太陽城于近期發(fā)布了2016年財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告顯示公司2016年收入營業(yè)額增長較為穩(wěn)定，但受制于市場推廣因素的影響，凈利潤出現(xiàn)下滑，總體來看，2016年的業(yè)績泛善可陳。

　　當(dāng)前對于傘業(yè)的企業(yè)來說，中產(chǎn)階級消費(fèi)升級是一個(gè)重要的發(fā)展機(jī)遇。太陽城著力進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)，注重自主創(chuàng)新能力的建設(shè)，公司研發(fā)了多款性能卓越的產(chǎn)品；此外，太陽城的境外市場資源也是值得投資者著重關(guān)注的要素。

　　太陽城年報(bào)：業(yè)績波幅較小

　　太陽城(835838.OC)于3月24日披露了2016年的財(cái)務(wù)報(bào)告，公司2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.42億元，同比增長5.55%；同期歸屬掛牌公司股東的凈利潤1,927萬元，同比增長-5.88%；2016年經(jīng)營業(yè)績波幅較小。

　　兩大產(chǎn)品支撐公司業(yè)績，業(yè)務(wù)地域仍以境外市場為主

　　公司主營中高端傘具制造行業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)營商，目前擁有35項(xiàng)專利(其中發(fā)明專利15項(xiàng))及37個(gè)商標(biāo)，為國內(nèi)外具有較高消費(fèi)能力的客戶提供高科技的晴雨傘、雨衣等戶外產(chǎn)品。公司通過經(jīng)銷商、OEM貼牌生產(chǎn)等模式開拓業(yè)務(wù)，收入來源主要是產(chǎn)品銷售收入。太陽傘和晴雨傘是公司收入的主要來源，兩類產(chǎn)品收入合計(jì)約占公司營業(yè)收入的93.2%，其中大部分以外銷為主，外銷比例為68.5%。

　　營業(yè)額增長平穩(wěn)，但利潤受到營銷費(fèi)用的壓制

　　2016年，太陽城將業(yè)務(wù)重心進(jìn)一步傾向于境外市場。報(bào)告期內(nèi)，公司加大了國外銷售力度，如菲律賓、日本、香港在報(bào)告期營業(yè)收入分別為6,608萬元、6,382萬元和1,375萬元，同比增長 9.83%、20.03%和2.27%。此外，公司在廣告?zhèn)阏袠?biāo)方面取得一定成效，如在福建中煙、陜西中煙和招商銀行廣告?zhèn)沩?xiàng)目取得 555萬元、262萬元和339 萬元的收入。

　　雖然公司2016年?duì)I業(yè)收入同比增長了5.5個(gè)百分點(diǎn)，但是凈利潤卻同比下滑了5.88%，原因在于公司的市場推廣費(fèi)用大幅攀升所致。為擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)公司擴(kuò)大了營銷宣傳力度，參加各個(gè)國家或地區(qū)的傘業(yè)展會(huì)進(jìn)行營銷宣傳和網(wǎng)絡(luò)營銷，2016年公司銷售費(fèi)用為1,097萬元，同比增長了81%。此外，受2016 年第14 號臺風(fēng)“ 莫蘭蒂”影響，造成紙箱、傘柄、傘骨等原材料浸水受損，營業(yè)外支出較2015年度增加763,884.16 元。

　　中國是傘業(yè)制造大國，產(chǎn)業(yè)主要集中在閩浙兩地

　　上世紀(jì)90年代以來，隨著發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的持續(xù)推進(jìn)，我國制傘業(yè)依托豐富的廉價(jià)勞動(dòng)力資源而迅速崛起，成為世界第一傘業(yè)大國。目前中國晴雨傘出口數(shù)量和金額約占全球總量的80%以上，居于絕對主導(dǎo)地位。我國傘類產(chǎn)品出口的省份主要集中在福建省、浙江省、廣東省、江蘇省、江 西省，其中福建省和浙江省傘類用具出口量占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　中產(chǎn)階級消費(fèi)升級是傘業(yè)的發(fā)展助推劑

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2016年我國居民家庭人均收入為23,821元，同比增長8.4%，收入的增長有利于推動(dòng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車中，消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)有望從2010年的27%增長至2020年的41%，消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的貢獻(xiàn)率將得以進(jìn)一步突出，與此同時(shí)中上中產(chǎn)階級個(gè)人消費(fèi)有望從2012年的20萬億元增長至2022年的56萬億元。

　　居民家庭收入的穩(wěn)步增長和中產(chǎn)消費(fèi)升級有利于改變家庭和個(gè)人的消費(fèi)偏好，當(dāng)前我國居民的消費(fèi)層次已由必需品消費(fèi)階段上升為耐用品消費(fèi)階段，消費(fèi)的升級促使更多的人會(huì)愿意為了提高生活品質(zhì)，產(chǎn)品質(zhì)量及服務(wù)而付出額外的費(fèi)用，這對于高耐用性的中高端的傘業(yè)無疑是利好。

　　太陽城注重自主創(chuàng)新，擁有較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢

　　公司共擁有10項(xiàng)國內(nèi)發(fā)明專利，16項(xiàng)實(shí)用新型專利及1項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利，公司還擁有5項(xiàng)海外發(fā)明專利和3項(xiàng)實(shí)用新型專利，公司研發(fā)的科技成果成功轉(zhuǎn)化應(yīng)用于新型自動(dòng)開收傘、多功能環(huán)保傘、防曬降溫傘等三個(gè)系列共上千款產(chǎn)品，公司積極與外部高校及社會(huì)獨(dú)立設(shè)計(jì)師合作交流，不斷吸取新理念、新科技成果，數(shù)款高端產(chǎn)品憑借其過硬的技術(shù)優(yōu)勢在市場上取得了較好的反響；公司擁有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，研制出基于APP的智能傘，具有自拍、防丟的功能。與此同時(shí)，公司申請并取得了國內(nèi)外37個(gè)商標(biāo),產(chǎn)品線專注于高端產(chǎn)品市場，擁有較好的品牌知名度。

　　渠道資源也是太陽城的一個(gè)亮點(diǎn)

　　太陽城當(dāng)前的業(yè)務(wù)地域范圍主要涵蓋15個(gè)國家，重點(diǎn)發(fā)展日本、韓國、美國、法國、英國等市場，尤其注重發(fā)展日本高端市場，公司與日本著名雨具品牌的擁有多年的合作經(jīng)驗(yàn)及產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力。同時(shí)，東南亞國家新加坡、菲律賓、印尼、馬來西亞等國家也有較好的市場基礎(chǔ)，渠道資源廣泛。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　出口退稅率調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)；市場需求變化所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)； ：