紙媒消亡的呼聲漸起，轉(zhuǎn)型、融合幾乎成為傳統(tǒng)媒體的復(fù)活王牌。但是國(guó)內(nèi)乃至國(guó)際上有這么一批逆勢(shì)而上的媒體，堅(jiān)守在紙質(zhì)發(fā)行第一線，并在江河日下的行業(yè)中異軍突起、大放異彩。

　　他們就是地鐵報(bào)。

　　每天清晨，晨光熹微，上萬上班族涌入地鐵口，摩肩接踵擠向“彼岸”。而他們，幾乎每天都能在廣州地鐵口見到身穿紅色馬甲、手托印有大大小小螞蟻?zhàn)值牟噬垙?，忙碌于人群中，免費(fèi)送去新聞早餐。

　　而令人費(fèi)解的是，這種免費(fèi)新聞早餐背后的真相，卻是其扶搖直上的發(fā)行量和廣告收入。

　　憑啥？

　　108萬份/天，異軍突起的地鐵紙媒盛宴

　　2006年10月1日，廣州日?qǐng)?bào)正式創(chuàng)刊發(fā)行《羊城地鐵報(bào)》，是內(nèi)地第一份免費(fèi)地鐵報(bào)紙。創(chuàng)刊初期，則以有穩(wěn)定收入的上班白領(lǐng)為精準(zhǔn)目標(biāo)客戶，以地鐵口為“固定報(bào)刊”免費(fèi)派發(fā)報(bào)紙的方式。周一至周五，每天24版，日復(fù)一日，就這樣堅(jiān)持了二十年。

　　互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字媒體的興起，導(dǎo)致紙媒廣告收入全面下滑的現(xiàn)狀早已路人皆知。然而免費(fèi)報(bào)紙，廣告則成為其收入來源。令人費(fèi)解的是，以廣告收入為主要收入來源的地鐵報(bào)，卻收益頗豐，它們是如何做到的？

　　廣州地鐵官網(wǎng)2015年地鐵年報(bào)顯示，去年廣州全年線網(wǎng)客運(yùn)總量超過了24億人次，日均客流量超過600萬人次。上班早高峰近200萬的客流量，皆為地鐵報(bào)的潛在客戶，為地鐵報(bào)的蒸蒸日上奠定了基礎(chǔ)。

　　與地下鐵路公司合作，無疑是報(bào)紙轉(zhuǎn)型的好去處。值得注意的是，這種在地鐵里派發(fā)的報(bào)紙，幾乎是處于半壟斷地位的。

　　以羊城地鐵報(bào)為例，其二十年來發(fā)行量扶搖直上，從一開始的30萬份/天，至今已突破百萬級(jí)別，達(dá)108萬份/天。這在每每下滑的紙媒行業(yè)中可謂是一朵奇葩花兒的存在。

　　發(fā)行量是報(bào)紙的生命線，世界報(bào)業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年全球日?qǐng)?bào)發(fā)行量百?gòu)?qiáng)名單中，羊城地鐵報(bào)位列第28位，在國(guó)內(nèi)，僅次于黨報(bào)的參考消息、人民日?qǐng)?bào)、揚(yáng)子晚報(bào)和廣州日?qǐng)?bào)，排行老五，甚至超過南方都市報(bào)、南方日?qǐng)?bào)等南方報(bào)系中的老牌報(bào)紙。

　　報(bào)紙消亡論幾度沉浮，其積極方的大部分正能量，來自于逆勢(shì)而上的地鐵報(bào)，在紙媒發(fā)行量和廣告收入雙雙下滑的行業(yè)背景下一枝獨(dú)秀。

　　免費(fèi)發(fā)行獲取較大發(fā)行量，進(jìn)而吸引大量廣告投放彌補(bǔ)出版發(fā)行成本，這種靠外生型發(fā)行方式盈利的地鐵報(bào)，國(guó)內(nèi)不止一家，不過大多“殊途同歸”，業(yè)績(jī)矚目。

