“中國經濟在轉型，社會融資模式也在轉型，中國商業(yè)銀行的服務模式也在改變，這個改變不是你愿不愿意改的問題，而是外部環(huán)境快速發(fā)生改變，你不改變可能吃不上飯?！苯眨猩蹄y行副行長劉建軍向經濟觀察報稱，社會的融資模式由間接融資向直接融資快速轉化，銀行正大力發(fā)展中間業(yè)務。

　　在銀行的中間業(yè)務中，投資銀行業(yè)務正成為各家銀行發(fā)展的重點，而全國股份轉讓系統(tǒng)(以下簡稱“新三板”)正成為銀行服務的重點。

　　北京一家資管系券商新三板投行人士向經濟觀察報表示，銀行投行也在申請新三板牌照，希望能夠在新三板業(yè)務分一杯羹?，F(xiàn)在銀行投行部正積極布局新三板，主要以“推薦”業(yè)務為主，也有銀行投行部門作為PE/VC，盯上新三板的業(yè)務。

　　“一站式”服務

　　經過多年發(fā)展，國內多層次資本市場已初步形成，主要包括場內的主板(含中小板)、創(chuàng)業(yè)板(二板)和場外市場的新三板、區(qū)域性股權交易市場等。其中新三板市場在近一年來發(fā)展迅猛，如2014年新三板全面擴容，截至去年年末，新三板掛牌數(shù)為1572家，是2013年的4.4倍，而截至2015年5月29日，新三板掛牌企業(yè)2487家，比去年末增加915家。“新三板集中全國較為優(yōu)秀的中小企業(yè)，正成為銀行爭相合作的對象?！敝薪鹚紫暧^研究員趙慶明說道。

　　正基于此，銀行正在積極與全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)合作，面向新三板上市企業(yè)及擬上市企業(yè)推出新產品。上海銀行方面向經濟觀察報表示，在2013年營銷過程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)有掛牌“新三板”的業(yè)務需求，且企業(yè)資質優(yōu)良、發(fā)展前景較好，登錄資本市場將有助于企業(yè)進一步發(fā)展壯大。該行隨即聯(lián)動合作券商對企業(yè)進行首輪拜訪，針對企業(yè)股權架構、業(yè)務模式等量身定制新三板“股、貸、債”三位一體投融資綜合金融服務方案，包括掛牌財務顧問、股權激勵、并購與市值管理、定增、財富管理、綜合信貸支持等，并對該方案進行細化和調整。

　　據(jù)全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)披露，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)目前已與工行、交行、浦發(fā)、招行等22家銀行合作，針對掛牌企業(yè)推出29個專項產品及服務。

　　目前銀行提供的新三板業(yè)務中，以股權質押貸款、知識產權質押融資、應收賬款質押融資等為主，但合作領域正在向縱深發(fā)展。如交行提供的新三板集成式服務方案為企業(yè)提供掛牌全流程服務，配套融資服務。在企業(yè)掛牌及后續(xù)直接和間接融資過程中，交行作為總協(xié)調人和牽頭人統(tǒng)攬企業(yè)掛牌全流程；調動各方資源，包括各省直分行、子公司、券商、會計師、律師、內控咨詢機構、獵頭、培訓機構等中介機構在總行投資銀行部的統(tǒng)一管理、調配下為企業(yè)提供新三板掛牌及未來直接和間接融資的相關服務。

　　而上海銀行在合作券商、律所、會所等中介機構進場操作掛牌事務中，為企業(yè)制定并購融資方案，結合并購貸、“新三板”定增、外匯等產品提供一攬子綜合融資方案。

　　已成功運作多家企業(yè)掛牌新三板的大成律師事務所高級合伙人杜慶春表示，新三板掛牌主體都有強烈的融資需求，有的是銀行的老客戶，有的是欠缺貸款條件的潛在客戶，而掛牌本身會提升這些企業(yè)的規(guī)范度和融資能力，加上這些中小企業(yè)是一個龐大的群體，銀行從戰(zhàn)略上一定不會忽視，甚至還能為企業(yè)提供投貸聯(lián)動的融資模式。

