去年盈利1123萬驟降69%，公司四處投資僅在深圳買一處房產(chǎn)就花了近2000萬

　　聚焦新三板準(zhǔn)創(chuàng)新層公司

　　但 《金融投資報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，雖然目前達(dá)標(biāo)，但億匯達(dá)業(yè)績大幅下滑能否繼續(xù)維持在創(chuàng)新層存疑，且公司持續(xù)舉債融資，熱衷投資并大手筆買房產(chǎn)，投資收益何時兌現(xiàn)引發(fā)關(guān)注。

　　業(yè)績大幅下滑 維持在創(chuàng)新層有點懸

　　公開資料顯示，億匯達(dá)主要圍繞國家智能堅強電網(wǎng)建設(shè)，從事35kv以下成套、單元配電及控制設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售。2011-2015年的凈利潤(按新三板分層方案的標(biāo)準(zhǔn))分別為1268.76萬元、1929.01萬元、2735.43萬元、3689.68萬元、1123.01萬元，很明顯，2015年之前4年公司凈利潤一直穩(wěn)步增長，發(fā)展比較順利，但到了2015年凈利潤驟降69.56%，連2014年的一半都未達(dá)到。

　　值得注意的是，在凈利潤下滑之前，公司的營業(yè)收入已經(jīng)在2014年開始出現(xiàn)下滑，且2015年下滑加劇，直接從億元俱樂部降至千萬級別，降幅達(dá)到60.68%。數(shù)據(jù)顯示，2011-2015年公司營收分別實現(xiàn)1.15億元、1.77億元、2.49億元、2.33億元和0.92億元，2015年收入還不及有數(shù)據(jù)可查的2011年。

　　對于業(yè)績的下滑，億匯達(dá)在2015年年報中有解釋：宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，公司主要銷售區(qū)域內(nèi)配網(wǎng)增容、市政工程、工礦企業(yè)新建項目不同程度減少，項目投資和采購資金緊縮，尤其是下游房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)客戶的訂單下滑較大，導(dǎo)致對配電及控制設(shè)備的需求減少。其次，公司處于營銷布局和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型階段，西南等市場在報告期取得訂單，但受客戶結(jié)算和工期影響，相關(guān)收入未確認(rèn)；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上積極發(fā)展的智能化、節(jié)能型的配電設(shè)備尚處于推廣培育階段。

　　雖然受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響較大，但公司業(yè)績下滑卻是不爭的事實。而要想維持在創(chuàng)新層，億匯達(dá)今年可謂任重道遠(yuǎn)。若按標(biāo)準(zhǔn)一的要求，“最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于2000萬元；最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%。”這也就意味著，2016年公司凈利潤至少要達(dá)到1276.99萬元，也即至少要在2015年的基礎(chǔ)上增長13.71%才有可能繼續(xù)留在創(chuàng)新層，且同時公司2016年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率至少要達(dá)到10.2%。

　　當(dāng)然，若公司今年不能滿足標(biāo)準(zhǔn)一的要求，公司也還有其他路走，除了達(dá)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)二比較艱難之外，標(biāo)準(zhǔn)三還是比較容易實現(xiàn)的。就現(xiàn)有資料來看，公司除了不滿足“最近有成交的60個做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元”這一條外，其余均符合標(biāo)準(zhǔn)三的要求。億匯達(dá)60日平均市值目前為接近4億元。

　　投資越玩越大 何時見收益是未知數(shù)

　　雖然億匯達(dá)業(yè)績下滑嚴(yán)重，但最近2年多來，公司可謂快速擴(kuò)張，投資不斷。

　　2013年公司投資設(shè)立哈爾濱博遠(yuǎn)電力設(shè)計有限公司和哈爾濱興順電力安裝工程有限公司2家子公司，拓展產(chǎn)業(yè)鏈的前端和后端，前者億匯達(dá)出資92萬，持股92%；后者出資184萬，占比92%。2014-2015年兩家公司營收和凈利潤基本都在增長?；蛟S是受這2家子公司投資效應(yīng)的影響，2014年開始，公司不斷對外投資參股并一發(fā)不可收拾，且越玩越大。

　　2014年公司投資設(shè)立控股子公司恒銳誠遠(yuǎn)(蘇州)電氣科技股份有限公司，該子公司注冊資本3000萬，公司持股90%，但它的業(yè)績再不似此前2家子公司那么漂亮，反而十分慘淡。

　　此后公司繼續(xù)熱衷于投資各種公司，2015年公司出資6000萬參股了黑龍江省龍能售電股份有限公司，持股30%；投資200萬參股北京企巢控股股份有限公司，持股2%；今年6月6日還公告擬出資200萬認(rèn)購成都思晗科技股份有限公司25萬股股份。

　　有意思的是，公司不僅投資公司，還大手筆買房產(chǎn)。去年12月30日公司發(fā)布公告稱，“根據(jù)公司未來發(fā)展戰(zhàn)略及營銷布局，便于華南辦事處拓展市場及開展相關(guān)業(yè)務(wù)，公司購買位于深圳市福田區(qū)河園路東側(cè)崗廈天元花園第5棟A座2單元27層2702號的房產(chǎn)，房產(chǎn)建筑面積總計約238.87平方米，總價款人民幣1995.5856萬元?！痹举彿坷碛蔁o可厚非，但公司這筆購房款是2015年全年凈利潤的1.7倍，十分豪氣。

　　若公司現(xiàn)金流充足，資金充裕，熱衷于投資和買樓買房無可厚非，但記者注意到，億匯達(dá)的實際情況并非如此。

　　去年11月25日公司公告擬以公司自有房產(chǎn)及土地、關(guān)聯(lián)公司黑龍江億洋達(dá)投資有限公司的兩處房產(chǎn)作為抵押物，向龍江銀行股份有限公司哈爾濱開發(fā)區(qū)支行申請人民幣3600萬元的授信額度，期限二年。今年3月18日公司再發(fā)公告稱，“公司擬向龍江銀行股份有限公司哈爾濱迎賓支行申請流動資金貸款，額度不超過人民幣500萬元，期限一年。”5月18號公司又公告，“獲得中國銀行哈爾濱支行貸款1500萬元，期限一年，用于補充公司流動資金?！?/p>

　　不止向銀行貸款，億匯達(dá)掛牌之后發(fā)行股份籌資也十分頻繁，第一次是2014年公司以11.50元的價格發(fā)行60萬股，募資690萬用于補充流動資金；2015年公司非公開發(fā)行2次，共定向發(fā)行股票468.50萬股，募集資金3302.925萬元，用途依然是補充公司流動資金；今年1月8日公司再發(fā)公告“定向發(fā)行股票705000股(人民幣普通股)，募集資金497.0250萬元，募資用途仍為補充流動資金。”

　　一邊是大量舉債和融資，一邊卻是大肆投資各類公司和買房產(chǎn)，公司業(yè)績下滑是否有子公司虧損的拖累？公司熱衷于各類投資，何時才能產(chǎn)生效益？上述疑問記者致電并將問題發(fā)至公司董秘郵箱，但截止記者發(fā)稿，始終未獲回復(fù)。后續(xù)，我們將持續(xù)關(guān)注公司發(fā)展。