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　　編輯丨李壯

　　本周一，美股市場經(jīng)歷了劇烈的震蕩，標普500及納斯達克指數(shù)重挫，科技巨頭“Mag7”的跌幅領先于價值股和小盤股。這是泡沫破裂的前兆還是牛市中途的調整？

　　如果跟隨市場情緒來看，科技公司在AI方面的巨額投入需要在15年或更長時間內產(chǎn)生回報，兌現(xiàn)周期過長，估值應當被削減。

　　但從2024年二季度財報來看，科技巨頭在核心業(yè)務方面的增長依然穩(wěn)健，財務數(shù)據(jù)也保持健康。在這場變革中，那些能夠把握AI脈搏、不斷創(chuàng)新的企業(yè)，將有機會成為市場的新寵。

　　“兩盆冷水”

　　巴菲特連續(xù)12天拋售美國銀行，并減持40%蘋果倉位，進一步加劇了市場的不安情緒。

　　在股市中，有些年份平靜得仿佛時間停滯，而某些日子卻動蕩到仿佛數(shù)年之事在轉瞬間發(fā)生。本周一（8月5日）就是這樣的日子，它以劇烈的市場波動，將我們從平靜的水面帶入了狂風暴雨之中。

　　當天，盤前標準普爾期貨下挫近4%，納斯達克指數(shù)更是重挫超過5%，單日市值蒸發(fā)高達1.4萬億美元，而這還僅僅是納斯達克的損失。個股方面，伯克希爾·哈撒韋A下跌3.34%，而“高分紅”的英美煙草也難逃下跌3.9%的命運。芯片股也多數(shù)下跌，英特爾和英偉達均下跌6.4%。

　　這場下跌并非局限于美國，全球市場無一幸免——日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)下歷史最大單日跌幅；英國倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數(shù)下跌2.04%。

　　引發(fā)這場“黑色星期一”的直接導火索是對沖基金因追加保證金而觸發(fā)的算法拋售，當日元快速從162升值至142時，做空日元的對沖基金就被要求追加保證金。

　　然而，在這背后更深層次的原因，是美國就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟，這再次點燃了市場對美國經(jīng)濟衰退的恐慌。具體來說，美國上月新增就業(yè)崗位僅為11.4萬個，遠低于分析師預測的17.9萬個。同時，失業(yè)率攀升至4.3%，達到近三年來的高點。

　　這些數(shù)據(jù)引發(fā)了市場對美聯(lián)儲降息時機的質疑，以及對美國經(jīng)濟可能陷入衰退的擔憂。巴菲特連續(xù)12天拋售美國銀行，以及減持40%的蘋果倉位，進一步加劇了市場的不安情緒。作為投資界的風向標，巴菲特的這一舉動被廣泛解讀為對當前市場前景的悲觀預期。美國銀行盡管股價高于賬面價值，但在巴菲特看來，可能已經(jīng)不具備足夠的吸引力。同時，蘋果公司30倍的市盈率，也讓尋求價值投資的巴菲特變得謹慎。

　　從更宏觀的視角來看，市場的這種反應也反映了投資者情緒的快速轉變，從對壞消息的樂觀解讀迅速轉變?yōu)閷θ魏谓?jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟的悲觀預期，而這種情緒的波動，帶來了市場短期的過度反應。