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　　瘋狂的光伏！動(dòng)不動(dòng)百億擴(kuò)產(chǎn)，更有股票瘋漲600%！“腥風(fēng)血雨”將至？6大企業(yè)出貨量超全球需求！過剩危機(jī)真來了．．．

　　　　在碳達(dá)峰、碳中和等目標(biāo)的引領(lǐng)下，光伏行業(yè)正受到前所未有的關(guān)注。

　　隨之而來的是一系列擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃被密集拋出，近日，中環(huán)股份宣布擬在寧夏投建50GW單晶硅片，福萊特在不久前也表示要新投資5座光伏玻璃窯爐，總的來看，這一輪擴(kuò)產(chǎn)潮涉及產(chǎn)業(yè)鏈的方方面面。

　　擴(kuò)產(chǎn)背后，既有行業(yè)容量增加的有利因素，也有企業(yè)進(jìn)一步搶占市場份額的盤算。但需要注意的是，警惕行業(yè)無序擴(kuò)產(chǎn)的聲音正越來越多，作為最激進(jìn)的一個(gè)環(huán)節(jié)，硅片的過剩風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)突出，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，明年硅片均價(jià)或?qū)⑾陆?0%；電池與組件的擴(kuò)產(chǎn)同樣激進(jìn)，以至于六大組件企業(yè)2021年的合計(jì)出貨量目標(biāo)超過了今年全球的潛在需求。

　　相比之下，硅料與光伏玻璃保持著供應(yīng)偏緊的態(tài)勢，站在今年的視角，這兩個(gè)環(huán)節(jié)的新產(chǎn)能釋放相對有限。但是，擴(kuò)張一直在路上，以硅料為例，記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，2021年硅料預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能8.78萬噸，2022年為20.5萬噸，市場的潛在波動(dòng)給當(dāng)下的擴(kuò)張埋下了不確定性。

　　硅片謹(jǐn)防過剩危機(jī)

　　2020年，光伏行業(yè)的一大亮點(diǎn)就是涌現(xiàn)出不少新勢力企業(yè)，其中，硅片環(huán)節(jié)尤其引人關(guān)注。去年四季度，【上機(jī)數(shù)控(603185)、股吧】旗下的弘元二期8GW硅片項(xiàng)目投產(chǎn)，加上此前已投產(chǎn)的一期5GW項(xiàng)目，合計(jì)產(chǎn)能13GW。根據(jù)東北證券等機(jī)構(gòu)的預(yù)計(jì)，公司實(shí)際產(chǎn)能釋放有望達(dá)到20GW。

　　另一家硅片新勢力企業(yè)是【京運(yùn)通(601908)、股吧】，同樣公布了雄心勃勃的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，公司現(xiàn)有烏海一期5GW硅片項(xiàng)目，實(shí)際產(chǎn)能可提升至7GW左右；在規(guī)劃的還包括烏海二期10GW，以及樂山24GW項(xiàng)目，其中，樂山項(xiàng)目分兩期實(shí)施。公司預(yù)計(jì)2021年末的硅片產(chǎn)能可達(dá)30GW左右。

　　上機(jī)數(shù)控與京運(yùn)通都是由設(shè)備制造轉(zhuǎn)向硅片生產(chǎn)的，兩家公司硅片產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，長單合同紛至沓來，近期，上機(jī)數(shù)控累計(jì)獲得305億元硅片訂單，京運(yùn)通獲得長單約168億元。伴隨擴(kuò)產(chǎn)與大單加持，2020年，上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通股價(jià)漲幅分別達(dá)到了623%和243%。

　　　　光伏硅片一直是隆基股份、中環(huán)股份的雙寡頭天下，新勢力企業(yè)崛起的重要原因是市場期待出現(xiàn)新的獨(dú)立第三方供應(yīng)商，硅片市場兩強(qiáng)格局的更迭似乎就在當(dāng)下。然而，新勢力企業(yè)尚未羽翼豐滿，中環(huán)股份最近的一筆大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃就令市場為之震動(dòng)。

　　按照中環(huán)股份的計(jì)劃，公司擬在銀川經(jīng)開區(qū)建設(shè)50GW（G12）太陽能級單晶硅材料智能工廠及相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額預(yù)計(jì)120億元。中環(huán)股份表示，該項(xiàng)目將擴(kuò)大規(guī)模效益、提效降本，項(xiàng)目建成后，公司單晶總產(chǎn)能將達(dá)到135GW以上。

