)的情形來看，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)有特定的宏觀背景和資金因素。本質(zhì)上看，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的板塊要么是業(yè)績增速較快，要么是復(fù)合大的產(chǎn)業(yè)趨勢。近幾年以來，隨著gdp增長率下降，市場開始追求確定性和安全性。一些可以看得較長得消費(fèi)股逐漸成為基金重倉股，而一些小市值個股由于成長性具有不確定性，再加上注冊資得推出，“殼”價值逐漸喪失，機(jī)構(gòu)對這類股票的關(guān)注度逐漸降低?？偟膩碚f，對中小市值公司的選擇標(biāo)準(zhǔn)要逐漸提高。但是大的市值公司并不是說可以一直漲，其中估值和盈利的匹配需要重點(diǎn)關(guān)注。

　　四大指標(biāo)亮黃燈

　　其實(shí)市場對于抱團(tuán)板塊的估值和泡沫化趨勢的擔(dān)心已經(jīng)存在一段時間，但由于機(jī)構(gòu)資金年初的配置需求，加上杠桿資金推波助瀾，抱團(tuán)板塊年初有了一段亮眼表現(xiàn)。但近幾個交易日，全球流動性拐點(diǎn)出現(xiàn)了一些預(yù)警信號。

　　首先是美元，處于下行通道當(dāng)中的美元指數(shù)近期突然連拉三根陽線。美元走勢向來是流動性轉(zhuǎn)向的一個重要指標(biāo)。近期，費(fèi)城聯(lián)邦儲備銀行行長Patrick Harker表示，美國央行可能最快在今年年底開始縮減其債券購買計(jì)劃。

　　　　其次，在過去的幾個交易日，貴金屬價格突然狂跌。1月8日，COMEX黃金大跌3.33%，白銀當(dāng)天大跌超過6%。

　　　　第三，比特幣狂跌。這一波A股市場的抱團(tuán)資產(chǎn)起漲時點(diǎn)幾乎跟比特幣一樣。該投資品種，從12月12日左右突然爆發(fā)，從18000美元左右水平，一路狂飆至40000美元以上水平。而在此期間，A股市場的抱團(tuán)股也開始持續(xù)走強(qiáng)。但近幾個交易日，比特幣開始持續(xù)殺跌，截至發(fā)稿時間，跌幅接近16%。

　　　　第四，標(biāo)普500指數(shù)上周五亦發(fā)出技術(shù)上的警示。當(dāng)天該指數(shù)形成了一根上吊線。英為財經(jīng)的技術(shù)專家認(rèn)為，如果周一的收盤價低于周五蠟燭的實(shí)體，那將確認(rèn)該形態(tài)的看跌性質(zhì)。這種形態(tài)表明，在周五的反彈中買入的交易員“被晾”在高點(diǎn)了，這意味著他們買在高位，遭受了虧損。如果他們在周一賣出，將增加市場的壓力，并有可能引發(fā)拋售。

　　此外，比較有意思的一個現(xiàn)象是，這一波市場持續(xù)放量上漲，但券商股的表現(xiàn)并不強(qiáng)勢。在經(jīng)過六個交易日持續(xù)成交破萬億之后，今天券商股也大幅殺跌，且跌幅超過各大指數(shù)。這并不是一個好的現(xiàn)象。

　　　　當(dāng)然，全球流動性也還存在一個變數(shù)。上周，美國當(dāng)選總統(tǒng)拜登承諾推出數(shù)萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，包括失業(yè)保險和房租寬限。如果水足夠大，放水的時間足夠長，那么資產(chǎn)價格還會漲，抱團(tuán)也可能還會持續(xù)。屆時，市場可能會換龍頭，但較難換風(fēng)格。