從2016年第四季度開始，IPO提速已成資本市場(chǎng)的新常態(tài)，這不僅對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生了影響，更是波及到了新三板。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2016年12月和2017年1月兩個(gè)月內(nèi)，新三板共計(jì)有63家企業(yè)進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段，環(huán)比增長(zhǎng)61.54%，新三板公司正在加速?zèng)_刺A股市場(chǎng)。

　　近一年每月新三板進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段企業(yè)數(shù)量（wabei.cn配圖）

　　“優(yōu)質(zhì)企業(yè)流失對(duì)于新三板來說是一個(gè)巨大挑戰(zhàn)”，東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春表示，“新三板唯有解決二次創(chuàng)業(yè)中的核心——融資供給問題，才能吸引企業(yè)掛牌并留住企業(yè)?！?/p>

　　財(cái)經(jīng)學(xué)者布娜新則表示：“新三板與A股，是兩個(gè)完全不同的市場(chǎng)，對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源的爭(zhēng)奪是正常的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，有壓力才有動(dòng)力，這對(duì)新三板的監(jiān)管層而言是好事?！?/p>

　　2個(gè)月63家掛牌企業(yè)上市輔導(dǎo)

　　新三板企業(yè)去A股市場(chǎng)謀發(fā)展并非新鮮事，但自2016年12月開始，進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段的企業(yè)數(shù)量出現(xiàn)猛增。

　　新數(shù)網(wǎng)絡(luò)（834990）打響了提速第一槍。2016年12月13日，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告表示，公司進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段，接受天風(fēng)證券輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期從2016年12月5日開始。在此之后，進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段的新三板企業(yè)開始加速涌現(xiàn)，一直持續(xù)到春節(jié)前。

　　挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，從新數(shù)網(wǎng)絡(luò)開始，在2016年12月和2017年1月兩個(gè)月內(nèi)，共計(jì)有63家企業(yè)進(jìn)入了上市輔導(dǎo)階段，相比于2016年10月和11月兩個(gè)月的39家，環(huán)比增長(zhǎng)61.54%。

　　而即便是拿2017年1月與2016年1月相比，新三板進(jìn)入上市輔導(dǎo)的公司數(shù)量也是明顯增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2017年1月進(jìn)入上市輔導(dǎo)的新三板公司有34家，2016年1月有27家，同比增長(zhǎng)近3成。

　　2016年12月和2017年1月新三板進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段掛牌企業(yè)（wabei.cn配圖）

　　掛牌企業(yè)沖刺A股提速的另一信號(hào)，則是股票轉(zhuǎn)讓方式由做市轉(zhuǎn)為協(xié)議的掛牌企業(yè)數(shù)量在不斷增加。

　　此前統(tǒng)計(jì)，從2016年至2017年1月19日，新三板有120家企業(yè)擬/已從做市轉(zhuǎn)讓變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。值得一提的是，2017年1月1日-19日（含）僅13個(gè)交易日的時(shí)間里，就有32家企業(yè)發(fā)布擬/已由做市轉(zhuǎn)讓變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓的公告。（詳見：《做市轉(zhuǎn)協(xié)議加速 18家創(chuàng)新層企業(yè)甘冒降層風(fēng)險(xiǎn)也要放棄》）

　　付立春表示，在大的政策背景下，新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)加速流向A股市場(chǎng)這一現(xiàn)象或許仍會(huì)持續(xù)下去。

　　布娜新也表示：“新三板企業(yè)是否進(jìn)行上市輔導(dǎo)受證監(jiān)會(huì)政策影響明顯，短期內(nèi)不會(huì)改變。”

　　受A股市場(chǎng)IPO提速刺激

　　新三板企業(yè)沖刺A股市場(chǎng)提速，或是受到IPO提速的刺激。

　　據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年共有68家A股企業(yè)IPO成功，而下半年這一數(shù)據(jù)則達(dá)到了180家。特別是在2016年第四季度，累計(jì)共有131家企業(yè)進(jìn)行新股發(fā)行。而進(jìn)入2017年之后，IPO成功的公司每天平均在2-3家左右。

　　另?yè)?jù)德勤發(fā)布的A股IPO市場(chǎng)2017年展望數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2017年A股將有380~420家企業(yè)完成IPO。