　　隆基股份方面，市場普遍預(yù)計(jì)其2021年硅片產(chǎn)能將達(dá)到110GW，保持絕對市場領(lǐng)先。不過，問題也來了，綜合各家的現(xiàn)有產(chǎn)能與擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，2021年國內(nèi)硅片產(chǎn)能超過300GW已經(jīng)是大概率事件，但根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)測，今年全球光伏新增裝機(jī)約為150GW~170GW。

　　硅片產(chǎn)能短期過剩的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯而易見，一場價(jià)格戰(zhàn)似乎隨時(shí)都將來臨。興業(yè)證券就此表示，根據(jù)2021年國內(nèi)硅片需求情況及硅片行業(yè)的成本曲線，預(yù)計(jì)明年硅片的價(jià)格中樞將在2.67元/片附近，下降20%左右。

　　值得一提的是，近日，中環(huán)股份上調(diào)了部分硅片產(chǎn)品價(jià)格，其中，M6、G1尺寸與前期價(jià)格相比上漲0.1元/片，G12尺寸上漲0.12元/片。中環(huán)股份的漲價(jià)雖然有些突然，但業(yè)內(nèi)人士告訴記者，一季度，單晶硅片產(chǎn)能尚未大量釋放，供需依然偏緊，當(dāng)下市場行情不支持立刻降價(jià)。

　　對于硅片環(huán)節(jié)的急速擴(kuò)張，已經(jīng)有不少行業(yè)專家及協(xié)會(huì)呼吁市場保持冷靜，不要沖動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)。但實(shí)際上，除了上市公司以外，不少非上市企業(yè)也正磨刀霍霍，1月18日，江蘇美科35GW大尺寸單晶硅片項(xiàng)目簽約；1月29日，高景太陽能50GW大尺寸單晶硅片項(xiàng)目開工奠基。

　　電池、組件面臨技術(shù)革新

　　硅片的下游，電池、組件環(huán)節(jié)同樣擴(kuò)張步伐迅速，舉幾個(gè)例子，【晶澳科技(002459)、股吧】近日公告稱，擬在揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)投資建設(shè)電池和組件項(xiàng)目，項(xiàng)目分兩期建設(shè)。一期為10GW電池和6GW組件項(xiàng)目，擬投資總額60億元；二期擬投資總額40億元。

　　今年1月，東方日升簽訂新型高效光伏電池及組件（金壇基地二期）項(xiàng)目合作意向書，公開資料顯示，本次合作主要系東方日升擬在東方日升常州原有廠區(qū)內(nèi)建設(shè)年產(chǎn)4GW以上新型高效光伏電池及6GW以上新型高效光伏組件項(xiàng)目。

　　電池與組件環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃更多的來自于2020年，根據(jù)通威股份去年2月披露的三年發(fā)展規(guī)劃，2020年公司電池產(chǎn)能達(dá)到30GW~40GW、2021年要達(dá)到40GW~60GW；去年8月，【愛旭股份(600732)、股吧】公告稱，擬通過浙江愛旭投資建設(shè)義烏四期、五期年產(chǎn)10GW高效晶硅電池項(xiàng)目。

　　組件龍頭天合光能的情況也值得關(guān)注，去年8月，公司宣布擬投資建設(shè)年產(chǎn)10GW高效210mm太陽能電池項(xiàng)目，2021年底的電池產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)將達(dá)到26GW左右；此外，天合光能與通威股份的全產(chǎn)業(yè)鏈合作中還涉及15GW高效晶硅電池項(xiàng)目。

　　相比硅片而言，電池、組件同樣面臨過剩風(fēng)險(xiǎn)，但由于兩者更接近終端用戶，而終端用戶的核心訴求就是度電成本的降低。從這個(gè)角度來看，電池、組件環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)的不確定性更多的來自于技術(shù)的更迭，包括電池從P型轉(zhuǎn)向N型、大硅片的應(yīng)用以及大功率組件的普及程度。

　　記者從業(yè)內(nèi)得到的反饋顯示，光伏電池技術(shù)正迎來新舊替代的拐點(diǎn)，“光伏行業(yè)里，三年就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)大的更替，PERC電池是2017年出來的，現(xiàn)在眼看著PERC即將面臨下一個(gè)新技術(shù)替代的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。”一家電池廠商人士向記者說道。

　　雖然PERC電池的生命周期還不會(huì)很快結(jié)束，但業(yè)內(nèi)不少電池企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)向其他新技術(shù)，例如，記者從愛旭股份了解到，公司2021年的新增電池產(chǎn)能將不再采用PERC技術(shù)，而是其他技術(shù)路線。關(guān)于下一代電池技術(shù)路線，業(yè)內(nèi)通常看好異質(zhì)結(jié)、TOPCon等方向。

