隨著新三板的不斷擴容，A股市場與新三板出現(xiàn)了越來越多的交集。中國網(wǎng)財經(jīng)記者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止8月23日，目前上市公司參(控)股的新三板公司多達1232家。其中，做市轉(zhuǎn)讓795家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓437家企業(yè)，其中563家僅有1家上市公司參股，62家有3家(含)以上上市公司參股。中城投資一家企業(yè)就有多達8家上市公司參股。

　　上市“土豪”們更偏愛做市企業(yè)

　　按市值排行看，做市轉(zhuǎn)讓的上市公司參(控)股的795家掛牌企業(yè)中，作為創(chuàng)新層企業(yè)的仁會生物以75.17億元總市值位列排行榜第三位，盡管8月15日公布的中報稱上半年公司營收為零，虧損2623萬元，但并不妨礙東方證券和中信證券兩大券商以第3和第5大股東身份為其背書。仁會生物自掛牌以來憑借新藥“誼生泰”融資近4億元，財報連續(xù)兩年零收益公司照樣估值65億，大家似乎尤為期待這款“救命藥”的誕生。記者還發(fā)現(xiàn)，中國最大醋飲料企業(yè)天地壹號，此前2015年市值曾一度高達135億元，2016年上半年的半年報業(yè)績披露后，股價受其影響跳水22.84%，他的第六大股東廣發(fā)證券正是一家上市公司。

　　表一：上市公司參(控)股掛牌公司做市轉(zhuǎn)讓市值前十

　　與此同時，協(xié)議轉(zhuǎn)讓方面不乏一些可圈可點的公司。除了憑借首創(chuàng)“PE+上市公司”模式在國內(nèi)PE舞臺大放異彩的硅谷天堂拔得總市值排行榜頭籌外，前不久備受關(guān)注的百合網(wǎng)憑借47億元的總市值同樣進入了公眾視野。今年3月，盛達礦業(yè)手握3316萬股位列百合網(wǎng)第8大股東，盛達礦業(yè)表示，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國未來經(jīng)濟發(fā)展的重點，國家政策層面已經(jīng)給出了大力支持，為此公司對新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進行了投資，除百合網(wǎng)外該公司還投資了三板企業(yè)金橋水科。盛達礦業(yè)一季度財報顯示，受到投資單位收益所致，投資收益較上年同期增加了100%。同時，剛剛發(fā)布半年報的移動電競類公司英雄互娛，以3.77億元營收，2.24億元凈利潤的搶眼業(yè)績成為類金融占據(jù)半壁江山的三板市場上一股清流，一度成為新三板非金融股市值最高的企業(yè)。上市公司華誼兄弟當(dāng)然不會放過這塊“吸金石”，今年6月30日，華誼兄弟以19億元人民幣認(rèn)購英雄互娛新增股份，以20%的持股比成為英雄互娛第二大股東。有報道稱，對于華誼兄弟來說，通過投資英雄互娛，公司布局電子體育競技游戲領(lǐng)域，也進一步增強華誼兄弟在游戲產(chǎn)業(yè)鏈上的控制力，有利于完善公司在互聯(lián)網(wǎng)娛樂業(yè)板塊的布局，也有利于公司大娛樂戰(zhàn)略的有效落實。

　　表2:上市公司參(控)股掛牌公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓市值前十

　　上市公司參控股三板企業(yè)是未來趨勢

　　目前，上市公司紛紛參控股新三板企業(yè)儼然形成一股潮流，其方式也主要分為兩種：一是新三板掛牌公司過去原本就是上市公司的控股子公司，甚至是全資子公司，上市公司通過分拆的方式實現(xiàn)子公司獨立掛牌；二是新三板掛牌公司過去與上市公司無關(guān)，上市公司通過參與定增、二級市場增持等方式達到參股的結(jié)果。

　　聯(lián)訊證券研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，已掛牌的291家上市公司參(控)股新三板企業(yè)2015年凈利潤平均為3817萬元，遠(yuǎn)高于全部新三板企業(yè)1225萬元的平均凈利潤規(guī)模。除恒大淘寶、鋼銀電商、百合網(wǎng)等個別企業(yè)由于運營策略導(dǎo)致成本過大，形成大幅虧損外，上市公司參控股的新三板已掛牌企業(yè)業(yè)績整體表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)企業(yè)數(shù)量眾多。

　　這似乎有希望讓人看到“雙贏”的局面，上市公司借助新三板進行產(chǎn)業(yè)延伸和資本運作的過程，會吸引越來越多的投資者目光。南山投資執(zhí)行董事周運南在接受媒體采訪時表示：“掛牌公司有主板公司作為主要股東，就有了信用背書，主板公司參與其中從而能夠讓掛牌公司相對規(guī)范化。從發(fā)展角度而言，三板公司會得到主板公司各方面的重點支持。這類掛牌公司被主板公司全并購的市場預(yù)期較強，是比IPO更快捷的投資退出渠道，也是良好的投資標(biāo)的池?！?/p>

　　聯(lián)訊證券首席研究員付立春對于此類現(xiàn)象同樣持樂觀態(tài)度，他表示，未來上市公司參控股新三板掛牌企業(yè)的數(shù)量還將不斷增加，上市公司和新三板公司的關(guān)系將變得更加密切。他強調(diào)，這既能彰顯出新三板的包容性，又能充分發(fā)掘新三板作為多層次資本市場重要組成部分的價值。中國網(wǎng)財經(jīng)記者在查閱研報時發(fā)現(xiàn)，上市公司在挑選新三板標(biāo)的時，對影視娛樂、網(wǎng)絡(luò)游戲、廣告營銷、非銀行金融、電子商務(wù)、環(huán)保和新材料等領(lǐng)域更感興趣，這些領(lǐng)域也同樣是當(dāng)前資本市場的投資熱點，投資這些領(lǐng)域掛牌企業(yè)的上市公司大部分屬于跨界投資。

　　同時，記者還發(fā)現(xiàn)，在整體布局新三板的上市公司中，券商的身影出現(xiàn)的最為頻繁，券商參股優(yōu)質(zhì)的新三板公司具有先天優(yōu)勢。記者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，包括東方證券、興業(yè)證券、廣發(fā)證券、中信證券、國信證券、長江證券等在內(nèi)的上市公司參股企業(yè)超過20家，其中就包括多家創(chuàng)新層企業(yè)。