雖然新三板市場持續(xù)難解的流動性問題不斷打擊著各方信心，但上市公司對此的“掘金”并未停歇。

　　17日晚間，泰和新材發(fā)布公告稱，公司參股子公司煙臺民士達特種紙業(yè)股份有限公司(下稱“民士達”)獲全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司的批準函，同意其在新三板掛牌。繼魯信創(chuàng)投、保齡寶、民和股份、東方電子后，涉足新三板的魯股隊伍再度擴容。

　　“在A股IPO暫停審批的當下，子公司登陸新三板為上市公司提供了一條融資途徑，并能盡早規(guī)范和提升子公司的治理水平?！痹谏綎|一大型投資公司的高級投資經(jīng)理徐皓看來，轉(zhuǎn)板機制形成后，“掘金”新三板對上市公司的吸引力會更大，屆時上市公司和新三板公司的關(guān)系將變得更為密切。

　　開拓者

　　作為泰和新材涉足新三板市場的“開拓者”，民士達主營業(yè)務(wù)為芳綸紙及其衍生產(chǎn)品的制造、銷售，注冊資本1億元。目前，泰和新材持有其1500萬股股份，持股比例15%，法定代表人為孫茂健，亦為泰和新材董事長。目前，民士達正在按照有關(guān)規(guī)定辦理掛牌手續(xù)，具體掛牌時間根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司的規(guī)定確定。

　　今年3月，泰和新材剛與民士達簽署《長期供貨框架協(xié)議》。2015年初至一季度末，公司與民士達累計已發(fā)生各類關(guān)聯(lián)交易總金額為1490.82萬元。

　　根據(jù)當時披露的公告，截至2014年12月31日，民士達主要股東為：煙臺國盛實業(yè)公司持股39%、新疆新榮智匯股權(quán)投資有限公司持股16.84%、泰和新材持股15%、煙臺裕泰投資有限責任公司持股14.40%，煙臺市國資委為其實際控制人。

　　值得注意的是，在泰和新材借芳綸產(chǎn)品發(fā)力軍工領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局中，民士達也發(fā)揮著不可小覷的作用，其產(chǎn)品芳綸紙因絕緣、阻燃等特性通常用于飛機、高鐵的骨架材料。

　　對于民士達此番在新三板掛牌，泰和新材表示，“如果民士達能夠通過股票掛牌做大做強，本公司將從主營業(yè)務(wù)的增長和投資收益的提高等多個方面獲益?！?/p>

　　分羹

　　經(jīng)濟導(dǎo)報記者發(fā)現(xiàn)，隨著新三板擴圍全國，即便并不主營創(chuàng)業(yè)投資，亦有越來越多的上市公司冀望從中分得一杯羹。

　　魯股也不例外。就在數(shù)日前，民和股份可謂“大費周章”，發(fā)布公告稱，公司全資子公司山東民和生物科技有限公司(下稱“民和生物科技”)擬改制設(shè)立股份有限公司，并在符合國家相關(guān)法律法規(guī)政策和條件成熟的情況下，申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

　　資料顯示，民和生物科技主要從事糞污沼氣發(fā)電，生產(chǎn)銷售生物有機肥。上市公司及生物科技以外的其他下屬公司不從事上述業(yè)務(wù)，不存在同業(yè)競爭的情形。也不屬于上市公司核心業(yè)務(wù)。截至2015年6月30日，民和生物科技總資產(chǎn)2.68億元，凈資產(chǎn)1.73億元，2015年1至6月營業(yè)收入1094.89萬元，凈利潤-2250.67萬元。

　　根據(jù)改制方案，民和股份全資子公司蓬萊民和食品有限公司擬以2015年6月30日為定價基準日，按照賬面凈資產(chǎn)受讓民和股份持有的民和生物科技10%的股權(quán)。

