在舌燦蓮花給投資者描繪了一幅精彩的藍(lán)圖后，終于拿到救命錢?？墒牵Y金一到手，變臉簡直比翻書還快。而在新三板，會“變臉”藝術(shù)的遠(yuǎn)不止這一家公司。

　　據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年以來，共計722家企業(yè)實施完成過定增，占掛牌總量的0.6%；另據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方數(shù)據(jù)顯示，年初至今共發(fā)布的變更募集資金用途的公告達(dá)120份。

　　新三板企業(yè)募資的官方說辭大致包括“補(bǔ)充公司流動資金”“用于新產(chǎn)品的研發(fā)投入”“擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模”等；然而，待到資金到手，突然發(fā)現(xiàn)房價漲了，立馬買兩套等待升值；理財產(chǎn)品來兩套；員工薪資該發(fā)了；銀行的債還沒還清……一圈下來，沒錢了！

　　大佬也有今天：九鼎募100億，70億還債

　　近期(3月21日)，新三板投資大佬九鼎集團(tuán)(430719.OC)發(fā)布變更募集資金用途的公告。

　　公告顯示，2015年11月，九鼎集團(tuán)以20元/股的價格發(fā)行5億股股票，募集資金100億元已全部到位。此前，九鼎集團(tuán)在年報表示，此次募資是用于基金份額出資、小巨人計劃、補(bǔ)充運營資金。

　　自2015年12月，證監(jiān)會叫停PE掛牌后，類金融機(jī)構(gòu)在新三板上融資及開展業(yè)務(wù)受到很大阻力。九鼎集團(tuán)原本用于“基金份額出資”、“小巨人計劃”的資金遭攔腰砍。截至 2017 年 2 月，本次發(fā)行的募集資金中用于基金份額出資、小巨人計劃、 補(bǔ)充流動資金的金額為27.07億元。

　　而為降低公司財務(wù)成本，結(jié)合實際情況，未使用部分的募集資金九鼎集團(tuán)用于償還金融機(jī)構(gòu)借款。公司一共披露了向包括江蘇銀行、江蘇國際信托等7家金融機(jī)構(gòu)還款明細(xì)，還款金額共計72.93億元。

　　一面是投資受阻，一面是債臺高筑。從九鼎集團(tuán)2016年發(fā)布的三季度財報來看，公司肩負(fù)337.4億元的負(fù)債，此次72億元的資金能暫時緩解公司21.6%的負(fù)債壓力。

　　募資用途五花八門

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年以來類似九鼎集團(tuán)變更募資用途來償還債務(wù)的企業(yè)已經(jīng)超過60家，其他變更募資用途則更是眼花繚亂。

　　中林股份(831216.OC)原本募資辦廠，卻用作買房。去年6月，公司發(fā)布公告稱，因經(jīng)營需要，同時為充分利用公司閑置資金，擬將部分募集資金用于全資子公司購買商務(wù)辦公用房。

　　若說房產(chǎn)也是投資項目，情有可原，可是拿募來的錢去買車，公司是怎么想的？

　　3月21日，港力環(huán)保(833162.OC)在公告中稱，由于公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，現(xiàn)對部分募集資金變更用途，變更為支付固定資產(chǎn)購買款(漢蘭達(dá)2015款2.0T四驅(qū)豪華版7座SUV一輛)，金額為37萬元。

　　此外，掛牌企業(yè)募集資金用于發(fā)工資、購買理財產(chǎn)品也不鮮見。

　　比較奇葩的代表是明源軟件(832498.OC).2月20日，公司發(fā)布定增公告，擬發(fā)行355萬股，募資2254萬元用于支付房租和工資；同日公司發(fā)布利用閑置資金購買5億元理財產(chǎn)品的公告，據(jù)其2016年上半年年報顯示，明源軟件總資產(chǎn)3.29億，營收1.66億元，實現(xiàn)凈利潤1075萬元。

　　股轉(zhuǎn)明確募資后的正確花錢姿勢

　　在新三板市場融資艱難的當(dāng)下，能融資的企業(yè)代表著投資人對公司業(yè)績的看好，應(yīng)倍加珍惜這份信賴。而變更資金用途，不僅可能會對公司經(jīng)營產(chǎn)生不良影響，同時還會影響下次募資信用。

　　早在2016年8月8日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的《股票發(fā)行常見問題解答(三)—募集金管理、認(rèn)購協(xié)議中特殊條款、特殊類型掛牌公司融資》中，對募集資金使用原則、負(fù)面清單、閑置資金使用、關(guān)聯(lián)方占用等常見的違規(guī)行為均作出了明確規(guī)范。

　　要求掛牌公司募集資金應(yīng)當(dāng)用于公司主營業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同時，負(fù)面清單指出不得用于股票及其他衍生品種、可轉(zhuǎn)換公司債券等交易的規(guī)定。

　　但在使用募集到的資金過程中，時常出現(xiàn)不規(guī)范打擦邊球的現(xiàn)象。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，改變當(dāng)前變更募資用途亂象的根本在于審核機(jī)制。

　　企業(yè)要變更募資用途須經(jīng)過董事會和股東大會批準(zhǔn)，但由于大股東在股東大會的影響，起決定性作用的很可能是利益一致的人。而最重要的出資人其實并沒有參與審核程序，由此建議，董事會和股東大會通過后，再由出資人進(jìn)行投票；若不能通過，就不得變更募資用途。             ：