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　　投資邏輯23Q3面板價格有望持續(xù)上漲，帶動面板廠商利潤修復(fù)。本輪面板周期中大尺寸價格率先修復(fù)，從年初開始，隨著TV品牌廠備貨需求提升、采購恢復(fù)，面板廠商謹(jǐn)慎提升稼動率，持續(xù)踐行“按需生產(chǎn)、動態(tài)控產(chǎn)、健康發(fā)展”的共識，通過控產(chǎn)推動大尺寸面板的供需平衡，帶動面板價格回升。目前TV面板價格已經(jīng)漲過面板廠商會計成本線以上并仍在持續(xù)，大陸廠商通過合作、控產(chǎn)能來提升價格的可行性充分驗證。展望下半年，庫存角度來看，前期渠道去庫，低庫存水位帶動品牌廠囤貨，目前大陸面板廠商、品牌廠商庫存仍在健康水位。需求端電視需求略有恢復(fù)，疊加尺寸增加，考慮到Q4電視品牌節(jié)日促銷等情況Q3有望保持持續(xù)拉貨。供給端，一方面海外產(chǎn)能退出，三大廠商持續(xù)控產(chǎn)，供給下降帶動價格穩(wěn)定回升，另一方面上游原材料如玻璃基板或有漲價，產(chǎn)業(yè)鏈成本預(yù)期增加，一定程度上增加了品牌提前備貨的需求。

　　LCD顯示面板行業(yè)格局改善，有望弱化大尺寸周期屬性，面板龍頭長期價值凸顯。LCD作為主流的顯示面板應(yīng)用技術(shù)，其發(fā)展經(jīng)歷了美國引領(lǐng)、日本壟斷、韓國和中國臺灣趕超，當(dāng)前中國大陸強勢主導(dǎo)中游面板行業(yè)。面板產(chǎn)業(yè)鏈上游材料附加價值高但國產(chǎn)化率低，下游終端消費品競爭格局分散，但依托品牌和渠道銷售等優(yōu)勢仍具備較強的議價能力，所以上下游利潤空間擠占、行業(yè)自身高資本開支、廠商競爭格局激烈、產(chǎn)線迭代等特點使得中游面板廠商在以往周期中，處于產(chǎn)業(yè)鏈利潤相對承壓的環(huán)節(jié)。目前顯示面板行業(yè)格局正在改善，供給端三星、LG切換OLED、退出LCD產(chǎn)能，中國臺灣落后產(chǎn)線出清，行業(yè)對于大尺寸產(chǎn)能布局更加謹(jǐn)慎，此輪行業(yè)洗牌結(jié)束后，行業(yè)供給格局得到大幅改善。而中國大陸廠商憑借高世代線、地域成本優(yōu)勢占據(jù)主要市場，全球液晶電視面板產(chǎn)業(yè)逐步向中國大陸轉(zhuǎn)移。2022年全球大尺寸LCD面板市場中，京東方和