□本報記者 王朱瑩

　　伴隨市場弱勢調(diào)整，融資客亦望風而逃。5月18日以來，滬深兩融余額呈現(xiàn)四連降態(tài)勢。5月23日，滬深兩市兩融余額報8763.56億元，為第三低水平。從28個申萬一級行業(yè)看，僅銀行、采掘和休閑服務三大板塊呈現(xiàn)融資凈買入狀態(tài)。同時，目前有部分股票融資余額占流通市值比例在20%以上，近期出現(xiàn)融資凈賣出狀態(tài)，提醒投資者注意“杠桿殺”。

　　兩融余額連續(xù)回落

　　5月23日，滬深兩市兩融余額繼續(xù)下臺階，報8763.56億元，相對前一交易日回落了47.34億元。為年內(nèi)第三低水平，僅次于1月26日的8679.81億元和2月3日的8727.39億元。5月18日以來，滬深兩融余額呈現(xiàn)四連降態(tài)勢。5月18日以來，滬綜指累計下跌1.3%。

　　5月23日，滬市兩融余額為5134.90億元，相對5月22日的5161.90億元，減少27.01億元，減幅1%；深市兩融余額為3628.66億元，相對5月22日的3648.99億元，減少20.33億元，減幅1%。與此同時，滬深兩市的融券余額卻呈現(xiàn)三連增態(tài)勢。5月23日，兩市融券余額報50.56億元，較5月19日的46.46億元，增加了4.1億元。

　　從個券來看，融資凈買入額前五股票分別為京東方A、贛鋒鋰業(yè)（002460）、興業(yè)銀行（601166）、招商銀行（600036）和民生銀行（600016），除民生銀行凈買入額為8257.63萬元外，其余四只股票融資凈買入額在1.1億元至1.6億元之間。而從融資余額占流通市值比例來看，金剛玻璃（300093）、全柴動力（600218）、華平股份（300074）、國民技術（300077）和卓翼科技（002369）占比高達20%-27%之間，且上述股票5月23日均出現(xiàn)融資凈償還，投資者需警惕融資客去杠桿帶來的拋壓。

　　融券凈賣出額居前的是招商銀行、海通證券（600837）、中國船舶（600150）、民生銀行和浦發(fā)銀行（600000），在1000萬元-4000萬元之間，不過占流通市值比例不高，所造成的拋壓并不大。

　　區(qū)間震蕩 精選個股

　　5月23日，申萬一級行業(yè)板塊中，除了銀行、采掘和休閑服務三大板塊分別獲得融資凈買入2.20億元、1387.96萬元和596.14萬元之外，其余板塊均呈現(xiàn)凈償還狀態(tài)。而5月24日申萬銀行指數(shù)、采掘指數(shù)和鋼鐵指數(shù)漲幅分別為-0.14%、0.41%和0.25%。

　　鑒于銀行板塊近期分化嚴重。民生證券分析師李鋒建議投資者精選個股，選擇息差更受益于同業(yè)市場利率上行、資產(chǎn)質(zhì)量逐步改善且存量風險更小的個股。

　　展望后市，星石投資認為，在“穩(wěn)貨幣+嚴監(jiān)管”的大環(huán)境下，短期內(nèi)A股市場向上的動力可能會稍顯疲弱，但是也無需過度擔憂，市場可能維持相對平穩(wěn)的區(qū)間震蕩走勢。而在目前這種市場行情下，“底倉消費、進攻周期+優(yōu)質(zhì)成長”均衡配置是相對較優(yōu)的策略。市場當前處于底部盤整階段，待底部夯實之后，市場有望重拾升勢，但行業(yè)板塊以及個股之間料繼續(xù)分化，有實際業(yè)績支撐的、估值相對合理的優(yōu)質(zhì)股占優(yōu)。