談到流動性，做市企業(yè)的一大苦惱，就是沖擊成本太大、難完成大額交易。

　　但昨天有一家做市轉讓的企業(yè)，聯(lián)贏激光(833684)放量1.34億、股價卻只跌了2分錢，昨天的換手率高達12.3%，但交易表現(xiàn)卻非常堅挺！

　　聯(lián)贏激光是一家從事精密激光焊接的創(chuàng)新層企業(yè)，目前總市值15.5億，產(chǎn)品主要應用在新能源電池行業(yè)。

　　如何在做市制度安排下，即可以實現(xiàn)巨額的套現(xiàn)，又減輕對股價的沖擊，聯(lián)贏激光昨天的交易可堪稱一個經(jīng)典范本。

　　1、招商局此地無銀三百兩，疑似清倉

　　　　盡管聯(lián)贏激光的股東戶數(shù)增長較快，但能掛出如此大手筆賣單的，富姐推測應該是位列前十大股東。前十大股東中，持有流通股數(shù)量接近今日交易量的有兩家，分別是深圳市招商局科技投資有限公司和自然人張席中夏。

　　作為聯(lián)贏激光的原始股東，招商局早于9年前即已布局，其分別在2007年和2010年給聯(lián)贏激光投資了400萬和450萬。

　　富姐注意到，招商局在11月17日，曾特意減持了1000股，將它的持股比例從10.0003%降到9.9995%，正好在舉牌線以下。

　　結合昨日交易的情況，我們猜測，這可能是招商局在市場上拋售，并且有可能是奔著清倉去的。此前特意減持到舉牌線下，或是為今日的操作鋪路。

　　2、12.3%的換手率，九券商同氣連枝報價堅挺

　　盡管昨天出現(xiàn)了12.3%的換手率，但給聯(lián)贏激光做市的9家券商報價卻非常堅挺，堪稱“同氣連枝”。

　　這九家券商都是2015年12月定增進入的，此次定增價格為10元每股，合計募資6000萬。而昨日報價都在12元上下，最低11元，然后迅速拉起成一條直線。這相當于在做市情況下變相實現(xiàn)了“大宗交易”

　　　　此次交易中，是誰勇當接盤俠，目前還未有消息。三板富研究中心聯(lián)系了聯(lián)贏激光董秘謝強，對方表示他了解的也不超出目前已公開的信息，也不便予以回應。

　　3、動力電池產(chǎn)能重組或影響利潤率

　　聯(lián)贏激光在動力電池行業(yè)有領先優(yōu)勢，隨著新能源汽車的發(fā)展，近2年其營收都保持較快增長，年均增速約50%；而2014年和2015年營業(yè)利潤的增長分別為263%和172%。

　　但11月22日，動力電池行業(yè)發(fā)生了一件大事。工信部發(fā)布了《汽車動力電池行業(yè)規(guī)范條件(2017年)》(征求意見稿)，意圖改善當前動力電池行業(yè)“散亂差”的局面，要推進國內落后產(chǎn)能出清和兼并重組。

　　文件規(guī)定鋰離子動力電池單體企業(yè)年產(chǎn)能力不低于80億瓦時，系統(tǒng)企業(yè)年產(chǎn)能力不低于80000套或40億瓦時。而在2015年3月工信部發(fā)布的《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》種，對鋰離子動力蓄電池單體企業(yè)年產(chǎn)能力的要求還只是不得低于2億瓦時，此次文件直接將產(chǎn)能門檻提高到了原來的40倍，可謂是大刀闊斧。

　　據(jù)國務院副總理馬凱在7月6日召開的新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會上披露：目前我國有動力電池單體企業(yè)227家，系統(tǒng)集成企業(yè)315家。據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2016年1-9月，我國新能源汽車生產(chǎn)30.2萬輛、銷售28.9萬輛，動力電池出貨量超過120億瓦時。如果按照此次規(guī)范條件，一家企業(yè)80億瓦時年產(chǎn)能的門檻，則前三季度全國動力電池總出貨量尚不能滿足兩家企業(yè)的產(chǎn)能。

　　如果此文件得到大力推行，則意味著聯(lián)贏激光的下游客戶將發(fā)生大規(guī)模兼并重組，重組之后該行業(yè)相對于上游的議價能力將得到加強，這或將對該公司未來利潤率形成較大壓力。

　　如果昨天確實是招商局在清倉聯(lián)贏激光，以上或許就是它選擇賣出的原因吧。