全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(即新三板)3月18日迎來指數(shù)時代。讓市場意外的是，從指數(shù)表現(xiàn)來看，火爆的新三板漲幅不如創(chuàng)業(yè)板。市場疾呼，新三板500萬元的投資門檻太高，應大幅調降。

　　2015年3月18日，新三板發(fā)布兩大指數(shù)：三板成指和三板做市。此前的3月17日晚間，已公布332只三板成指和105只三板做市指數(shù)的樣本股名單。

　　按照全國股轉系統(tǒng)此前發(fā)布的方案，新三板指數(shù)以2014年12月31日為基日，以該日收盤后所有樣本股的調整市值為基期，以1000點為基點。數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日收盤，三板成指報1452.92點，漲5.71%；三板做市報1653.92點，漲2.56%。

　　這意味著，三板成指今年已暴漲45.29%。雖然漲勢如此驕人，但是仍被最近連創(chuàng)新高的創(chuàng)業(yè)板指壓下。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來，上證指數(shù)漲10.59%；深證成指漲13.45%；創(chuàng)業(yè)板指漲48.32%。換言之，經(jīng)過近兩日A股持續(xù)暴漲，新三板的收益優(yōu)勢略有下降。

　　但新三板目前仍是中國最有活力的投資渠道。截至2015年3月17日，全國股轉系統(tǒng)掛牌公司2113家，總市值約為7900億元；今年以來，股票成交金額達到159.19億元，已超過2014年全年成交金額的130.36億元。

　　然而，令人遺憾的是，面對如此火爆的行情和豐厚的獲利，絕大多數(shù)個人投資者只能望洋興嘆。一道最低500萬元的準入門檻將絕大多數(shù)躍躍欲試的散戶投資者擋在了門外。

　　根據(jù)新三板相關規(guī)定，投資新三板市場的法人機構的注冊資本為500萬元以上，合伙企業(yè)的實繳出資總額為500萬元以上，自然人名下前一交易日日終證券類資產市值在500萬元以上。

　　從資金規(guī)模來看，新三板是當前資本市場體系中投資者門檻最高的一個市常雖然是出于保護中小投資者利益考慮，但在不少業(yè)內人士看來，對于以散戶為絕對主力的我國股市來說，500萬元的門檻實在太高了。

　　在一些投資者看來，雖然說是為了呵護和保護投資者，但實際上傷害了散戶的利益，不僅降低了市場效率，還導致新的不公。

　　由此，新三板降低準入投資門檻的呼聲越來越高。新華社援引業(yè)內機構預測，今年新三板市場的分層管理制度有望取得實質性進展，實現(xiàn)市場內部的分層管理是新三板今年的一項重點工作。預計最快從下半年起，新三板將進行分層，并分為A、B、C三層結構，其中A層作為競價交易層、B層是做市商交易層、C層則是協(xié)議轉讓交易層。此外，未來分層管理實施后，投資新三板的門檻將會降低到100萬元甚至50萬元。

　　申銀萬國首席分析師桂浩明表示，市場分層是推進新三板市場制度建設、豐富市場產品、提升交易所競爭力的基礎性制度，分層是新三板大發(fā)展的基矗

　　有市場人士提出，與主板、創(chuàng)業(yè)板等市場相比，新三板更多是孵化未成型的中小企業(yè)，類似于私募股權投資，屬于高風險高回報的投資品，應設相應門檻，甄別適當性投資人。

　　不過，亦有機構表示，降低準入門檻，推出競價交易，這對于提升新三板市場交易活躍度、縮小新三板公司與創(chuàng)業(yè)板公司估值差、改變新三板市場形象和影響等有重要作用。