【麥克韋爾“ODM+自有品牌”雙輪驅(qū)動打開公司成長空間】新三板創(chuàng)新層企業(yè)麥克韋爾目前擁有ODM和自有品牌兩大業(yè)務板塊。其中ODM產(chǎn)品主要包括一次性電子煙、套煙、封閉式電子大煙等；自有品牌業(yè)務是公司在2015年四季度推出的VAPORESSO品牌的開放式電子霧化設備(開放式電子大煙)，公司自有品牌業(yè)務推出的時間雖然較短，但發(fā)展速度非?？欤言诖鬅熓袌錾险加幸幌?。

　　新三板創(chuàng)新層企業(yè)麥克韋爾目前擁有ODM和自有品牌兩大業(yè)務板塊。其中ODM產(chǎn)品主要包括一次性電子煙、套煙、封閉式電子大煙等；自有品牌業(yè)務是公司在2015年四季度推出的VAPORESSO品牌的開放式電子霧化設備(開放式電子大煙)，公司自有品牌業(yè)務推出的時間雖然較短，但發(fā)展速度非?？欤言诖鬅熓袌錾险加幸幌?。

　　ODM板塊市場份額全球第一，成長空間依然巨大

　　ODM是麥克韋爾的傳統(tǒng)強勢業(yè)務，也是公司目前主要業(yè)績的來源。公司自成立以來就為歐美大型煙草公司和品牌運營商提供適銷對路的電子煙，不斷向市場推出高品質(zhì)、多元化的產(chǎn)品。由于公司擁有雄厚的技術研發(fā)實力和優(yōu)秀的生產(chǎn)運營能力，在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)成為高質(zhì)量電子香煙生產(chǎn)商的代名詞，ODM客戶主要為全球知名的煙草品牌商，涵蓋了全球前五大煙草品牌。憑借強大的市場開拓能力和穩(wěn)定的客戶結構，麥克韋爾在電子煙全球終端市場占有率超過20%，排名全球第一。

　　隨著Altria、JTI、英國帝國煙草公司、中國煙草總公司等全球各大煙草公司紛紛介入電子煙行業(yè)，電子煙正在改變整個煙草市場的格局，預計大型煙草公司將成為推動電子煙未來發(fā)展的主要驅(qū)動力量。由于麥克韋爾ODM業(yè)務的客戶大部分都是全球排名靠前的煙草公司，這樣的客戶結構將非常有利于公司業(yè)務的持續(xù)發(fā)展。

　　我們認為，盡管在ODM領域公司已經(jīng)做到出貨量全球第一，但仍有巨大的成長空間。一方面，公司即將推出的新一代的陶瓷發(fā)熱體電子煙較傳統(tǒng)電子煙在技術和成本上有著明顯的優(yōu)勢，深受客戶認可，市場上目前還沒有能夠與之抗衡的產(chǎn)品，預計公司的市場占有率還將持續(xù)提升；另一方面，電子煙替代傳統(tǒng)香煙速度加快及普及率的提升，都能夠?qū)綩DM業(yè)務的增長提供有效支撐。

　　自有品牌強勢推出，市場表現(xiàn)超預期

　　為進一步增強公司的盈利能力、抗風險能力和綜合競爭實力，麥克韋爾于2015年第四季度推出了自有品牌(VAPORESSO)的開放式電子霧化設備(主要是開放式電子大煙產(chǎn)品)，并通過獨立的VAPE STORE(大煙店)和網(wǎng)店渠道進行銷售。依托明顯的核心技術優(yōu)勢，公司自有品牌的開放式電子大煙產(chǎn)品推出市場僅2-3個月便實現(xiàn)了3000多萬元的銷售，市場表現(xiàn)超出預期。

　　開放式電子大煙是近兩三年才發(fā)展起來的市常由于開放式電子大煙不僅能和電子小煙一樣具有替代傳統(tǒng)香煙的功能，還能以其炫酷的外形獲得越來越多的追求時尚年輕人的青睞。相比電子小煙的消費者，開放式電子大煙的消費人群對價格并不敏感，他們最看重的是其炫酷的外觀和DIY過程中帶來的樂趣，因此，開放式電子大煙產(chǎn)品售價普遍較高，一般在幾十美元到數(shù)千美元之間。

　　盡管從出貨量來看，電子大煙仍屬于小眾市場，但由于售價較高，其市場規(guī)模已經(jīng)非常龐大。據(jù)權威數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年全球電子大煙市場的實際規(guī)模已達到33億美元，預計2016年的市場容量可達到41億美元。隨著越來越多年輕人的加入，預計全球電子大煙的市場規(guī)模仍將保持非?？焖俚脑鲩L態(tài)勢。

　　麥克韋爾旗下自有品牌Vaporesso以開放式電子大煙為主，是公司多年來技術研發(fā)成果的結晶，無論是品質(zhì)還是技術都處于行業(yè)領先地位，結合國際化的設計理念，旨在向全球消費者提供創(chuàng)新的產(chǎn)品和體驗。公司成功將新的發(fā)熱體加熱技術和溫度控制技術運用到Vaporesso品牌產(chǎn)品上，運用革命性的 CCELL陶瓷霧化芯技術平臺，在第一代Target Kit手槍套裝取得巨大成功的基礎上，進一步升級陶瓷霧化芯技術，運用于最新推出的第二代Target Pro手槍升級套裝以及針對發(fā)燒友的Giant Dual霧化器超大3發(fā)陶瓷霧化芯以及符合歐盟最新安規(guī)TPD的Guardian霧化器的小型霧化芯。截至目前，Vaporesso品牌的主要產(chǎn)品包括Target Pro套裝、Target Mini套裝、GIANT DUAL霧化器、NALU RDA、GUARDIAN家族，滿足不同用戶的需求。