在長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的沉寂之后，新三板新增掛牌企業(yè)家數(shù)重回高速增長(zhǎng)通道，融資額似乎也有了回暖的趨勢(shì)。

　　在長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的沉寂之后，新三板新增掛牌企業(yè)家數(shù)重回高速增長(zhǎng)通道，融資額似乎也有了回暖的趨勢(shì)。

　　掛牌熱情回升

　　進(jìn)入2016年以來，新三板單月企業(yè)掛牌數(shù)量穩(wěn)中有升。而自分層制度正式出臺(tái)后，新三板的掛牌反而迎來“低潮期”。5月，新三板新增491家企業(yè)，而到6月，新掛牌數(shù)量則驟降為249家，7月再次走低僅232家。

　　近期，新三板掛牌速度有提速的趨勢(shì)，僅7月最后一周，就新增了92家掛牌企業(yè)，單周新掛牌公司較分層初期增加了一倍左右。

　　新三板府注意到，8月以來，掛牌企業(yè)激增，僅首周就有231家企業(yè)掛牌，8月8日當(dāng)天新增掛牌企業(yè)家數(shù)達(dá)76家。而6月、7月的掛牌企業(yè)數(shù)僅249家和232家。一周的數(shù)量比肩一個(gè)月！要知道，2016年以來，新三板新增掛牌企業(yè)家數(shù)在500家左右(除2月以外).

　　考慮到新三板分層方案在5月27日正式出臺(tái)，府爺暗想，這可能是因?yàn)樾氯宸謱勇涞刂酰髽I(yè)掛牌有所積壓，導(dǎo)致八月的掛牌數(shù)量“反彈”。雖然市場(chǎng)的掛牌熱情有所提升，但新三板成交依然低迷。 8月第一周新三板成交額為31.22億元，終突破30億元大關(guān)。不過，上周三板指數(shù)和三板成指繼續(xù)下挫，三板成指下跌0.06%至1161.90點(diǎn)，三板做市指數(shù)下跌0.92%至1095.11點(diǎn)，兩個(gè)指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)下年內(nèi)新低。

　　除此之外，進(jìn)入2016年以來，新三板成交額也在逐漸走低。數(shù)據(jù)顯示，新三板2015年交易總額1910.62億，而2016年前七月交易總額僅988.37億。 8月第一周新三板市場(chǎng)上成交股數(shù)為46163.25萬股，成交金額達(dá)31.22億元，其中做市21166.49萬股，成交金額12.09億元，成交均價(jià)為6.76元，一反6、7月4.14元、4.92元的低迷成交均價(jià)走勢(shì)?？芍^是一個(gè)特殊的八月。

　　新三板府并統(tǒng)計(jì)2016年新三板掛牌企業(yè)的成交情況，發(fā)現(xiàn)從2016年前7個(gè)月的成交額逐漸下降的趨勢(shì)線看，每月平均398家企業(yè)掛牌新三板的現(xiàn)狀并沒有發(fā)揮其救市作用。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板的探底與其供需不平衡相關(guān)。

　　新三板合格投資者的隊(duì)伍擴(kuò)充十分緩慢，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前新三板的合格投資者僅有5萬人左右，而8000家的掛牌企業(yè)，難免不能實(shí)現(xiàn)“雨露均沾”。供需不平衡最終導(dǎo)致交易冷清。

　　中小企業(yè)融資成難題

　　除了成交低迷，不少中小企業(yè)的融資難題待解。

　　根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，府爺整理分析了2016年1月至7月的新三板定增募資情況。數(shù)據(jù)顯示，3月以來，新三板上成功定增的企業(yè)數(shù)量逐月降低，募集資金數(shù)額也呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。

　　此外，新三板府統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2016年1月至7月月這7個(gè)月里，每月平均定增251次，平均每月發(fā)行金額106.53億元。從投資者的角度來看，新三板市場(chǎng)投資門檻較高，個(gè)人投資者進(jìn)入不易。

　　然而，受大環(huán)境影響，資本市場(chǎng)存在很大的投資風(fēng)險(xiǎn)，由新三板的流動(dòng)性低迷現(xiàn)狀引發(fā)的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)未來行情預(yù)期悲觀，導(dǎo)致其為了避免風(fēng)險(xiǎn)而選擇戰(zhàn)略性放棄或拖延認(rèn)購(gòu)。

　　同時(shí)，新三板的退出渠道不確定，也增加了投資者參與定增時(shí)的變數(shù)。由于對(duì)投資者管理制度的暫時(shí)確實(shí)，對(duì)于繳款延期的投資者并沒有相關(guān)約束或懲罰，也可能會(huì)造成某些投資者主觀故意拖延。

　　監(jiān)管趨嚴(yán)，分層后新三板警鐘長(zhǎng)鳴

　　2016年必定是監(jiān)管年。

　　從1月1日至8月8日，股轉(zhuǎn)公司一共出具了17條對(duì)15家券商的監(jiān)管措施決定，其中東莞證券因?qū)曾Q農(nóng)牧的轉(zhuǎn)讓方式由做市誤寫為協(xié)議、對(duì)伯朗特智能監(jiān)管失職和平安證券對(duì)斯達(dá)電氣、創(chuàng)元期貨的監(jiān)管失職分別受罰兩次。其中5月27日至今對(duì)券商的監(jiān)管措施決定共12條，占比70%。

　　據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的問詢函信息統(tǒng)計(jì)，今年以來截至8月8日，股轉(zhuǎn)公司2016年發(fā)布問詢函42封，10封發(fā)給創(chuàng)新層企業(yè)，包括近日因“關(guān)于內(nèi)幕知情人核查”與“關(guān)于公司與交易對(duì)手方有關(guān)點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)股票買賣的約定是否涉嫌操縱證券市場(chǎng)的說明”等問題，被股轉(zhuǎn)公司兩度發(fā)函的點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)(832571.OC).

　　同時(shí)，在所有問詢函中，年報(bào)問詢函占比八層以上，可見年報(bào)內(nèi)容有待改善。股轉(zhuǎn)公司2016年對(duì)新三板公司共開罰單24張，其中5月27日至今開出19張。

　　其中受到大家關(guān)注的是，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于7月28日連發(fā)九條自律監(jiān)管決定，其中包括對(duì)6家掛牌公司及高管人員、2家券商、1家會(huì)計(jì)師事務(wù)所的相關(guān)處罰。有媒體因此認(rèn)為，密集處罰單的發(fā)布是新三板市場(chǎng)拉響監(jiān)管警報(bào)，加強(qiáng)監(jiān)管、凈化市場(chǎng)的印證。

　　在新三板掛牌企業(yè)家數(shù)朝著10000家的過程中，新三板市場(chǎng)將更加注重企業(yè)質(zhì)量。日后創(chuàng)新層企業(yè)的監(jiān)管、適用政策等可能都有所不同，這也要求掛牌企業(yè)增強(qiáng)規(guī)范信息披露，主辦券商和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)格把關(guān)。