據(jù)悉，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(新三板)將2015年定義為發(fā)展攻堅年，針對市場已出現(xiàn)的部分結構性矛盾，全國股轉系統(tǒng)將推出一系列改革舉措。其中，市場指數(shù)將在2月發(fā)布，年中料研究市場內部的分層，并基于不同層次設置交易方式、信息披露、投資者適當性門檻。按照當前工作思路，新三板未來的投資者適當性門檻擬降至100萬元以下。此外，全國股轉系統(tǒng)還將大力推進做市商交易。目前管理層認為券商作為做市商在數(shù)量、質量均已與市場產(chǎn)生不匹配，將引入pe、vc等機構作為新的做市商。

　　隨著新三板政策的不斷完善，新三板對中小企業(yè)及投資者的吸引力料將與日俱增，其流動性也有望不斷得以提升，并使之與其他交易市場(如創(chuàng)業(yè)板、中小板等)的對接成為可能。畢竟新三板市場對小微企業(yè)的掛牌并無盈利條件的要求。在緩解中小企業(yè)、小微企業(yè)“融資難、融資貴”的問題上，新三板市場是當之無愧的主力軍。

　　而產(chǎn)生這一局面的大背景依然離不開注冊制的改革，因為股票發(fā)行制度是資本市場最重要的基礎性制度之一。從2000年3月開始，我國股票發(fā)行實施核準制，市場發(fā)展的內在邏輯、運行機制、各個層面的制度規(guī)則、市場監(jiān)管等，均受到這一基礎性制度的影響或決定。隨著國家經(jīng)濟進入新常態(tài)、資本市場改革不斷深化，“核準制式”的市場已不能滿足資本市場的外在及內生發(fā)展需求。從這個意義上說，股票發(fā)行注冊制改革，是我國資本市場系統(tǒng)性改革的掣肘和核心，其目的在于從基礎性制度切入，重構市場生態(tài)，推動市場運行的“世界觀”和“方法論”由“核準制式”向市場化程度更高的“注冊制式”轉變。在1月15-16日的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，中國證監(jiān)會主席肖鋼表示，推進股票發(fā)行注冊制改革，是2015年資本市場改革的頭等大事，是涉及市場參與主體的一項“牽牛鼻子”的系統(tǒng)工程，也是證監(jiān)會推進監(jiān)管轉型的重要突破口。眾所周知，一個健康的資本市場需要構建多層次的交易平臺。2014年末，隨著新三板扶持政策的進一步出臺，以及注冊制消息在沉寂了一年后再次明確，2015年資本市場的多層次建設出現(xiàn)實質性的推進已經(jīng)成為既定事實。所以，回頭再看這一連串的制度建設，也就有跡可循。隨著注冊制改革的不斷推進，新三板市場頂層制度將進一步得以完善，其功能定位將更加清晰，并最終成為多層次資本市場的重要組成。當然，a股市場上的相關概念股也有望借助政策的東風有所表現(xiàn)，可關注：600133東湖高新、000931中關村。