　　如此突擊IPO“堰塞湖”，使得企業(yè)IPO排隊(duì)時(shí)間大大縮短。換句話說，目前A股市場(chǎng)排隊(duì)的600多家企業(yè)，若保持現(xiàn)有速度，則一年就能徹底消化掉，這無(wú)疑刺激了新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　北京某新三板掛牌企業(yè)董事會(huì)秘書告訴：“以前公司考慮到IPO排隊(duì)太久，即便是達(dá)到創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)，也是再三猶豫，但現(xiàn)在發(fā)行速度提升，公司希望抓住這一機(jī)會(huì)。”

　　像新三板公司永順生物（839729）或就是期望搭乘這趟IPO快車。公開資料顯示，永順生物在今年1月份宣布進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段，輔導(dǎo)期從今年1月20日開始，而這距離其正式掛牌新三板的2016年11月17日，才過去兩個(gè)多月。

　　付立春表示，IPO提速刺激新三板公司沖刺A股市場(chǎng)，更為重要的是這也會(huì)刺激新三板本身，加快政策推出，解決現(xiàn)有問題。

　　優(yōu)質(zhì)企業(yè)流失成新三板挑戰(zhàn)

　　新三板作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)中的重要一層，獨(dú)立于主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板之外，其本身就有著十分重要的意義。而隨著今年年初掛牌企業(yè)已經(jīng)突破萬(wàn)家，使得新三板其市場(chǎng)容量再次擴(kuò)大，無(wú)疑進(jìn)一步增加了其在資本市場(chǎng)的分量。

　　然而，新三板部分優(yōu)質(zhì)公司加快沖刺A股市場(chǎng)，對(duì)于企業(yè)來說雖是趕上好時(shí)候，但對(duì)于新三板來說則成為一個(gè)巨大挑戰(zhàn)，這意味著如果優(yōu)質(zhì)企業(yè)持續(xù)流失，新三板或?qū)H剩下大量的無(wú)成交、質(zhì)地略差的“僵尸企業(yè)”。

　　財(cái)經(jīng)學(xué)者布娜新就對(duì)表示：“IPO提速容易動(dòng)搖創(chuàng)新層企業(yè)的信心，會(huì)使新三板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)流失?！?/p>

　　付立春則是直言：“優(yōu)質(zhì)企業(yè)流失，證明新三板對(duì)于他們的吸引力還不夠，新三板雖已突破萬(wàn)家，但是從投融資額等方面來看還很年輕，核心競(jìng)爭(zhēng)力不足?！?/p>

　　新三板已經(jīng)到了二次創(chuàng)業(yè)的時(shí)候。2016年12月27日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)曾公開表示，新三板的市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)本完成規(guī)模積累，隨著監(jiān)管層對(duì)企業(yè)、投資人等市場(chǎng)主體的訴求進(jìn)一步梳理，新三板的制度供給改革將逐步加快。

　　付立春對(duì)表示，新三板唯有解決二次創(chuàng)業(yè)中最核心的融資供給問題，從供給側(cè)角度來說，就是增加投資者數(shù)量，提升流動(dòng)性、交易活躍度等等問題，才能吸引更多的企業(yè)來掛牌新三板，也才能留住企業(yè)。

　　優(yōu)質(zhì)企業(yè)流失，新三板現(xiàn)存問題突出，這或許會(huì)挫傷投資者和企業(yè)信心，但是新三板的發(fā)展，監(jiān)管層始終在不斷努力推進(jìn)。如創(chuàng)新層的推出，參與做市的私募機(jī)構(gòu)名單公布，以及不斷加強(qiáng)的監(jiān)管措施，均可見一斑。

　　“新三板與A股，是兩個(gè)完全不同的市場(chǎng)，對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源的爭(zhēng)奪是正常的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，有壓力才有動(dòng)力，這對(duì)新三板的監(jiān)管層而言是好事?！辈寄刃逻M(jìn)一步表示，“雖然新三板的掛牌企業(yè)享受不到IPO的紅利，但是新三板這個(gè)市場(chǎng)給中小微創(chuàng)企業(yè)提供了更多發(fā)展可能，并且內(nèi)部建立層級(jí)，形成估值落差，這些優(yōu)勢(shì)都是A股無(wú)法比擬的?！?/p>

　　“在監(jiān)管的強(qiáng)化情況下，新三板下一步推出一攬子解決方案，應(yīng)該是在計(jì)劃之中的，其推出的速度或許會(huì)超過市場(chǎng)預(yù)期?！备读⒋阂脖憩F(xiàn)出了樂觀態(tài)度。