對(duì)于不少老股民來說，股票代碼上掛著ST字樣讓人又愛又恨。

　　1998年滬深交易所宣布，將對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票交易進(jìn)行特別處理(Special treatment)，由于“特別處理”，在簡(jiǎn)稱前冠以“ST”，因此這類股票稱為ST股。

　　作為中國(guó)資本市場(chǎng)的特有產(chǎn)物，ST往往是績(jī)差股的代名詞。ST群體從誕生起就注定充滿了故事性，雖然該政策主要針對(duì)的對(duì)象是出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的，但是不少也成為不少資本運(yùn)作的香饃饃，借殼重組等戲碼的一再上演使得ST公司成為了高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的樂園。

　　新三板市場(chǎng)近兩年飛速發(fā)展，不僅從掛牌速度，參與公司，市場(chǎng)影響力等各個(gè)維度，都在急劇上升。ST制度也有針對(duì)性的引入進(jìn)來。新三板對(duì)于ST相關(guān)的規(guī)定是這樣的：

　　掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)股票轉(zhuǎn)讓實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示，在公司股票簡(jiǎn)稱前加注標(biāo)識(shí)并公告：

　　(一)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；

　　(二)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；

　　(三)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他情形。

　　挖貝新三板研究院總結(jié)：

　　1、年報(bào)被出具否定意見、無法表示意見的，會(huì)被ST；

　　2、年報(bào)中凈資產(chǎn)為負(fù)的，會(huì)被ST；

　　3、其他重大違規(guī)事件。

　　挖貝新三板研究院資料顯示，目前新三板曾被戴上“ST”帽子的掛牌企業(yè)共計(jì)9家。

　　每一個(gè)ST背后都是心酸的故事。重組、收購、變賣資產(chǎn)、官司訴訟，在A股一再重演的劇情同樣在新三板上演。代碼：831472的“ST復(fù)娛”曾用名“ST激動(dòng)”，曾是知名視頻網(wǎng)站激動(dòng)網(wǎng)的控股公司，一度被媒體稱為復(fù)星系，資本運(yùn)作也受到各方關(guān)注，雖然大股東進(jìn)行了2億增資，撤換公司董事長(zhǎng)及董秘，開啟轉(zhuǎn)型之路，但是目前尚不知結(jié)果如何。樺清股份此前經(jīng)歷過前董事長(zhǎng)陷入牢獄之災(zāi)后，進(jìn)行了董事會(huì)重組。2015年半年報(bào)后，已經(jīng)將ST帽子除掉。

　　雖然不少ST新三板公司不斷的找各種利好，重組來講故事，對(duì)于目前流通本身比較差的新三板來說，仍是風(fēng)險(xiǎn)過大。一旦重組失敗，可能面臨的就是退市。不能把新三板的ST企業(yè)和主板相提并論，近5000家優(yōu)秀企業(yè)，你還找不到另外一個(gè)值得投資的？