10月底，在退市制度征求意見(jiàn)稿出臺(tái)后，退市板塊迎來(lái)重量級(jí)企業(yè)。恒大文化一紙擬退市的公告震動(dòng)了三板市場(chǎng)，其退出可以說(shuō)是“意料之外，情理之中”。而恒大文化的退出或許只是開(kāi)始，類似恒大文化無(wú)法在新三板實(shí)現(xiàn)定增融資“愿望”的大佬們，或許也會(huì)相繼做出相同的決定，逐漸走上退市之路。

　　三軍挺進(jìn)，最后只留恒大淘寶孤軍奮戰(zhàn)

　　去年7月份，新三板市場(chǎng)上掀起一陣“恒大”風(fēng)潮時(shí)，恒大集團(tuán)旗下的恒大足球、恒大文化和恒大礦泉水紛紛申請(qǐng)登陸新三板，最終的結(jié)果是，恒大足球以及恒大文化成功登陸新三板，而恒大礦泉水則沒(méi)能成行。而且，在9月底恒大集團(tuán)出于公司的戰(zhàn)略考慮，使自己能更加專注于房地產(chǎn)及其他相關(guān)業(yè)務(wù)，恒大礦泉水被出售。

　　恒大文化雖然成功掛牌，但不到一年的時(shí)間突然選擇摘牌，雖然恒大文化的突然萌生退市之意出乎意料，然而這種情況的發(fā)生又有一定的必然性。

　　恒大文化在掛牌不久后，就拋出了一份定增方案，計(jì)劃融資不超過(guò)15億，用于拓展公司業(yè)務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金。但是，該融資案最終并沒(méi)有完成，這也給恒大文化的新三板之旅蒙上了不小的陰影。二級(jí)市場(chǎng)上，掛牌至今近一年時(shí)間，恒大文化也沒(méi)有過(guò)任何成交記錄。因此恒大文化掛牌新三板并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，退市也是無(wú)奈之舉。

　　恒大文化的離開(kāi)，也就造成獨(dú)留恒大淘寶一支孤軍奮戰(zhàn)新三板的局面。相比于恒大礦泉水，足球業(yè)務(wù)恒大淘寶算得上新三板上一顆“閃亮”的星，有許家印和馬云爸爸作后盾，又披著足球第一股的稱號(hào)，但同時(shí)巨額成本下，營(yíng)收卻不容樂(lè)觀。僅2015年，恒大淘寶營(yíng)業(yè)收入3.81億元，凈利潤(rùn)-9.53億元，位列虧損榜的前位。

　　恒大系在新三板動(dòng)作折射資本板塊布局

　　恒大系在新三板一進(jìn)一退的背后也折射了恒大資本板塊的布局。從公司名稱上便能看出，恒大系在新三板擬布局的公司分別為旗下文化，快銷，體育，健康等板塊。但今年下半年開(kāi)始，恒大系開(kāi)始有意將業(yè)務(wù)注意力集中在地產(chǎn)和金融兩塊業(yè)務(wù)中。

　　恒大文化發(fā)布摘牌公告后，市場(chǎng)也紛紛猜測(cè)恒大系精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)的下一個(gè)目標(biāo)是否就是恒大文化。一位接近恒大文化的資本市場(chǎng)人士表示：“這個(gè)問(wèn)題不方便說(shuō)，但做出這個(gè)決定肯定是有公司發(fā)展的考慮。從公司的角度來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)會(huì)一如既往地推進(jìn)，不會(huì)有影響，同時(shí)會(huì)依托項(xiàng)目的發(fā)展，加快公司的建設(shè)，目前只是出于戰(zhàn)略發(fā)展的考慮終止新三板的掛牌?！?/p>

　　前述硅谷天堂人士對(duì)此則指出：“跟蹤恒大旗下的公司幾年，能發(fā)現(xiàn)恒大在做了幾年嘗試后，想要割斷長(zhǎng)期虧損板塊，集中資源發(fā)展地產(chǎn)主業(yè)及其他業(yè)務(wù)，這也是其多元化業(yè)務(wù)的一次調(diào)整，近幾個(gè)月恒大旗下險(xiǎn)資頻繁買入上市公司股票就是一種信號(hào)?！?/p>

　　“大佬”受冷落，還有哪些有退市可能

　　除了恒大文化外，新三板市場(chǎng)上還有不少“大佬”存在退市的可能性，此類企業(yè)的特點(diǎn)是營(yíng)收規(guī)模較大，掛牌已有半年以上，但幾乎沒(méi)有過(guò)股票成交記錄，同時(shí)幾乎沒(méi)有過(guò)定增融資記錄。這類無(wú)法在新三板實(shí)現(xiàn)愿望的企業(yè)或許將效仿恒大文化，逐漸走上終止掛牌之路。

　　根據(jù)聯(lián)訊證券統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上存在退市可能的新三板“大佬”有10家，分別是：興達(dá)泡塑、永成保險(xiǎn)、招金勵(lì)福、源耀生物、山東海運(yùn)、中谷股份、世貿(mào)通、金象賽睿、商之都、順電股份。上述公司2015年度的營(yíng)業(yè)收入在25億元至80億元之間，凈利潤(rùn)在360萬(wàn)元至3.2億元之間。無(wú)論哪方面，這些企業(yè)都足以算得上是新三板的“大佬”之一。

　　不過(guò)，投資者對(duì)這些“大佬”并不感冒。上述一家公司董秘表示，公司從掛牌至今沒(méi)有任何一筆交易，更談不上進(jìn)行融資。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述10家公司從掛牌至今，累計(jì)歷史成交額僅為區(qū)區(qū)的800萬(wàn)元，累計(jì)歷史定增募額也僅為2400萬(wàn)元。與它們的身份和地位嚴(yán)重不相匹配。到目前為止，公司與掛牌之前并無(wú)任何明顯變化，甚至現(xiàn)在還要承擔(dān)掛牌后所產(chǎn)生相關(guān)費(fèi)用。

　　其中，興達(dá)泡塑是此類企業(yè)的典型，該公司是一家生產(chǎn)泡沫材料的傳統(tǒng)企業(yè)，去年?duì)I收接近80億元，對(duì)于新三板而言是名副其實(shí)的巨無(wú)霸企業(yè)。但傳統(tǒng)巨無(wú)霸企業(yè)在新三板面臨著非常尷尬的處境，興達(dá)泡塑于2015年11月登陸新三板，距今已有一年時(shí)間，沒(méi)有過(guò)任何股票成交記錄，唯一一次定增募資僅有300萬(wàn)，還是由公司控股股東興達(dá)集團(tuán)認(rèn)購(gòu)的。幾乎沒(méi)有投資者對(duì)興達(dá)泡塑的股票交易和股權(quán)投資感興趣，興達(dá)泡塑掛牌新三板也就失去了意義，退市或?qū)⑹谴蟾怕适录?/p>