新三板寒冬下，連券商也熬不過去了，開始收縮新三板業(yè)務(wù)。

　　讀懂新三板了解到，目前收縮的主要是新三板的承做業(yè)務(wù)。有幾家證券公司已經(jīng)開始調(diào)整新三板團(tuán)隊(duì)，收縮新三板承做業(yè)務(wù)，其中不乏中信證券這樣的大券商。

　　對(duì)券商來說，三板業(yè)務(wù)正越來越成為雞肋。對(duì)大券商來說，三板業(yè)務(wù)收入只占其中一小部分，累又賺錢少，投入產(chǎn)出比太低。對(duì)中小券商來說，如果項(xiàng)目不夠優(yōu)質(zhì)，虧損是很常見的。

　　在流動(dòng)性枯竭、監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，券商面臨的壓力越來越大。

　　三板業(yè)務(wù)成雞肋，部分券商三板業(yè)務(wù)的收縮從半年前就開始了

　　知情人士告訴讀懂新三板，中信證券的新三板業(yè)務(wù)調(diào)整早在年前就已經(jīng)開始了，十個(gè)省份的三板部門都?xì)w到了投行部，直接歸北京總部管。

　　這主要是因?yàn)?，一方面，中信證券要求自身承接的新三板項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)和IPO差不多，能達(dá)到這樣標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目本來就比較少，一些好的項(xiàng)目之前也是由投行部門在做；另一方面，新三板項(xiàng)目做起來太累，風(fēng)險(xiǎn)和收益不成比例，再加上IPO有提速的跡象，所以將三板業(yè)務(wù)部門劃歸投行部門，調(diào)整后機(jī)構(gòu)更精簡(jiǎn)。

　　此外還有幾家中小型券商也在準(zhǔn)備將新三板業(yè)務(wù)部門進(jìn)行裁撤調(diào)整。有券商人士表示，新三板業(yè)務(wù)現(xiàn)在是一個(gè)雞肋業(yè)務(wù)，既辛苦又不賺錢，還會(huì)面臨越來越嚴(yán)格的監(jiān)管，有點(diǎn)費(fèi)力不討好。

　　對(duì)于一些大的券商來說，新三板業(yè)務(wù)的收入只是其中的一小部分，加上股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管的壓力，會(huì)把項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)定得很高，實(shí)際接到的項(xiàng)目數(shù)量也不多。而中小券商三板業(yè)務(wù)如果做得不好，項(xiàng)目不是很優(yōu)質(zhì)，虧損是很正常的。事實(shí)上，有些小券商三板業(yè)務(wù)已經(jīng)處在虧損中。

　　新三板火爆的時(shí)候，項(xiàng)目太多，券商積極招兵買馬擴(kuò)充新三板團(tuán)隊(duì)。但是誰也沒有想到市場(chǎng)這么快就跌入冰點(diǎn)，2016年以來三板做市指數(shù)一路下滑，成交量一再萎縮，流動(dòng)性幾近枯竭，很多企業(yè)已經(jīng)喪失了掛牌熱情。

　　而且隨著掛牌家數(shù)達(dá)到1萬多家，監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管越來越嚴(yán)，被出具監(jiān)管函的企業(yè)逐漸增多，甚至有些掛牌企業(yè)被摘牌，這些都使得券商所面臨的壓力越來越大，風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)等。所以券商對(duì)三板業(yè)務(wù)的收縮也在情理之中。

　　券商三板業(yè)務(wù)何去何從

　　目前券商手中新增三板的項(xiàng)目已經(jīng)不是很多了，大部分都是2015年、2016年的存量，現(xiàn)在是在消化這部分項(xiàng)目。相關(guān)人士告訴讀懂新三板，部分券商今年三板計(jì)劃掛牌家數(shù)和去年比下降很大，甚至有些券商今年計(jì)劃掛牌只有10家。由于承接項(xiàng)目減少，有些券商的承做部門甚至開始轉(zhuǎn)型去做企業(yè)融資。

　　新三板承接項(xiàng)目的減少，也可以從這段時(shí)間申報(bào)掛牌的企業(yè)數(shù)量中看出來。根據(jù)讀懂新三板研究中心統(tǒng)計(jì)，2016年下半年以來，申報(bào)掛牌新三板的企業(yè)家數(shù)逐漸減少。由去年7月份的486家，減少到年底的不足200家，12月份申報(bào)掛牌企業(yè)197家，還不到去年7月份時(shí)的一半。

　　與之形成對(duì)比的則是擬轉(zhuǎn)板IPO的企業(yè)越來越多，自2016年年初到目前，新三板掛牌公司接受上市輔導(dǎo)的公司已經(jīng)達(dá)到了297家。單月新增上市輔導(dǎo)企業(yè)家數(shù)由去年7月份的11家增至12月份的29家。今年1月份，新增輔導(dǎo)企業(yè)更是多達(dá)34家，是2016年7月份的3倍。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，現(xiàn)在IPO申請(qǐng)被受理的新三板公司已經(jīng)達(dá)到91家。

　　一方面是監(jiān)管趨嚴(yán)，企業(yè)掛牌熱情消退，好企業(yè)去意已決，紛紛選擇擁抱主板；另一方面是業(yè)務(wù)難做，投入產(chǎn)出比太低。凜冬已至，券商新三板業(yè)務(wù)究竟該何去何從？             ：