　　大硅片的應(yīng)用推動(dòng)了大功率組件不斷推陳出新，天合光能的規(guī)劃是，210mm大尺寸電池產(chǎn)能在2021年底占比將達(dá)到70%左右，而這些電池產(chǎn)能必然用于制造更大功率的組件產(chǎn)品。隨著更高轉(zhuǎn)換效率、更大功率產(chǎn)品的面世，電池、組件環(huán)節(jié)可能會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的供需不平衡。

　　當(dāng)然，組件環(huán)節(jié)會(huì)否掀起一場“腥風(fēng)血雨”般的客戶爭奪戰(zhàn)同樣值得關(guān)注，因?yàn)?，按照行業(yè)統(tǒng)計(jì)，相較于2020年，2021年六大組件企業(yè)（隆基、晶科、晶澳、天合、阿斯特、東方日升）的出貨目標(biāo)基本呈現(xiàn)翻倍增長，六家企業(yè)合計(jì)總目標(biāo)就已經(jīng)超過了170GW。

　　硅料、玻璃仍顯緊缺

　　當(dāng)然，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈中也有“異類”，硅片、電池、組件環(huán)節(jié)雖然大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，但仍可能受制于硅料與光伏玻璃等環(huán)節(jié)的供應(yīng)不足。難道硅料與光伏玻璃制造商沒有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃嗎？實(shí)則不然，只不過由于擴(kuò)產(chǎn)周期不同以及政策限制等因素，這兩個(gè)環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度相對較慢。

　　從硅料端來看，硅料供應(yīng)商的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃一直存在，但由于硅料屬于化工產(chǎn)品，擴(kuò)產(chǎn)周期相對較長、安全生產(chǎn)要求高。去年下半年以來，硅料供應(yīng)緊缺的現(xiàn)象愈發(fā)突出，價(jià)格也從6萬元/噸的低點(diǎn)沖高至9萬元/噸以上，漲幅超過50%。

　　記者從中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)獲得的數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)硅料新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)約為8.78萬噸。硅業(yè)分會(huì)副秘書長馬海天向記者表示，在2021年光伏國內(nèi)新增60GW裝機(jī)，全球新增160GW的前提條件下，硅料市場在上半年呈現(xiàn)階段性供應(yīng)過剩，需求有望在2季度達(dá)到低點(diǎn)；不過，下半年市場會(huì)再次呈現(xiàn)供不應(yīng)求，價(jià)格可能出現(xiàn)快速上漲。

　　在光伏玻璃環(huán)節(jié)，近期實(shí)際上是有不少擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作的，例如，去年末，中電彩虹投資106億元超薄高透光伏玻璃項(xiàng)目簽約活動(dòng)在江西省上饒市舉行，該項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)10座光伏玻璃爐及配套加工生產(chǎn)線，中電彩虹旗下彩虹新能源成為該項(xiàng)目的實(shí)施單位。

　　福萊特也于近期決定投資約43.5億元，在鳳寧現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園建設(shè)5座日熔化量1200噸光伏組件玻璃項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2022年陸續(xù)投產(chǎn)，項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)形成銷售收入超過50億元。

　　除了福萊特、彩虹新能源等一眾老玩家，光伏玻璃市場也吸引了很多行業(yè)外的企業(yè)參與進(jìn)來。例如福耀玻璃，公司在H股配售計(jì)劃中表示，一部分募集資金將用于擴(kuò)大光伏玻璃市場，其他的新進(jìn)入者還包括旗濱集團(tuán)等。

　　從專業(yè)機(jī)構(gòu)的最新報(bào)價(jià)來看，上周，3.2mm鍍膜光伏玻璃的均價(jià)為43元/平方米，而2.0mm的均價(jià)為34.5元/平方米，價(jià)格延續(xù)了去年末以來的高位運(yùn)行態(tài)勢。這也就意味著，雖然大批項(xiàng)目計(jì)劃上馬，但短期光伏玻璃的供應(yīng)仍然十分緊張。

　　記者從業(yè)內(nèi)得到的反饋顯示，光伏玻璃供應(yīng)緊張的狀況有望在今年下半年緩解，不過，屆時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性問題。一方面，匹配182、210等大尺寸組件的光伏玻璃仍有可能供不應(yīng)求；另一方面，在雙玻組件滲透率逐漸提升的背景下，2.0mm光伏玻璃可能出現(xiàn)緊缺情況。