（原標題：政策紅利PK資本寒冬 企業(yè)機構齊謀變）

　　近年，新三板市場無疑處于凜冽的資本寒冬中，存在流動性差、融資困難等問題，但隨著監(jiān)管層頻繁發(fā)聲力挺新三板，業(yè)內普遍預計2017年的政策支持力度必不會少。在此背景下，隨著一些政策紅利的逐漸落地，2017年很可能是新三板市場動態(tài)發(fā)展中蓄勢謀變的一年。

　　不少掛牌公司開始做兩手準備，進可IPO，退可留在新三板綻放。而一些投資機構未雨綢繆，著力布局一些有“精選層”概念的新三板企業(yè)。

　　企業(yè)做兩手準備

　　“流動性”難題已是新三板老生常談的話題，也是新三板留不住“優(yōu)等生”的重要原因之一。不少企業(yè)也是對“轉板”磨拳霍霍、心向往之。

　　截至5月22日，有436家掛牌企業(yè)仍處于上市輔導狀態(tài)。不過，隨著交易制度改革的預期不斷加強，不少企業(yè)已轉變思路。

　　之前，有多位券商新三板做市部門負責人向《每日經濟新聞》記者透露，目前正在配合全國股轉進行系統測試，有關交易制度的改進，讓市場浮想聯翩。

　　眾所周知，在去年分層以后，對于創(chuàng)新層的配套紅利問題，市場一直議論紛紛。此次再提“精選層”以及測試交易系統，讓市場不少企業(yè)再度重燃留守新三板意愿。

　　上海一家創(chuàng)新層掛牌公司董事長向記者表示，對于IPO，公司肯定樂意去沖擊一下，但如果新三板的“精選層”能夠推出，同時出臺差異化的配套制度紅利，公司也樂意留在新三板上繼續(xù)發(fā)展，“公司目前企業(yè)財務狀況不錯，前景也很好，相信‘精選層’出來后，我們應該能入選，所以現在對我們來說，是如何選擇的問題?！?/p>

　　Pre-IPO已非首選投資標的

　　對于投資者而言，IPO加速以及政策預期加強的背景下，如何投資新三板不是簡單的選擇題，而是一道需要研究思篤的解答題。

　　有私募人士向記者提到，之前看到的新三板公司，都是去看一些小而美的公司，有成長、有題材，看好企業(yè)帶頭人。但是現在不同了，要考慮的太多了，包括企業(yè)有沒有IPO計劃以及能不能進入未來的“精選層”等。按照創(chuàng)新層的分層標準，估計“精選層”準入標準應該會比創(chuàng)新層更苛刻，不能用老眼光看投資。總是選擇小而美，可能就要錯失創(chuàng)新層甚至是“精選層”帶來的潛在投資機遇。

　　另有某券商的新三板研究負責人對記者表示，他們現在整理了不足百家公司進行重點研究，就是為“精選層”做準備，在他看來，“精選層”公司將是以后市場重點關注的對象。

　　也有私募不再將目光緊盯著Pre-IPO項目，而是在場內尋找賺錢機會。某私募機構董事長告訴記者，他們正在尋找做市交易比較活躍的股票，“其實IPO上市只是謀求退出通道，只要新三板流動性起來了，一樣可以把股票賣掉變現。我認為，現在的投資思路已經不僅僅局限于通過Pre-IPO去算估值差了，因為按照現在新股發(fā)行加速，A股和新三板之間的估值差在縮小，通過跨市場套利的空間在壓縮，所以現在投資的核心還是應該傾向于從企業(yè)成長中獲取收益?！?/p>