A股與新三板的并購早已不是新鮮事。而A股一家能源企業(yè)寶新能源(000690.SZ)要花8.82億(注：寶新能源去年?duì)I收的一半還要多)的真金白銀，成為一家新三板互聯(lián)網(wǎng)婚戀網(wǎng)站的“第一大股東”，但不準(zhǔn)備控股，也不想干涉后者的經(jīng)營管理，只是想做好互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，這就有點(diǎn)不一般了！

　　你一定猜到，寶新能源收購的那家婚戀網(wǎng)站就是百合網(wǎng)(834214.OC)了。而根據(jù)新三板府的觀察，寶新能源或許早在半年前就開始計(jì)劃著與百合網(wǎng)的投資，甚至是收購事項(xiàng)。今年3月，寶新能源參與百合網(wǎng)的第一輪定增，以3.10元/股買入3685.79萬股，持股比例為3.77%。

　　念念不忘，必有回響。現(xiàn)在，寶新能源的目標(biāo)是成為百合網(wǎng)的第一大股東。

　　投8.82億成百合網(wǎng)最大股東

　　今日早間，寶新能源發(fā)布公告稱，經(jīng)董事會決議通過，準(zhǔn)備以3.99元/股的價(jià)格，收購上海豪春投資管理中心、興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司持有的百合網(wǎng)股份，合計(jì)2.21億股，占比22.65%，交易完成后，寶新能源將持有百合網(wǎng)257,999,371股，占百合網(wǎng)股份比例為26.42%，成為其第一大股東。

　　截至8月26日，寶新能源與上海豪春完成首筆交割，成交6079.3萬股，占百合網(wǎng)股份比例為6.23%。至此，寶新能源持有的百合網(wǎng)股份占比為10%，是后者的第三大股東。

　　怪不得上周五(8月26日)，百合網(wǎng)的成交額飆升至2.7個億呢，按照寶新能源這么高效的行事，預(yù)計(jì)后面3次舉牌也不會等太久了。

　　根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，向?qū)毿履茉闯鍪酃蓹?quán)的上海豪春和興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)兩家公司，在成交之前是百合網(wǎng)的第三、四大股東，分別持有公司124,367,376股、96,774,100股，持股比例分別為12.74%、9.91%。

　　值得一提的是，興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)-興業(yè)銀行-興盛14號特定多客戶專項(xiàng)資管資產(chǎn)計(jì)劃(名字有點(diǎn)長)也是在3月份的定增中進(jìn)入百合網(wǎng)的。這也意味著，半年里一進(jìn)一出間，這個資管計(jì)劃就掙了8612.89萬(不考慮手續(xù)費(fèi)等)，半年收益率達(dá)28.7%！在目前如此蕭條的新三板市場，這樣的收益杠杠的！

　　然而二級市場對寶新能源收購百合網(wǎng)似乎并“不買賬”。今日早間，寶新能源跌幅一度達(dá)到4.4%。

　　寶新能源主營新能源電力生產(chǎn)、銷售和開發(fā)，似乎與百合網(wǎng)“八竿子打不著”。然而寶新能源董事會認(rèn)為，“百合網(wǎng)具備價(jià)值成長空間，線上實(shí)名注冊用戶和活躍用戶眾多，將為公司發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)提供支持和市場空間，公司也能為百合網(wǎng)的線上線下客戶提供多種消費(fèi)金融服務(wù)，有利于發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同作用?！?/p>

　　百合網(wǎng)的虧損和并購價(jià)值

　　與很多互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣，婚戀網(wǎng)站經(jīng)過十年的競爭和發(fā)展也形成了巨頭、并購的結(jié)局。

　　目前婚戀網(wǎng)站的“四大天王”：世紀(jì)佳緣、百合網(wǎng)、珍愛網(wǎng)和有緣網(wǎng)占據(jù)了整個行業(yè)近70%的份額。而世紀(jì)佳緣在今年5月13日發(fā)布公告，宣布在2015年12月7日與百合網(wǎng)參股公司的境外子公司完成了合并交易，上演了一出富家千金下嫁窮小子的戲碼。

