尚未開啟大宗交易平臺的新三板，做市無法實(shí)現(xiàn)大額股份轉(zhuǎn)讓，這讓不少企業(yè)轉(zhuǎn)向協(xié)議交易。

　　昨日，招商證券退出新三板市值最大湖北企業(yè)億童文教做市商行列。有業(yè)內(nèi)人士表示，這或許是因?yàn)閮|童文教沖刺IPO所致。

　　然而，處于創(chuàng)新層的紫竹樁基昨日直接變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，而這樣的企業(yè)在新三板中并不少見。本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，新三板市場上做市企業(yè)數(shù)量出現(xiàn)了下滑態(tài)勢，從年初的1653家回落至當(dāng)前的1592家。

　　IPO加速退出做市交易

　　招商證券并不是今年第一家退出億童文教做市商的券商，今年2月起，山西證券、國信證券已相繼退出。

　　昨日，新三板觀察員劉升華向本報(bào)記者表示，億童文教逐步退出做市企業(yè)或許是因?yàn)檎跊_刺IPO。他表示，協(xié)議轉(zhuǎn)讓在企業(yè)IPO過程中，比做市轉(zhuǎn)讓更有宜。例如，企業(yè)股票通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓可以控制其流動性，使得股東人數(shù)達(dá)到IPO標(biāo)準(zhǔn)。更為重要的是，掛牌企業(yè)可控制股東成分，以保障國有做市商的股份在IPO前全部退出。此外，相比于做市轉(zhuǎn)讓，協(xié)議轉(zhuǎn)讓更容易控制股票價格。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著Pre-IPO的投資邏輯成為主流，企業(yè)“轉(zhuǎn)板潮”興起，越來越多的擬IPO掛牌企業(yè)選擇做市轉(zhuǎn)協(xié)議，以預(yù)防及解決三類股東及國有股劃撥的問題。

　　近百家企業(yè)轉(zhuǎn)協(xié)議交易

　　實(shí)際上，2014年8月，新三板做市商制度正式實(shí)施，這也是國內(nèi)證券市場上首次引入做市商制度。在該制度實(shí)施初期，新三板市場流動性在一定程度上得到改善。

　　進(jìn)入萬家時代的新三板，盡管企業(yè)明顯增加，但做市企業(yè)反而減少。本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日新三板已有11079家企業(yè)掛牌。然而今年以來，新三板市場上做市企業(yè)數(shù)量從年初的1653家，已回落至當(dāng)前的1592家。

　　處于創(chuàng)新層的紫竹樁基昨日就直接變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，已有近百家企業(yè)選擇“做市轉(zhuǎn)協(xié)議”。

　　隨著新三板市場并購熱度的高漲，也催熱了旺盛的大額股份轉(zhuǎn)讓需求。然而，新三板目前宗交易平臺尚未建立，在做市轉(zhuǎn)讓的交易模式下，掛牌企業(yè)無法正常實(shí)現(xiàn)大額股份轉(zhuǎn)讓。

　　有業(yè)內(nèi)士人表示，綜合考慮對公司市值的干擾和股權(quán)重組成本，在不影響交易價格的情況下，要想實(shí)現(xiàn)大額股份轉(zhuǎn)讓，協(xié)議轉(zhuǎn)讓對企業(yè)來說是最佳選擇。同時，隨著新三板市場并購熱度的高漲，催熱了旺盛的大額股份轉(zhuǎn)讓需求。 ：