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　　可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖潮已持續(xù)兩周多。本周，又迎來(lái)一只可轉(zhuǎn)債提前贖回——核能轉(zhuǎn)債。

　　今日是核能轉(zhuǎn)債贖回登記日，15：00收市之前是最后的轉(zhuǎn)股機(jī)會(huì)。核能轉(zhuǎn)債提前贖回價(jià)為每張100.899元，3月7日收盤價(jià)為每張134.24元，價(jià)差較大。

　　若不及時(shí)贖回，最大損失可能在20%以上。持有人請(qǐng)務(wù)必抓緊時(shí)間操作，避免損失。

　　來(lái)源：公司公告　　操作時(shí)間只剩最后幾小時(shí)

　　中國(guó)核電近期多次發(fā)布公告，提示將提前贖回核能轉(zhuǎn)債，提醒持有人在限期內(nèi)轉(zhuǎn)股。

　　公告顯示，核能轉(zhuǎn)債贖回登記日為2022年3月8日，贖回價(jià)格為每張100.899元。贖回登記日收市前，核能轉(zhuǎn)債持有人可選擇在債券市場(chǎng)繼續(xù)交易，或者以每股5.73元的轉(zhuǎn)股價(jià)格轉(zhuǎn)換為公司股份。

　　今天收市后，未實(shí)施轉(zhuǎn)股的核能轉(zhuǎn)債將全部?jī)鼋Y(jié)，停止交易和轉(zhuǎn)股。本次贖回完成后，核能轉(zhuǎn)債將在上交所摘牌。

　　中國(guó)核電稱，本次可轉(zhuǎn)債贖回價(jià)格可能與核能轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)價(jià)格存在較大差異，特別提醒持有人在3月8日之前或當(dāng)日完成交易或轉(zhuǎn)股，否則可能面臨較大投資損失。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日收盤，核能轉(zhuǎn)債報(bào)收134.24元。以此計(jì)算，如果投資者不及時(shí)轉(zhuǎn)股或者賣出，轉(zhuǎn)債被強(qiáng)制贖回的話，每張將損失33.34元，損失比例超24%。

　　來(lái)源：Wind　　按轉(zhuǎn)股價(jià)值算的話，損失還要大一些。3月7日，中國(guó)核電收盤價(jià)為7.73元，每張核能轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后的價(jià)值約134.90元，比轉(zhuǎn)債收盤價(jià)略高一些。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日收盤，核能轉(zhuǎn)債余額仍達(dá)到4.41億元，未轉(zhuǎn)股比例為5.65%。

　　強(qiáng)贖潮告一段落

　　截至3月7日的數(shù)據(jù)顯示，除核能轉(zhuǎn)債外，盛屯轉(zhuǎn)債將于3月17日提前贖回。3月7日收盤，盛屯轉(zhuǎn)債報(bào)收220.09元，而贖回價(jià)格為每張100.044元，持有人若不及時(shí)轉(zhuǎn)股，也可能將遭受較大損失。

　　來(lái)源：Wind　　盛屯轉(zhuǎn)債提前贖回后，轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖潮將告一段落。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，有74只可轉(zhuǎn)債明確暫不提前贖回。

　　中信建投固收首席分析師曾羽曾分析，公司是否選擇提前贖回可轉(zhuǎn)債，往往會(huì)綜合考慮多種因素。一方面，推動(dòng)轉(zhuǎn)股進(jìn)度以補(bǔ)充資本金、減少利息支出、縮短轉(zhuǎn)債壽命為再次融資騰出空間等因素，會(huì)推動(dòng)公司行使贖回權(quán)；另一方面，若控股股東不希望股權(quán)被稀釋、尚有大量轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股、集中轉(zhuǎn)股造成公司股價(jià)大幅波動(dòng)等，則可能導(dǎo)致公司不提前贖回轉(zhuǎn)債。

　　主動(dòng)壓縮估值

　　上周，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)跌1.51%，上證指數(shù)跌0.11%，轉(zhuǎn)債指數(shù)跑輸股指，指向轉(zhuǎn)債市場(chǎng)估值同步出現(xiàn)壓縮。3月7日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)跌2.05%，報(bào)407.52。

　　來(lái)源：Wind　　“上周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主動(dòng)壓縮估值，轉(zhuǎn)債指數(shù)跑輸股指?！比A創(chuàng)證券固收首席分析師周冠南表示。

　　廣發(fā)證券固收首席分析師劉郁分析，近期正股表現(xiàn)低迷，在俄烏沖突持續(xù)疊加滯脹預(yù)期加劇的環(huán)境下，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好下移；寬信用預(yù)期持續(xù)升溫、長(zhǎng)端利率上行幅度較為明顯。“轉(zhuǎn)債市場(chǎng)機(jī)會(huì)成本受到?jīng)_擊，對(duì)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)估值水平形成壓制，此外，機(jī)構(gòu)減持的估值沖擊再現(xiàn)。”劉郁稱。

　　華泰證券研報(bào)建議，當(dāng)前，轉(zhuǎn)債倉(cāng)位不高的投資者可嘗試保持小幅進(jìn)取的姿態(tài)，但權(quán)益?zhèn)}位過(guò)高的應(yīng)逢高減倉(cāng)，擇券則應(yīng)繼續(xù)圍繞絕對(duì)價(jià)格進(jìn)行，同時(shí)規(guī)避被熱炒的標(biāo)的、高價(jià)高估值的個(gè)券及有贖回風(fēng)險(xiǎn)的中大型品種。

　　周冠南稱，可轉(zhuǎn)債方面，建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)板塊，如地產(chǎn)等穩(wěn)增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源等新基建產(chǎn)業(yè)鏈；還可關(guān)注綠電、新能源汽車、半導(dǎo)體芯片等產(chǎn)業(yè)鏈龍頭個(gè)券調(diào)整后的機(jī)會(huì)。