昨日，券商股延續(xù)前天的行情大漲3.87%，多只股票漲停。雖然年初至今券商股的漲幅沒(méi)有跑贏大盤，但近日券商3月快報(bào)披露在即，市場(chǎng)對(duì)券商業(yè)績(jī)高度關(guān)注。

　　從目前超萬(wàn)億的成交量來(lái)看，券商一季度業(yè)績(jī)可能會(huì)“亮瞎了眼”。申萬(wàn)宏源、海通非銀分析師預(yù)計(jì)一季度券商凈利同比增200%，長(zhǎng)江證券劉俊預(yù)計(jì)同比上漲210%、環(huán)比上漲35%。這也就是說(shuō)，多數(shù)券商一季度的凈利會(huì)超過(guò)去年上半年的凈利潤(rùn)。

　　一季度凈利預(yù)增200%

　　3月份滬深兩市日均交易量9430億元，4月份更是屢創(chuàng)歷史新高，昨日兩市成交額已經(jīng)達(dá)到1.5萬(wàn)億。

　　按照中證協(xié)公布的數(shù)據(jù)，去年滬深兩市總成交額共計(jì)74.39萬(wàn)億元，較去年增長(zhǎng)58.71%，實(shí)現(xiàn)代理買賣證券凈收入（含席位租賃收入）為1049.48億元，同比增加38.32%。據(jù)此粗略計(jì)算的2014年證券行業(yè)平均凈傭金率為1.4％。，同比下降了1.46個(gè)百分點(diǎn)。

　　假設(shè)平均凈傭金率1.4％。不變，今年一季度滬深兩市累計(jì)成交額41萬(wàn)億，據(jù)此計(jì)算券商代理買賣證券凈收入將達(dá)到578.47億元。

　　而這種交易熱度還在持續(xù)，開(kāi)戶數(shù)量有增無(wú)減。3月最后一周的周開(kāi)戶數(shù)已近200萬(wàn)戶，刷新了2007年大牛市的歷史數(shù)據(jù)。

　　此外，兩融余額從4月1日就突破了1.5萬(wàn)億，截至4月7日融資融券余額達(dá)到1.58萬(wàn)億，其中融資余額1.57萬(wàn)億，融券余額91.74億元。近日，廣發(fā)證券還將兩融業(yè)務(wù)規(guī)?！安怀?200億元”提高至“不超1600億元”。

　　IPO發(fā)行節(jié)奏加速，今年已經(jīng)獲準(zhǔn)發(fā)行的IPO項(xiàng)目已有85家，未來(lái)還可能更快。自營(yíng)業(yè)務(wù)只要跟上大盤漲幅，至少也有15.87%的收益率。

　　海通證券非銀首席分析師丁文滔告訴記者，券商一季度的業(yè)績(jī)很好，預(yù)計(jì)同比增200%。

　　同樣的，申萬(wàn)宏源非銀分析師何宗炎預(yù)計(jì)，3月份單月上市券商（為了可比取原18家）凈利潤(rùn)將達(dá)90億元-100億元，環(huán)比2月份增加120%-150%；同比增加3.5-4倍。預(yù)計(jì)上市券商整體一季度環(huán)比2014年四季度增加30%，同比增加200%。

　　200%的增幅預(yù)判幾乎成為共識(shí)，而長(zhǎng)江證券非銀分析師劉俊的預(yù)判要更高一些。他預(yù)計(jì)一季度券商凈利潤(rùn)同比上漲210%，環(huán)比上漲35%。

　　這就意味著，多數(shù)上市券商一季度的凈利潤(rùn)可能超過(guò)去年上半年的凈利潤(rùn)，實(shí)際上西部、光大、東吳這三家券商的前兩個(gè)月累計(jì)凈利已經(jīng)超過(guò)去年上半年的凈利。

　　未來(lái)具備空間

　　從近日券商股的上漲趨勢(shì)可見(jiàn)，市場(chǎng)對(duì)于券商業(yè)績(jī)的認(rèn)可和預(yù)期已經(jīng)發(fā)酵，不過(guò)目前還能否買入則要看未來(lái)的業(yè)績(jī)空間。

　　華泰證券非銀分析師羅毅預(yù)測(cè)，2015年券商全行業(yè)盈利增速至80%，整體估值有吸引力。2015年通道業(yè)務(wù)（經(jīng)紀(jì)、投行）、資本中介（兩融、股權(quán)質(zhì)押、約定回購(gòu)等）以及資本運(yùn)作業(yè)務(wù)（直投、并購(gòu)基金、三板做市等）全面開(kāi)花。目前，上市券商對(duì)應(yīng)2015年P(guān)E28倍，其中，大券商20倍，中小券商33倍。

　　劉俊表示，年初至今券商股僅上漲13.8%，明顯跑輸大盤。目前增量資金持續(xù)入市，配置高彈性的券商股將成最佳選擇。推薦券商股廣州友誼、華泰、海通、西南。

　　何宗炎認(rèn)為，若按照3月份業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)全年情況，行業(yè)整體凈利潤(rùn)將達(dá)2500億元-2800億元，行業(yè)整體ROE水平將達(dá)25%-30%。推薦三類券商股：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)占比較高的東方證券和東興證券；估值相對(duì)便宜的海通證券、中信證券；互聯(lián)網(wǎng)券商?hào)|吳證券、國(guó)金證券、錦龍股份。

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