　　對此，民和股份稱，民和生物科技新三板掛牌，不影響上市公司業(yè)務(wù)的正常開展，不影響上市公司的地位和持續(xù)盈利能力，符合公司長遠發(fā)展戰(zhàn)略，可以增加公司旗下資產(chǎn)的流動性。

　　此外，保齡寶參股的禹城農(nóng)商行，也于近期宣布擬申請在新三板掛牌。公司目前持有禹城農(nóng)商行3513.56萬股，股權(quán)比例為8.38%，為其第一大股東。

　　公開資料顯示，截至2014年底，禹城農(nóng)商行總資產(chǎn)70.25億元，凈資產(chǎn)5.78億元，營業(yè)收入3.3億元，凈利潤8952.78萬元，凈利潤較2013年度上漲57.42%。

　　近年來，除主營業(yè)務(wù)外，保齡寶不斷擴大金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將產(chǎn)業(yè)、金融、資本的融合發(fā)展列為未來戰(zhàn)略成長的重要舉措?！稗r(nóng)商行這塊業(yè)務(wù)主要還是投資收益，包括資本市場溢價收益和權(quán)益法核算的利潤收益。申請在新三板掛牌，將有利于提升禹城農(nóng)商行品牌影響力，促進其業(yè)務(wù)發(fā)展，進一步完善法人治理結(jié)構(gòu)。同時可更好地實現(xiàn)籌融資管理，擴大經(jīng)營規(guī)模，增強行業(yè)地位?！惫颈硎?。

　　以創(chuàng)投業(yè)務(wù)為主的魯信創(chuàng)投，在這場盛宴中可謂賺得盆滿缽滿。

　　自去年起，魯信創(chuàng)投全資子公司山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“山東高新投”)參股的濰坊勝達科技股份有限公司，在新三板掛牌公開轉(zhuǎn)讓。山東高新投持有其18%的股份；其后，山東高新投持股9.63%的山東科匯電力自動化股份有限公司、持股24.82%的山東中創(chuàng)軟件商用中間件股份有限公司相繼獲批登陸新三板。近日，山東高新投持股9.8%的新風光電子科技股份有限公司也正在辦理新三板掛牌手續(xù)。

　　危機

　　事實上，魯股對新三板的積極“開墾”并不是個例。縱觀A股，僅8月以來，就有14家A股上市公司的旗下企業(yè)表示將在新三板掛牌，平均每天一家；已經(jīng)過去的7月，這個數(shù)字也達到37家。

　　從“手段”上看，除直接助推參控股公司登陸新三板外，一些上市公司也會采取認購新三板公司股份或新三板產(chǎn)業(yè)基金的渠道涉足。

　　研報顯示，截至8月11日，有A股上市公司參股的新三板企業(yè)達462家。對此，市場人士認為，“上市公司推動子公司到新三板進行掛牌，可能是為了尋求更好的發(fā)展平臺，因為新三板包容性強，同時不限制企業(yè)規(guī)模，這樣會帶來更多的機會?！?/p>

　　“新三板儼然已成上市公司及其股東實施另類資產(chǎn)證券化的重要手段?！辈贿^，徐皓也坦言，今年以來，盡管掛牌和做市數(shù)量持續(xù)增長，但新三板市場成交量出現(xiàn)大幅下滑，市場整體出現(xiàn)流動性危機。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，近3個月內(nèi)成交量為0的有1850家，占比58%，其中通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的企業(yè)有1837家。在3個月內(nèi)有成交量的企業(yè)中，累計換手率不足1%的企業(yè)高達15%。

　　一名曾操作多家企業(yè)登陸新三板的券商人士對導(dǎo)報記者表示，如果掛牌企業(yè)數(shù)量不斷增加，而二級市場流動性卻持續(xù)萎縮，就會對新三板的交易功能提出挑戰(zhàn)，甚至影響到市場最為看重的融資能力?！敖ⅰ偁幮宰鍪?競價’的混合交易制度，對解決新三板流動性不足頑疾將作用明顯。市場分層管理今年年底推出的可能性也比較大?！?/p>