三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓規(guī)則調(diào)整首日:烏龍不再 波瀾不驚
摘要: 于無聲處聽驚雷。3月25日下午,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司在官方網(wǎng)站悄然掛出一則《關(guān)于對協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票設(shè)置申報有效價格范圍的通知》(下稱《通知》),對采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票設(shè)置申報有效價格范圍,并于周末后第一個交
于無聲處聽驚雷。
3月25日下午,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司在官方網(wǎng)站悄然掛出一則《關(guān)于對協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票設(shè)置申報有效價格范圍的通知》(下稱《通知》),對采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票設(shè)置申報有效價格范圍,并于周末后第一個交易日3月27日起實施。
長期以來,新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度的改革預(yù)期不絕于耳,但政策以如此迅疾的速度出臺,卻大大超出市場預(yù)計。協(xié)議轉(zhuǎn)讓中“互報成交確認申報成交”的轉(zhuǎn)讓方式是否改革,盤后大宗交易措施能否以此為契機同步出臺,引起市場普遍關(guān)注。
防范異常價格申報
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在《通知》中明確,對協(xié)議轉(zhuǎn)讓申報價格范圍的調(diào)整,目的是“為防范異常價格申報和投資者誤操作,保護投資者合法權(quán)益”,依據(jù)為《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細則(試行)》的有關(guān)規(guī)定。
21世紀經(jīng)濟報道記者查閱該細則,第三十三條規(guī)定,“對顯失公平的轉(zhuǎn)讓,經(jīng)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司認定,可以采取適當措施。”第三十六條規(guī)定,“全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司另有規(guī)定的除外。”
《通知》事項內(nèi)容為:一、采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票,申報價格應(yīng)當不高于前收盤價的200%且不低于前收盤價的50%。超出該有效價格范圍的申報無效。二、采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票,無前收盤價的,成交首日不設(shè)申報有效價格范圍,自次一轉(zhuǎn)讓日起設(shè)置申報有效價格范圍。業(yè)內(nèi)人士猜測該通知的依據(jù)動用了前述轉(zhuǎn)讓細則第36條的但書。
目前,市場對申報價格為何設(shè)置在前收盤價的50%至200%,并不能達成一致意見,目前新三板業(yè)務(wù)規(guī)則及滬深A(yù)股市場中亦無案例可資參照。
唯一較為接近的是《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票異常轉(zhuǎn)讓實時監(jiān)控指引(試行)》的規(guī)定:做市股票轉(zhuǎn)讓出現(xiàn)“股票連續(xù)三個轉(zhuǎn)讓日漲跌幅累計超過50%”屬于異常波動;協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下,“股票當日換手率超過10%,或連續(xù)三個轉(zhuǎn)讓日換手率累計超過20%”,屬于異常波動。
接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者透露,該政策出臺原因在于近期新三板市場協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票出現(xiàn)了多起因投資者誤操作導(dǎo)致的異常價格成交情形,引起市場廣泛關(guān)注,業(yè)內(nèi)普遍呼吁監(jiān)管層應(yīng)盡快出臺措施,防止此類事件發(fā)生。為維護市場正常交易秩序,體現(xiàn)“三公”原則,采取了該措施。
該人士表示,根據(jù)對近四年的新三板全部協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票成交數(shù)據(jù)的測算分析,“不高于前收盤價的200%且不低于前收盤價的50%”的申報有效價格范圍,基本能夠滿足協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的正常交易需求。
基本首日交易清淡
“這次政策出得比較急,所以很多新三板公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價格要想回到‘合理水平’可能要花更長時間和更高成本。”北京新三板投資者王亦飛表示。
僅從盤面來看,3月27日當天水木環(huán)保(838877)、華安奧特(837717)、軟素科技(835489)、游動網(wǎng)絡(luò)(870731)、京博物流(834616)跌50%,福德股份(835015)、中拓石油(833687)跌49.9%,觸及50%的“跌停板”;另有海爾思(838260)、啟鑫新能(835941)當日漲幅100%,高信股份(870805)、順泰鎢業(yè)(836222)當日漲幅接近100%,觸及“漲停板”。
3月24日收盤價為1元以下的81只股票中,僅有優(yōu)諾股份(833794)、漢鎰資產(chǎn)(831796)、安陽機床(831577)、賽威客(836459)于27日有成交,且未達到價格申報限制。
“對價格申報的限制比較容易,如何改革協(xié)議轉(zhuǎn)讓中的‘手拉手’委托,以何種標準去定義‘大宗交易’,目前仍不明確。不單單是價格申報限制措施,只有一攬子的政策出臺才能給市場以穩(wěn)定預(yù)期?!碧祜L證券人士表示。
“互報成交確認委托,是對成交價格已經(jīng)達成協(xié)議的一對投資者在線上互相報出的指定對方的委托訂單,其他投資者是無法參與成交的。該委托的成交價反映的只是部分投資者達成的自身合意,并不能夠完全反映市場態(tài)度,參考性不高;但是這兩種委托的成交都會在個股的成交價中體現(xiàn),從而影響個股的行情走向?!薄蹲⒁狻分兄赋觥?/p>
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)早在2015年5月便公開表態(tài),正在考慮優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓機制,取消“手拉手”委托,并將集中盤后撮合納入考量。能夠滿足協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的正常交易需求。
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