　　無獨(dú)有偶，已提交掛牌申請(qǐng)的沈陽地鐵報(bào)業(yè)傳媒，其旗下共發(fā)行三份報(bào)紙，而其中，《地鐵第一時(shí)間》所帶來的廣告收入遠(yuǎn)超其他兩份日?qǐng)?bào)。

　　2014年、2015年《地鐵第一時(shí)間》廣告收入分別為3670萬元和2347萬元，占沈報(bào)集團(tuán)全年?duì)I業(yè)收入近50%。除此之外，加上地鐵車貼廣告收入，二者合計(jì)收入占公司全年?duì)I收超過98%。

　　免費(fèi)的地鐵報(bào)，背后的外延式收入才是其業(yè)績(jī)盛宴的主要來源。

　　估值成謎，羊城地鐵證券化加速

　　2006年成立的廣州羊城地鐵報(bào)報(bào)業(yè)有限責(zé)任公司（下稱羊城地鐵），法定代表人為

　　周志偉，注冊(cè)資本3000萬元，由廣州日?qǐng)?bào)全資子公司大洋傳媒和廣州人民政府成立的廣州地鐵集團(tuán)有限公司共同出資設(shè)立。其中，廣州日?qǐng)?bào)（粵傳媒：002181）出資1800萬元，占股60%，間接控股羊城地鐵。

　　數(shù)據(jù)顯示，羊城地鐵近三年來持續(xù)盈利：年均創(chuàng)營(yíng)收近5000萬元，年均凈利潤(rùn)超過800萬元，凈利潤(rùn)率達(dá)16%。

　　2016年2月，羊城地鐵母公司廣州日?qǐng)?bào)通過工商變更，在主營(yíng)業(yè)務(wù)一欄中添加大型活動(dòng)組織策劃執(zhí)行等，將報(bào)業(yè)經(jīng)營(yíng)變更為服務(wù)業(yè)。

　　以《羊城地鐵報(bào)》為龍頭，面向廣州白領(lǐng)上班族，推出涵蓋報(bào)業(yè)廣告、地鐵語音播報(bào)、地鐵及上蓋區(qū)域活動(dòng)策劃與執(zhí)行業(yè)務(wù)“樂活團(tuán)”的“M+”項(xiàng)目，構(gòu)建地鐵服務(wù)新空間。這是廣州日?qǐng)?bào)“圈層+互聯(lián)網(wǎng)”商業(yè)全局中的一部分，也是羊城地鐵“免費(fèi)+渠道+互動(dòng)”商業(yè)模式的大部分。

　　“互動(dòng)”是互聯(lián)網(wǎng)模式下的盈利靈魂，也是羊城地鐵逆勢(shì)而上的法寶。

　　羊城地鐵是第二批被廣州國(guó)資委列入新三板掛牌重點(diǎn)名單的國(guó)企之一。此外，廣州塔公司、人印股份、發(fā)展新能源公司、中咨公司、融資擔(dān)保公司、越秀產(chǎn)投皆在名單之列。

　　第二批重點(diǎn)推進(jìn)掛牌的名單中，廣電計(jì)量、森寶電器、眾誠(chéng)保險(xiǎn)皆已完成掛牌，百花香料、廣州期貨、松興電氣、摩詰創(chuàng)新等也都已向股轉(zhuǎn)遞交申報(bào)材料。而備受矚目的廣州塔公司和羊城地鐵至今還杳無音信。

　　有媒體爆料，羊城地鐵報(bào)近日發(fā)內(nèi)部會(huì)議通知稱，擬定于10月10日早上10點(diǎn)，在地鐵報(bào)公司召開掛牌新三板項(xiàng)目工作會(huì)。對(duì)此，富姐致電及郵箱發(fā)送采訪意愿，但截至發(fā)稿都未聯(lián)系上公司相關(guān)負(fù)責(zé)人。如若消息屬實(shí)，備受市場(chǎng)關(guān)注的羊城地鐵掛牌事項(xiàng)將開始提上日程，帶有國(guó)企背景的新三板傳媒股很快又將添一新丁。

　　下一個(gè)證券化提速的廣州國(guó)資企業(yè)，將會(huì)是誰？