今年以來，融資逐漸進(jìn)入低谷，做市指數(shù)持續(xù)下行，陷入極寒。在市場整體陷入低迷的時(shí)候，創(chuàng)新層做市股游戲多卻逆勢上揚(yáng)，這引起了市場的注意。

　　新三板做市指數(shù)在去年最后一個(gè)交易日，即12月31日報(bào)收1438.01點(diǎn)，而截止8月19日收盤，報(bào)收1087.63點(diǎn)。也就是說，今年以來做市指數(shù)下降了24.37%。

　　與之相對的是，游戲多2015年12月31日股價(jià)為35元，而截止8月19日收盤，報(bào)收46.79元，這意味著游戲多今年以來逆勢上揚(yáng)了33.69%。

　　那么究竟是什么因素令游戲多的股價(jià)表現(xiàn)如此出彩呢？

　　轉(zhuǎn)型手游行業(yè)快速發(fā)展

　　新三板在線了解到，游戲多作為國內(nèi)手游媒體第一股，是一家主要提供手機(jī)游戲資訊、禮包活動(dòng)、玩家社區(qū)及游戲推廣等服務(wù)的游戲垂直類媒體。

　　成立2010年的游戲多，一開始做了兩年的頁游媒體。然而就像游戲多創(chuàng)始人陳藝超曾表示的，頁游是屬于快餐式的，內(nèi)容需求小、頁游媒體存在的價(jià)值只在為廠商引流上，很難壯大。

　　隨著智能手機(jī)的普及，手游行業(yè)不斷壯大，游戲多也逐漸將重心轉(zhuǎn)至手游媒體方面。這讓游戲多收獲了業(yè)績的快速增長。資料顯示，游戲多2013年、2014年和2015年?duì)I業(yè)收入分別為600.20萬元、1247.80萬元和6115.47萬元，3年內(nèi)增長超10倍，凈利潤分別為-771.95萬元、-279.38萬元和121.32萬元，公司虧損不斷減少且在去年成功扭虧為盈。

　　實(shí)際上，業(yè)績的快速增長與行業(yè)的快速發(fā)展是分不開的。根據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委、伽馬數(shù)據(jù)和國際數(shù)據(jù)公司聯(lián)合公布的《2015年中國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2012年至2015年，中國移動(dòng)游戲市場實(shí)際銷售收入分別為32.4億元、112.4億元、274.9億元和514.6億元，四年間增長了近15倍。

　　就像某知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)始人說過的，站在風(fēng)口，豬都能上天。游戲多成功的站在了風(fēng)口上，公司業(yè)績不斷增長，股價(jià)也在低迷的市場環(huán)境下逆勢上揚(yáng)。

　　值得一提的是，游戲多將于8月22日披露半年報(bào)，這或?qū)τ螒蚨喙蓛r(jià)產(chǎn)生影響。

　　私募青睞及流通股比例偏低

　　有研究指出，PE股權(quán)投資與其目標(biāo)公司的上市首日股價(jià)表現(xiàn)之間有顯著正相關(guān)關(guān)系。私募股權(quán)投資占被投資公司股份比例越大，上市公司首日股價(jià)表現(xiàn)越好。并且私募股權(quán)投資與其目標(biāo)公司長期股價(jià)表現(xiàn)之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

　　根據(jù)上述研究，私募投資或與新三板掛牌企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)存在正相關(guān)關(guān)系。資料顯示，游戲多于2012年拿到盛大網(wǎng)絡(luò)旗下游嘉投資的428.47萬元A輪融資。于2015年1月拿到B輪融資，由達(dá)晨創(chuàng)投領(lǐng)投，共計(jì)投資2000萬元。

　　事實(shí)上，盛大網(wǎng)絡(luò)為中國老牌的游戲公司，曾以《傳奇》開創(chuàng)中國網(wǎng)游時(shí)代。達(dá)晨創(chuàng)投在創(chuàng)投界也是大名鼎鼎，曾投出70余家IPO企業(yè)。另外，A股游戲公司掌趣科技也曾在2013年投資游戲多。上述公司的投資，或?qū)τ螒蚨嗟墓蓛r(jià)長期表現(xiàn)帶來正面影響。

　　另外，游戲多股價(jià)的逆勢上揚(yáng)或與公司流通股比例低有關(guān)。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2015年8月至2016年8月，新三板流通股占總股本比例基本維持在35%-38%水平線上。游戲多總股本2013萬股，流通股為126萬股，僅為6.26%，流通股比例明顯偏低。

　　有分析人士指出，短期來看，總流通市值越低、實(shí)際流通比例越小，其股價(jià)越不真實(shí)；不過，長期來說的還是要看公司的質(zhì)地，發(fā)展情況以及整個(gè)股市的情況。

　　值得關(guān)注的是，有觀點(diǎn)認(rèn)為，做市股限售股大量解禁是做市指數(shù)持續(xù)下行的重要原因。據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，游戲多11月10日將有250.44萬股解禁，為現(xiàn)在流通股的兩倍。以8月19日收盤價(jià)46.79元計(jì)算，價(jià)值1.17億元。這或?qū)τ螒蚨喙蓛r(jià)產(chǎn)生影響。

　　綜合來說，游戲多股價(jià)的逆勢上揚(yáng)，離不開行業(yè)的急速發(fā)展帶來的業(yè)績快速增長，而私募投資及流通股比例過低也一大因素。