?。ㄔ瓨?biāo)題：餐飲企業(yè)借道新三板登陸主板困難重重）

　　3.7萬億元規(guī)模的餐飲業(yè)卻找不出幾家上市企業(yè)，這一特征在新三板中同時存在。

　　今日起，第五屆中國食材電商展在武漢舉行，1000家一線餐飲食材產(chǎn)業(yè)鏈品牌企業(yè)參展，其中包括10多家主板、新三板企業(yè)。昨日，長江商報記者就餐飲企業(yè)掛牌等相關(guān)問題，采訪了部分企業(yè)負(fù)責(zé)人。

　　有業(yè)內(nèi)人士和企業(yè)代表向長江商報記者表示，餐飲企業(yè)掛牌“先天不足”，孵化與其相關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行資本運作，繼而走向新三板的曲線掛牌做法已成為餐飲業(yè)最佳方式。然而，想再進(jìn)一步登上主板，則困難重重。

　　餐飲企業(yè)掛牌數(shù)量少

　　餐飲企業(yè)登陸新三板的消息并不常見。3月24日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告顯示，湖南咖啡之翼品牌管理股份有限公司掛牌申請獲得批準(zhǔn)，并于當(dāng)日掛牌。

　　長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，隨著咖啡之翼掛牌，目前共有19家餐飲行業(yè)企業(yè)登陸新三板，并均處于基礎(chǔ)層。從區(qū)域分布上看，上海有5家，湖北和新疆分別有3家和2家。

　　然而，相比新三板萬家規(guī)模，餐飲企業(yè)的掛牌數(shù)量顯得不相稱。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2016年餐飲業(yè)增速不會低于14%，整體規(guī)?？蛇_(dá)3.7萬億元。

　　“對于餐飲企業(yè)而言，無論是掛牌還是上市，都存在‘先天不足’?！弊蛉眨錆h食和島網(wǎng)絡(luò)科技有限公司總經(jīng)理陳弘浩表示，這主要是因為企業(yè)的傳統(tǒng)經(jīng)營方式，“餐飲業(yè)的收入、成本無法準(zhǔn)確估算。而企業(yè)本身又存在員工流動性較強，內(nèi)部管理、控制及標(biāo)準(zhǔn)化等方面不強，很多指標(biāo)達(dá)不到上市的要求。”

　　孵化關(guān)聯(lián)企業(yè)資本運作

　　從事新三板企業(yè)研究的業(yè)內(nèi)人士陳文博表示，在餐飲企業(yè)“上市難”難有實質(zhì)性突破的前提下，孵化與其相關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行資本運作，走向新三板，這種曲線掛牌的做法已成為餐飲業(yè)最佳道路。

　　陳文博舉例說，狗不理食品掛牌新三板前，其母公司狗不理集團(tuán)曾有意登陸中小板，但以失敗告終。隨后，該集團(tuán)將主營業(yè)務(wù)和結(jié)構(gòu)更改為單純的狗不理食品以后，順利在新三板掛牌，也成為了食品制造業(yè)企業(yè)。

　　陳弘浩介紹，這類掛牌、上市，可以形象地比喻成將“中央廚房”獨立上市，“公司母體作為關(guān)聯(lián)企業(yè)的主要客戶，能夠使關(guān)聯(lián)企業(yè)在有穩(wěn)定業(yè)務(wù)保障的同時快速發(fā)展。因此，在業(yè)績上有保障的前提下，登陸資本市場顯得相對順暢。同時，關(guān)聯(lián)企業(yè)的發(fā)展一定程度上可以等同于母體公司發(fā)展，能將利益最大化?！?/p>

　　獲得融資也需承擔(dān)成本

　　找到“曲線掛牌”途徑后，新三板餐飲企業(yè)除可獲得融資便利、品牌效應(yīng)外，也需要承擔(dān)一定成本。

　　陳文博介紹，這些成本包括掛牌費、律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所費用等，動輒需要數(shù)十萬元甚至上百萬元，還有后續(xù)每年的維持費用、督導(dǎo)費用、審計費用等。

　　昨日，武漢良之隆食材股份有限公司董事長王鵬向記者介紹，“良之隆去年年底掛牌新三板后，在公司管理等方面，有了前所未有的改變。對于成長型企業(yè)來說，只要企業(yè)有發(fā)展?jié)摿?，掛牌費用算不了什么?！?王鵬說。

　　然而，也有企業(yè)表示“后悔”，一登陸新三板的餐飲企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，新三板流動性不足、融資難的問題依舊困擾著企業(yè)自身。另一家企業(yè)負(fù)責(zé)人說，掛牌新三板實際上是想沖擊主板，但現(xiàn)在看來，難度有增無減。

　　陳文博也認(rèn)為，餐飲企業(yè)“借道”新三板IPO困難重重，由于行業(yè)的特殊性，與其求助資本市場，不如走特色發(fā)展之路。