厄爾尼諾事件影響較大

　　根據(jù)巴西糖業(yè)協(xié)會UNICA最新數(shù)據(jù)表示，2023/24榨季開始。截至2022年4下半月，甘蔗累計壓榨量為3481.8萬噸，巴西中南部甘蔗壓榨量為2100萬噸，同比減少12.54%，食糖產(chǎn)量為98.9萬噸，同比增加5.85%，低于141.5萬噸的五年均值水平。巴西目前開榨進程放緩。

　　5月11日美國國家氣象預(yù)測中心發(fā)布5月ENSO展望報告，將厄爾尼諾在5-7月發(fā)生的概率將上調(diào)至80%以上（前值約62%），三季度之后發(fā)生概率均超過90%。

　　厄爾尼諾現(xiàn)象往往會導(dǎo)致太平洋中東部及南美太平洋沿岸國家洪澇災(zāi)害頻繁，同時印度、東南亞、印度尼西亞、澳大利亞一帶則嚴重干旱。糖主產(chǎn)國集中在印度、泰國和巴西，受到厄爾尼諾影響，干旱天氣下將影響泰國和印度的甘蔗畝產(chǎn)，造成食糖減產(chǎn)。但會給巴西中南部地區(qū)帶來充沛的降雨，有利于單產(chǎn)的提升，然而過量的降水也會減少甘蔗的糖含量，并影響甘蔗的壓榨進度。

　　雖然過去14天，印度整體產(chǎn)區(qū)的降水量偏多，利于作物生長；巴西方面，過去14天巴西產(chǎn)區(qū)偏干，糖廠開榨順利，相比于上個榨季作物前景有一定的緩解。但是厄爾尼諾現(xiàn)象是個不定因素，天氣問題嚴峻，強厄爾尼諾會給全球帶來極大的供需缺口。

　　巴西桑托斯港口擁堵

　　巴西航運機構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日當周，巴西港口等待裝運食糖的船只數(shù)量為79艘，此前一周為61艘。港口等待裝運的食糖數(shù)量為342.7萬噸，此前一周為253.61萬噸。其中，桑托斯港等待出口的食糖數(shù)量為273.2萬噸，帕拉納瓜港等待出口的食糖數(shù)量為61.57萬噸。

　　今年的巴西物流將出現(xiàn)問題，當前巴西主要港口桑托斯港，運輸擁堵還在蔓延。超過80%的食糖通過桑托斯港出口，玉米40%，大豆25%。在大豆、糖和玉米創(chuàng)下或接近創(chuàng)紀錄的產(chǎn)量后，巴西本年度農(nóng)產(chǎn)品運輸量將增加20%，谷物增產(chǎn)導(dǎo)致分配給食糖的運力受限港口將面臨壓力。

　　總的來說，巴西目前存在的貿(mào)易流問題以及不定的天氣問題是影響糖價的主要因素，糖價依舊有較大的上行風(fēng)險。不過短期內(nèi)，預(yù)計白糖將處于高位震蕩局勢。

　　（劉宇 ？投資咨詢證號：Z0012343）