　　這也與資本市場狀況有關(guān)。2011年，世紀(jì)佳緣在美國納斯達(dá)克風(fēng)光上市，成為中國婚戀網(wǎng)站第一股。但是隨著人口增長速度放緩，婚嫁產(chǎn)業(yè)將面臨巨大隱憂，2015年婚嫁市場首次出現(xiàn)了負(fù)增長，加上中概股的估值走低，上市后的世紀(jì)佳緣估值并不高，甚至相比于A股同類公司也有相當(dāng)大的懸殊。因此，世紀(jì)佳緣啟動私有化，選擇另一種方式轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)新三板市場。

　　與世紀(jì)佳緣變相“聯(lián)姻”后，百合網(wǎng)在婚戀網(wǎng)站的地位更加突出。在這之前，百合網(wǎng)的業(yè)績連年虧損。

　　相關(guān)資料顯示，百合網(wǎng)2013年至2015年，營業(yè)收入分別為2.23億、2.99億、1.85億，而其凈利潤分別為-3306 萬、-3704萬、-5432萬。2015年?duì)I收與凈利雙雙下滑，且公司在2015年年報(bào)中更直接表示：“在可預(yù)見的未來一段時間內(nèi)公司仍將面臨持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　對于業(yè)績虧損原因，公司稱主要是實(shí)行線上溝通業(yè)務(wù)免費(fèi)模式造成的。溝通類收費(fèi)占據(jù)以往線上收入的40%-50%左右，該項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致公司線上收入大幅下降，從而影響公司整體營收。

　　雖然公司業(yè)績持續(xù)虧損，但仍受資本市場追捧，公司掛牌前后兩次融資共募得資金25.06億元。2015年4月29日公司成功完成國內(nèi)首輪融資14.83億元。12月14日，公司發(fā)布增發(fā)公告，實(shí)施完成10.23億定增。公司稱，募集資金主要用于公司投資、戰(zhàn)略收購及日常經(jīng)營發(fā)展。

　　定增融資能否及時補(bǔ)漏，百合網(wǎng)資金使用也是捉襟見肘。百合網(wǎng)預(yù)計(jì)在8月30日發(fā)布2016年半年報(bào)。

　　在世紀(jì)佳緣和百合網(wǎng)某種程度上的“合并”之后，有緣網(wǎng)與珍愛網(wǎng)正在爭奪第二席位，并且，有緣網(wǎng)也在2015年11月已經(jīng)向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交《公開轉(zhuǎn)讓說明書》。而珍愛網(wǎng)也在拆除VIE，進(jìn)行新一輪額度為1.22億人民幣的融資，謀求更多投資。

　　對于寶新能源來說，新能源和金控平臺的結(jié)合也將成為業(yè)績增長點(diǎn)。由于退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、2015年實(shí)施員工持股計(jì)劃以及證券市場波動影響證券投資損益，該公司去年業(yè)績不及預(yù)期。資料顯示，2015年寶新能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.74億元，同比減少23.91%；歸屬于母公司所有者凈利潤6.44億元，同比減少36.92%，每股收益0.37元。

　　不過有分析觀點(diǎn)認(rèn)為，寶新能源公司擬與塔牌集團(tuán)等4家公司共同發(fā)起設(shè)立客商銀行，在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的思路引導(dǎo)下，大金融平臺將成公司利潤新一增長極。 這或許也是寶新能源看中百合網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)資源的地方。

　　新三板上掀A股并購潮

　　再說寶新能源收購百合網(wǎng)股權(quán)，這已經(jīng)不是新三板上第一家被收購股份的企業(yè)。近些年，A股公司收購新三板股權(quán)案例呈現(xiàn)逐年遞增趨勢。Choice數(shù)據(jù)顯示，上市公司并購新三板掛牌公司，2014年共有47起；2015年達(dá)到103起；2016年以來至今已經(jīng)有77起。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“收購一方面有助于增厚相關(guān)A股公司的業(yè)績，另一方面也讓新三板股東有了新的退出渠道，可謂一舉兩得?！?/p>

　　魯證新天使投資副總經(jīng)理呂瑞賢指出，有三類公司會被選擇并購：“一是高速增長的行業(yè)；二是傳統(tǒng)行業(yè)去產(chǎn)能化的行業(yè)；三是具有區(qū)域性特征的公司?！?/p>

　　在這場交易里，買方、賣方，以及百合網(wǎng)三方似乎都不虧。