　　對于非上市企業(yè)而言，銀行較難對其股權進行估值，一旦企業(yè)登陸“新三板”，其股權就具有了交易價值，因此將股權作為擔保方式，可以讓一些重研發(fā)、輕資產的小微企業(yè)享受到銀行融資服務的便利。

　　對外經貿大學金融學院教授孫東升[微博]則認為，銀行的新三板業(yè)務更多的是融資業(yè)務、股權質押、票據(jù)融資等，投行業(yè)務主要是財務顧問、債券和私募股權等。而介入新三板的主要目的還是尋找和爭取優(yōu)質的貸款客戶，投行業(yè)務還是為貸款業(yè)務服務的。新三板信息相對透明，通過投行業(yè)務過程可以深入了解客戶，較好控制貸款款風險。

　　隨著商業(yè)銀行與新三板的合作方式越來越多元和深入，銀行將為掛牌企業(yè)提供一站式服務。工行方面向經濟觀察報表示，截至目前，工行已經與16家企業(yè)簽署新三板掛牌顧問業(yè)務，其中已成功協(xié)助3家企業(yè)完成新三板掛牌。下一步將積極拓寬渠道挖掘擬掛牌新三板的企業(yè)，重點服務“三高六新”即具備高成長、高科技、高附加值以及新經濟、新服務、新農業(yè)、新能源、新材料、新商業(yè)模式的優(yōu)質中小企業(yè)。通過協(xié)同戰(zhàn)略合作券商、會計師事務所等機構，共同為新三板擬掛牌企業(yè)提供全面的新三板上市服務。同時，在控制風險前提下，探索提供掛牌前股權融資、新三板定向增發(fā)、新三板并購基金、組合式投資基金等業(yè)務。

　　與券商搶食？

　　近期多家商業(yè)銀行的投行業(yè)務在規(guī)模和產品創(chuàng)新方面都呈躍進態(tài)勢，尤其在新三板領域屬深度介入。一位券商投行人士向經濟觀察報表示，銀行投行正在申請新三板牌照，希望能夠在新三板業(yè)務分一杯羹。今年三四月份，有消息稱全國股轉系統(tǒng)曾經組織過對銀行投行的業(yè)務培訓，但該消息并未獲股轉系統(tǒng)確認。

　　中國銀行國際金融研究所趙雪認為，各家銀行積極創(chuàng)新產品、優(yōu)化流程，致力解決小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。目前，隨著資本市場的迅猛發(fā)展，銀行也在探索理財產品對接新三版，雖然利好銀行，但也存在制度上的限制。

　　工商銀行城市金融研究所副所長樊志剛認為，銀行在新三板方面發(fā)力有其必然性，一方面投資銀行業(yè)務已經成為近年來商業(yè)銀行轉型發(fā)展的重點，一直在大力推進；另一方面，中小企業(yè)金融服務在政策要求和戰(zhàn)略需要共同作用下，已經成為銀行要而且必須作為重點發(fā)展的業(yè)務，為中小企業(yè)服務當然最重要的是貸款，但同時也需要為其提供投資銀行，資產管理等多方面的綜合性金融服務。國內商業(yè)銀行已經在投行等方面積累了豐富的經驗和人才，又有品牌，資金，渠道和科技等多方面優(yōu)勢，所以，在此領域積極開展業(yè)務也就不難理解了。

　　杜慶春則認為，當前銀行和券商之間屬于資源互補、各取所需，各有各的牌照和利益落腳點，不是競爭關系，而是合作共贏監(jiān)管機構從市場發(fā)展的角度也非常歡迎銀行的深度參與，客觀上銀行在固定收益、外匯、大宗商品等領域的廣泛的產品線條也為掛牌企業(yè)在資本市場之外提供了不可替代的服務資源。這些都是銀行投行業(yè)務大發(fā)展的豐厚土壤和外部契機。

　　對此，券商投行人士認為，銀行投行目前只是做了一些外圍工作，難以觸及核心，如推薦掛牌、做市等業(yè)務，但如果股轉系統(tǒng)下放權限，銀行投行的競爭力會很強，券商的價值可能就很難凸顯。