得投資者得天下。在新三板這個(gè)擁有500萬金融資產(chǎn)門檻的市場上，合格投資者本來就是稀缺資源。

　　為了爭奪投資者，各大券商或許已進(jìn)入貼身肉搏階段，競爭格局年年洗牌。那么，新三板投資者資源究竟掌握在哪幾家券商手上呢？

　　讀懂君從2014年以來的二級(jí)市場協(xié)議交易數(shù)據(jù)中，找到了蛛絲馬跡。從2014年至今，新三板二級(jí)市場協(xié)議交易成交額已達(dá)到2200億元，涉及96家券商，前十家券商就分走了一半的市場份額。

　　這十大券商分別是：中信建投、中信證券、華泰證券、國泰君安、招商證券、廣發(fā)證券、申萬宏源、銀河證券、海通證券和中泰證券。

　　一、2000多億大蛋糕，前十家券商切走一半

　　這是一塊2000多億的大蛋糕，由96家券商分食(申銀萬國以及宏源證券統(tǒng)一計(jì)算為申萬宏源證券).

　　根據(jù)讀懂新三板研究中心數(shù)據(jù)，從2014年到2017年4月11日，新三板二級(jí)市場協(xié)議交易總成交額為2209.39億元，剔除機(jī)構(gòu)專用席位后，成交額仍然達(dá)到2084.05億元。

　　這塊2000多億的大蛋糕中，49.72%就被前10家券商切走了，也就是說前十家券商吸引了新三板一半的客戶資源。

　　而剩下的86家券商共同瓜分了另一半。其中，有70家券商占據(jù)的份額不到1%，有50家券商份額在0.5%以下，還有上海華信證券、中郵證券以及網(wǎng)信證券三家券商旗下投資者買入的市場份額占比不到0.1%。

　　真正“支配”新三板二級(jí)市場交易的，是中信建投、中信證券等十家券商。讀懂君發(fā)現(xiàn)，新三板前十大券商與A股高度重合，不過排名有很大出入。

　　第一名是中信建投證券，旗下客戶協(xié)議成交金額157.55億元，占據(jù)7.56%的市場份額，但是在去年的A股市場上，中信建投排名第十；

　　排名第二的是中信證券，旗下客戶協(xié)議成交金額達(dá)到152.53億元，占比為7.32%；

　　第三名是華泰證券，旗下客戶協(xié)議成交金額126.37億元，占比6.05%，要知道在A股市場上，華泰常年穩(wěn)居第一；

　　排在第十位的中泰證券，2016年在A股排名第12.

　　“A股客戶的確是比較重要的一個(gè)因素，畢竟基數(shù)大有轉(zhuǎn)化率在那里，但是券商機(jī)制也很重要，像我們各個(gè)營業(yè)部都有專門的新三板項(xiàng)目人員，所以他們也有動(dòng)力把本營業(yè)部的客戶引導(dǎo)向三板”，某市場份額前十的券商人士表示。

　　二、券商排名年年洗牌，但真正深耕者極少

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是券商最主要的來源之一。但在新三板，競爭遠(yuǎn)沒有A股經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)那么激烈。

　　2014年新三板成交還不活躍的時(shí)候，申銀萬國以14.84億元的買入額遙遙領(lǐng)先。當(dāng)年73家券商旗下投資者成交額總共達(dá)到92.92億元，申銀萬國的買入額占比15.97%。這個(gè)完全可以理解，畢竟，當(dāng)時(shí)新三板尚未爆發(fā)，而申銀王國是國內(nèi)最早布局新三板的券商之一。

　　2015年，華泰證券以48.78億元居89家券商之首，中信建投以46.51億元排名第二，國泰君安則以43.80億元排名第三。華泰證券是2015年這輪牛市表現(xiàn)最搶眼的A股經(jīng)紀(jì)券商之一，部分A股客戶投資新三板，讓華泰證券的排名獲得第一。

　　值得注意的是，2015年前6名券商的差距都不是特別明顯，排名第六的廣發(fā)證券旗下投資者買入額，也僅落后排名第一的華泰證券10億元。

　　2016年，中信建投證券以80.07億元坐上了第一的位置；中信證券以72.12億元緊隨中信建投，排名第二；2015年排名第一的華泰證券落到了第三。

　　與2015年相比，券商之間的差距開始拉大，排名第三的華泰證券，落后第二名中信證券高達(dá)近20億元。

　　中信建投獲得第一的一個(gè)很重要的原因是，公司在新三板業(yè)務(wù)的布局?！拔覀円呀?jīng)在新三板市場擁有超過10萬名合格投資者，名列市場第一。”中信建投內(nèi)部人士表示。

　　進(jìn)入2017年，數(shù)據(jù)又開始發(fā)生變化。截止4月11日，中信證券以32.08億元的買入額暫居榜首，中信建投以26.97億元買入額排名第二，排名第三的是海通證券，買入額25.25億元；華泰證券則以16.83億元的買入額被甩到了第五。

　　值得注意的是，前四名差距都不是特別大，這意味著今年的“第一”之爭將更加激烈。

　　三、業(yè)務(wù)擴(kuò)張不容易，強(qiáng)龍難壓地頭蛇

　　券商對(duì)投資者的爭奪進(jìn)入白熱化，那新三板投資者在券商選擇上，到底有什么偏好呢？讀懂君看到，大部分投資者更傾向選擇本地券商。

　　總體份額第一的中信建投，也只有在北京、江西和新疆三個(gè)省市占據(jù)市場第一，在其余省市和其他券商的“斗爭”中，就沒有占到便宜了。比如在河南，中信建投開發(fā)的不錯(cuò)，但只有第二的份額，領(lǐng)先中信建投的是河南當(dāng)?shù)氐闹性C券。

　　讀懂君發(fā)現(xiàn)，即便在江浙北上廣這五個(gè)新三板交易者集中，券商競爭激烈的省市，占據(jù)優(yōu)勢的依然是具有本地“戶籍”的券商。

　　這五個(gè)地區(qū)匯集了新三板二級(jí)市場70%的交易資金，因此大多數(shù)券商都在這里開張業(yè)務(wù)。北京和上海分別有90家券商開展業(yè)務(wù)，廣東有93家，浙江、江蘇都有81家券商。

　　在北京，排名第一的是中信建投，成交金額為64.48億元，市場份額達(dá)到15.46%；

　　國泰君安則在上海排第一，成交金額37.97億元，市場份額為10.51%；江蘇則是華泰證券，在江蘇的市場份額占到了25.46%；

　　浙江是財(cái)通證券跟浙商證券，分別享有8.60%和7.7%的市場份額；廣東則是廣發(fā)證券，占據(jù)11.61%的市場份額。

　　在經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)滯后的地區(qū)，大券商因?yàn)槭袌鎏〔辉竵黹_展業(yè)務(wù)，這就給了本地券商更多機(jī)會(huì)。

　　中信建投某人士就曾表示，“中信建投新三板業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋到了全國大部分地區(qū)，當(dāng)然一些地方可能還差點(diǎn)，比如西藏。本身西藏掛牌企業(yè)也不多，所以我們也沒有在那邊具體開展業(yè)務(wù)。”

　　目前西藏只有3家券商開展新三板業(yè)務(wù)，甘肅省只有15家。而甘肅本地的華龍證券是當(dāng)仁不讓的“地頭蛇”，總共5.64億元成交額中，華龍證券的投資者就貢獻(xiàn)了4.02億元，占比71%，排名第二的國泰君安只有3467萬元的成交額。 ：