■本報(bào)記者 杜雨萌

　　在A股市場(chǎng)中，具備杠桿效應(yīng)的融資融券業(yè)務(wù)，在此前數(shù)次徘徊1萬(wàn)億元關(guān)口后，終于在11月1日一舉突破。同花順(300033) （300033）數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日滬深兩市融資融券余額達(dá)10051.09億元，其中融資余額為10000.88億元，融券余額為50.20億元。

　　這是時(shí)隔22個(gè)月后，兩融余額再次突破萬(wàn)億元大關(guān)。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，滬深兩市兩融余額突破萬(wàn)億元關(guān)口具有很大的信號(hào)意義，首先是投資者信心得到提高，其次是場(chǎng)內(nèi)融資額的擴(kuò)大。但要注意的是，本輪兩融余額突破萬(wàn)億元關(guān)口的情況與2014年相比，有很大不同。具體來(lái)看，2014年滬深兩市兩融余額突破萬(wàn)億元后，A股市場(chǎng)開(kāi)啟的牛市行情主要是受場(chǎng)內(nèi)配資與場(chǎng)外配資的雙重影響，甚至場(chǎng)外配資量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于場(chǎng)內(nèi)配資量，但自2015年A股市場(chǎng)大幅調(diào)整后，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好已明顯降低，加杠桿行為大大減少。

　　國(guó)新智庫(kù)特約評(píng)論員溫鵬春對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“兩融余額不斷攀升并突破1萬(wàn)億元關(guān)口，不僅是投資者情緒回暖的標(biāo)志，也顯示出增量資金的陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)?！笔聦?shí)上，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，兩融余額的走勢(shì)，多數(shù)情況下是與A股行情走勢(shì)呈正相關(guān)關(guān)系。

　　如兩融余額在今年6月2日觸及年內(nèi)低點(diǎn)后，呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)，而滬指也從階段性低點(diǎn)3105.54點(diǎn)一路攀升至當(dāng)前的3400點(diǎn)附近。再比如兩融余額自2015年6月15日觸及最高點(diǎn)22471億元后便一路呈下滑趨勢(shì)，對(duì)應(yīng)的A股市場(chǎng)行情同樣大幅調(diào)整。

　　“雖然兩融余額指標(biāo)具有一定的借鑒意義，但投資者不應(yīng)過(guò)度依賴兩融指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)判斷，畢竟無(wú)論是A股市場(chǎng)行情的開(kāi)啟、還是兩融余額的回升，均受多種因素影響?！睖伫i春認(rèn)為，就當(dāng)前兩融余額突破萬(wàn)億元來(lái)講，從某種程度上也折射出杠桿資金對(duì)于當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的價(jià)值的認(rèn)可與推崇。