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　　作者 | 聶方紅

　　行情進(jìn)入年底收官階段，A股韌性盡顯。上周，變異新冠病毒Omicron（奧密克戎）引發(fā)國際資本市場的血雨腥風(fēng)，我們A股卻依然能夠按照自己的節(jié)奏而泰然處之，沒有大起大落。今年的股市可謂牛熊兩重天，對(duì)踏準(zhǔn)節(jié)奏、買對(duì)熱點(diǎn)的投資者是大牛市、收獲滿滿；對(duì)錯(cuò)過主流、死守冷門的投資者是大熊市、虧損累累。無論你處在哪種情形，都該到了年終總結(jié)算賬的時(shí)候了。做得好的要注意保存勝利果實(shí)、防止一夜回到解放前，也要提煉成功經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)新的輝煌；做得差的，應(yīng)總結(jié)失敗教訓(xùn)，不要指望最后一個(gè)月打個(gè)翻身仗，好好優(yōu)化投資思路，重整行裝再出發(fā)，力爭來年有個(gè)好收成。因此，對(duì)年末這個(gè)月的行情大家還需注意幾個(gè)方面。

　　外部環(huán)境更趨復(fù)雜，操作難度可能更大。實(shí)事求是地說，今年資本市場的宏觀環(huán)境真可以稱得上變幻莫測，讓投資者經(jīng)常莫衷一是，不好取舍。時(shí)近年關(guān)，這種狀況不僅沒有改觀，還可能愈演愈烈。

　　首先是新冠疫情百轉(zhuǎn)千回變化快。新冠肺炎最可怕的地方就在于病毒傳染能力強(qiáng)、阻斷難度大、毒株變異快。這次奧密克戎變異株之所以在資本市場、大宗商品市場引發(fā)這么大的恐慌，關(guān)鍵還是在于再次打碎了全球盡快終結(jié)疫情的期待。疫情這一制約經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行的最大變量遲遲得不到解決，經(jīng)濟(jì)始終處于非正常運(yùn)行狀態(tài)，這對(duì)上市公司業(yè)績、資本市場運(yùn)行都會(huì)形成扭曲，投資決策難度加大，投資風(fēng)險(xiǎn)也持續(xù)升高。

　　其次是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上躥下跳沒個(gè)準(zhǔn)。資本市場最怕不確定性，現(xiàn)在全球宏觀經(jīng)濟(jì)變成了最大、最快的變量，預(yù)測非常難。一會(huì)兒這邊風(fēng)景獨(dú)好，一會(huì)兒經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)更是在臨界線上下游蕩，這個(gè)月在景氣區(qū)間、下個(gè)月可能又下去了。

　　再次是年末人為因素左右不可忽視。到了年底，各種經(jīng)濟(jì)社會(huì)改革指標(biāo)任務(wù)需要交賬兌現(xiàn)，前期延遲的進(jìn)度還得補(bǔ)上，進(jìn)而很可能造成基建投資完成數(shù)據(jù)突然放大、一些不甚理想的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)突然優(yōu)化、影響整個(gè)宏觀基本面。